베타는 무엇인가?

Yahoo Finance (YHOO), Google Finance (GOOG GOOGAlphabet Inc1, 025.90-0.64 % Highstock 4. 2. 6 로 만든) 또는 기타 재무 데이터 공급 업체를 통한 피어링, 주식 가격이나 시장 가격과 같은 다른 금융 데이터의 중간에 베타라는 변수가 표시 될 수 있습니다.

재무에서 기업의 베타는 지수 또는 벤치 마크와 관련하여 주가의 민감도를 나타냅니다. 예를 들어 가상의 회사 인 US CORP (USCS) : Google Finance는이 회사의 베타 버전을 5.48로 제공합니다. 즉, S & P 500에 비해 주가의 역사적 변화와 관련하여 미국 CORP는 평균 5 S & P 500 지수가 1 % 상승한 경우 48 %. 반대로 S & P 500 지수가 1 % 하락할 경우 US CORP 주식은 평균 5.8 %의 하락률을 보일 것입니다.

일반적으로 시장 지수에 대해 하나의 지수가 선택되며, 주식이 시장보다 변동성이 큰 경우 베타 가치는 1보다 커집니다. 그 반대 인 경우 베타 값은 1보다 작은 값이됩니다. 베타가 1보다 큰 비즈니스는 시장 움직임을 증폭시키는 경향이 있으며 (예 : 은행 부문의 경우) 베타가 1 미만인 비즈니스는 시장 이동을 완화하는 경향이 있습니다.

베타는 본질적으로 위험의 척도입니다. 회사의 베타가 높을수록 변동성으로 인한 초과 위험을 보상하기 위해 기대 수익이 높아야합니다. (

휘발성이 실제로 의미하는 것 참조) 따라서 포트폴리오 관리 또는 투자 관점에서 볼 때 회사와 관련된 위험을 측정하고 기대 수익을 산정하려고합니다.

동일한 베타에 대한 다른 결과

덧붙여 Google Finance에서 제공되는 베타 값이 Beta on Yahoo Finance 또는 Reuters와 다른 이유를 찾는 것이 중요합니다.

베타를 추정하는 데는 여러 가지 방법이 있기 때문입니다. 고려 된 기간의 기간과 같은 여러 요인이 다른 그림을 묘사 할 수있는 다양한 결과를 만드는 베타 계산에 포함됩니다. 예를 들어, 일부 계산은 3 년 기간의 데이터를 기반으로하며 다른 계산은 5 년 기간을 사용할 수 있습니다. 그 두 여분의 년은 두 가지 크게 다른 결과의 원인 일 수 있습니다. 따라서 다른 주식을 비교할 때 동일한 베타 방법론을 선택하는 것이 아이디어입니다.

Excel을 사용하여 베타 계산

베타 계수를 계산하는 것은 간단합니다. 베타 계수에는 분석하려는 회사의 주가에 대한 역사적인 일련이 필요합니다. 이 예에서는 Apple을 사용합니다 (AAPL

AAPLApple Inc174.25 + 1.01 % Highstock 4로 제작).2. 6 )와 역사적 지수 인 S & P 500을 포함한다. 이 데이터를 얻으려면 Yahoo! Finance -> Historical prices를 클릭하고

• S & P 500 와 Apple 에 대한 시계열 Adj Close를 다운로드하십시오. Excel 테이블이 생기면 테이블 데이터를 세 개의 열로 줄일 수 있습니다. 첫 번째는 날짜이고 두 번째는 세 번째 열입니다. Apple 주식이며 세 번째는 S & P 500의 가격입니다.

베타를 결정하는 두 가지 방법이 있습니다. 첫 번째 방법은 주식의 수익률 r_a와 지수의 수익률 r_b를 지수의 분산 (3 년 동안)으로 나눈 값의 공분산으로 계산되는 베타 공식을 사용하는 것입니다.

그렇게하기 위해 먼저 스프레드 시트에 두 개의 열을 추가합니다. 하나는 색인 반환 r (우리의 경우 매일), (Excel에서는 D 열) 및 Apple 주식의 실적 (Excel에서는 열 E)을 가진 것입니다.

처음에는 베타

를 계산하기 위해 지난 3 년 (약 750 일 거래)의 값과 Excel의 공식 만 고려합니다. 두 번째 방법은 마지막으로 Apple 주식의 종속 변수 성능을 사용하여 선형 회귀를 수행하는 것입니다 ( FORMULA = COVAR (D1 : D749, E1 : E749) / VAR (E1 : E749) 같은 기간에 3 년을 설명 변수로 사용하고 지수의 성과를 나타냅니다.

회귀 분석 결과를 보면 설명 변수의 계수는 베타 (공분산을 분산으로 나눈 값)입니다. Excel에서는 셀을 선택하고 수식을 입력 할 수 있습니다. 두 변수 사이에 적용되는 선형 회귀를 나타내는 "SLOPE"; 첫 번째는 Apple의 일일 수익률 시리즈 (750 회)이며, 두 번째 지수는 수식을 따르는 지수의 일일 실적 시리즈입니다.

BETA FORMULA = SLOPE (E1 : E749; D1 : D749)

여기에 Apple 주식에 대한 베타 값이 계산되었습니다 (2012 년 4 월 9 일에서 2015 년 4 월 9 일까지 매일 데이터를 가져 와서 예상되는 3 년의 기간을 고려한 예제 77).

저 베타 - 하이 베타

많은 투자자들이 2007 년에 시작된 글로벌 금융 위기의 일환으로 많은 지위를 잃은 것으로 나타났습니다. 이러한 붕괴의 일환으로 저 베타 주식은 기간 중 높은 베타 주식보다 훨씬 적습니다 시장 난기류. 이는 시장 상관 관계가 훨씬 낮았 기 때문에 색인을 통해 조정 된 스윙은 저 베타 주식에 대해 심각하게 느껴지지 않았기 때문입니다. (관련 자료는

2007-08 금융 위기의 재검토 참조). 그러나 업계 나 저 베타 주식 부문에는 항상 예외가 있습니다. 그래서 그들은 색인으로 낮은 베타를 가질 수 있지만 부문이나 산업 내에서 높은 베타를 가질 수 있습니다. 따라서 낮은 베타 주식과 높은 베타 주식을 통합하면 불리한 움직임과 큰 시장 또는 지수 하락의 포트폴리오를 깎을 수 있습니다. 낮은 베타 주식은 변동이 적습니다. 그러나 다른 분석은 산업 내 요인을 염두에두고 수행되어야합니다.반면에, 더 높은 베타 주식은 단기간의 시장 변동에 예민하고 집중하는 투자자에 의해 선택됩니다. 그들은 더 높은 위험에도 불구하고이 변동성을 이익으로 전환하기를 원합니다. 이러한 투자자들은 Beta가 낮고 변동성이 낮은 주식보다 거래에 대한 진입 및 진입 지점을 더 많이 제공하는 Beta가 높은 주식을 선택할 것입니다.

결론

엄격한 거래 전략과 규칙을 따르고 모든 베타 경우에 장기 자금 관리 규율을 적용하는 것이 중요합니다. 많은 상실한 거래가 무역 상대방의 승자 였음을 주목하는 것도 중요합니다.