VelocityShares 매일 2X VIX 단기 ETN (NYSEARCA : TVIX TVIXCS Nassau Underlying Tracker 2017-04.12 (S & P 500 VIX STF의 30. 11. 11. 30) 2009 년 11 월 29 일 S & P 500 지수는 역사적으로 S & P 500 지수보다 underperform 해왔다. 역사적 패턴을 보였으며, 2016 년 7 월 31 일 이전의 6 개월 동안 연평균 82. 27 %와 YTD가 86. 86 % 하락했다. ETN의 구조로 인해 S & P 500의 단기 변동성, 레버리지 및 복리는 TVIX의 성능에 크게 영향을 미칩니다. 결과적으로, 이들은 6 개월 동안 VelocityShares Daily 2X VIX 단기 ETN의 가격 성과의 핵심 동인이었습니다.

TVIX 개요

VelocityShares Daily 2X VIX 단기 ETN은 S & P 500 VIX 단기 선물 지수의 일일 실적의 2 배에 해당하는 투자 결과를 제공하는 레버리지 상품입니다 이는 기본 또는 벤치 마크 색인입니다. S & P 500 VIX 단기 선물 인덱스는 CBOE 단기 VIX 선물 계약의 전 / 후 월로 구성되어 평균 만기가 1 개월이됩니다. CBOE 단기 변동성 지수 (VIX)는 실시간 S & P 500 지수 옵션 지수를 사용하여 S & P 500의 내재 변동성 (IV)을 측정합니다.

CBIX 단기 VIX는 2016 년 1 월 4 일 24 시간 72 분에서 2016 년 7 월 29 일 11 분 14 초로 감소했습니다. 따라서, 6 개월 동안의 S & P 500 지수의 IV에서 TVIX는이 기간 동안 80 % 이상 하락했다. 그러나 2016 년 1 월과 2 월에 CBOE 단기 VIX는 유가 하락과 세계 거시 경제에 대한 우려로 급증했습니다. 결과적으로, 연방 준비 제도 이사회 (FRB)의 금리 결정 및 중국의 거시 경제적 우려와 더불어 에너지 시장의 불확실성으로 인해 단기 VIX가 2016 년 1 월 20 일 30 달러 이상으로 상승했습니다. TVIX는 레버리지 피폭을 2 배 제공하고 그것의 가격은 엄청나게 증가했다. TVIX는 176 달러로 마감했다. 25 일 2016 년 1 월 4 일 57 % 상승한 277 달러를 기록했습니다. 25, 2016 년 1 월 20 일.

VIX는 2016 년 1 월 20 일 이후 $ 22로 퇴직했지만 47, 2016 년 1 월 29 일, 계속 된 시장 불확실성으로 인해 2016 년 2 월 30 달러 가까이에서 반등했습니다. 증가한 IV는 TVIX를 $ 300 이상 올리고 318 달러로 마감했다. 50 년 2 월 11 일 50 분. TVIX의 단기간의 엄청난 이익은 주로 레버리지 노출 및 변동성 복합에 ​​기인합니다.

TVIX 3 월 ~ 2016 년 7 월 실적

TVIX의 1 월과 2016 년 2 월 초에 뛰어난 성능을 보인 이후 변동성이 감소하여 큰 폭의 하락세를 보였습니다.결과적으로 TVIX는 2016 년 2 월 11 일부터 2016 년 3 월 31 일까지 60 % 이상 하락했습니다. S & P500의 내재 변동성은 중국의 새로운 경기 부양책과 미국의 경제 지표 강화로 하락했습니다. 이로 인해 시장 불확실성이 완화되었습니다. 그 후, 단기 VIX는 4 월과 5 월 사이에 침체 된 수준에 머물렀다. 2016 년 3 월에서 5 월 사이에 지수가 타이트했지만 TVIX는 109 달러에서 하락했다. 2016 년 3 월 31 일 75 달러 50에서 2016 년 5 월 31 일.이 성과의 차이는 TVIX의 레버리지와 일일 수익률의 혼합에 기인합니다. 그러나 TVIX는 2016 년 6 월 유럽 연합 (EU) 국민 투표로 급증했습니다. 2016 년 6 월 1 일 TVIX는 59 달러에 마감되었습니다. 75 달러 였고 94 달러를 기록했다. 2020 년 6 월 16 일 50 세의 EU 국민 투표가 실시되었습니다. 그러나 묵시적인 변동성이 평균 반전으로 알려져 있기 때문에 CBOE 단기 VIX는 EU 국민 투표 결과 29 달러에서 하락했다. 2016 년 6 월 24 일 89 달러에서 13 달러로 11, 2016 년 7 월 1 일. 결과적으로 TVIX는 이익을 포기하고 $ 51로 떨어졌습니다. 25 일 2016 년 7 월 1 일에 최고치에서 45 % 하락했습니다. 시장 불확실성, 세계 거시 경제 우려, 유가의 반등, 금리를 그대로 유지하려는 Fed의 움직임은 7 월 TVIX를 45.85 % 낮추었다.

결론

VelocityShares 매일 2X VIX 단기 ETN은 2016 년 첫 두 달 동안 급격한 상승을 경험했으나 내재 변동성의 감소는 주가에 부정적인 영향을 미쳤습니다. 또한 TVIX의 레버리지와 contango 노출 및 일일 수익 배분으로 인해 주가가 추가 하락했습니다. ETN에 대한 투자를 원하는 투자자는 일반적으로 시간이 지남에 따라 주식 가격이 하락하는 구조 때문에 장기적으로 투자를 고려해서는 안됩니다.