많은 경우, 장래에 특정 날짜에 원금이 환급 될 것이라는 통지를 발행 기관에서 받게됩니다. 통화 기능을 가진 채권은 이자율 하락 방지를위한 조치로서 채권 발행 기관에이 권리를 제공합니다. 이 기사에서는 전화가 걸린 채권으로 갑자기 현금 더미에 앉아있는 투자자를위한 옵션을 살펴 봅니다.

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참조 : 채권 통화 기능 : 걸려 넘어지기 가드

통화 기능이란 무엇입니까?

채권 및 기타 채권 상품의 새로운 발행물은 현재 금리 환경을 반영하는 이자율을 지급합니다. 이자율이 낮 으면 해당 기간 동안 발행 된 모든 채권과 CD에도 낮은 이자율이 부과됩니다. 요율이 높으면 같은 규칙이 적용됩니다. 그러나 채권 투자의 발행자는 이자율이 인하 된 후에 계속해서 높은 이자율을 지불해야 할 때 현금 흐름이 소진 될 수 있음을 알게되었습니다. 따라서 요금 문제가 급격하게 줄어들면 장기적인 문제를 조기에 해결할 수있는 통화 기능을 문제에 포함시키는 경우가 있습니다. 많은 단기적인 문제도 호출 가능합니다.
예를 들어, 4 %를 지불하는 30 년 메모를 발행하는 회사는 회사가 일정 기간 후 (예 : 5 년 후에) 통화권을 보너스로 사용할 수있는 통화 기능을 회사에 통합 할 수 있습니다 연령. 이 방법으로, 회사는 발행이 판매 된 후 금리가 1 ~ 3 %로 떨어지면 채권 보유자에게 4 %를 지불하지 않아도됩니다. 회사는 또한 채권 빚을 퇴직하기 위해 주식 공모의 수익금을 사용하기도합니다.

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SEE : 금리 위험 관리

전화 받기

발행자는 통화 내용을 알리는 통지서를 받으면서 교장의 귀환을합니다. 어떤 경우에는 발급 사가 $ 105와 같은 프리미엄으로이 문제를 호출하여 통화 손실을 완화합니다. 이것은 모든 채권 보유자가 통화의 위안으로서 원금 외에 5 % 프리미엄 (채권 1 달러 당 1,000 달러)을 받는다는 것을 의미합니다. 통화 기능이 투자자에게 불리한 점으로 간주되기 때문에 만기가 긴 통화 가능 채권은 일반적으로 비교 불능 통화보다 4 분의 1 이상의 이자율을 지불합니다. 통화 기능은 CD뿐 아니라 기업, 지방 자치 및 정부 문제에서 찾을 수 있습니다. 우선주도 통화 조항을 포함 할 수 있습니다.

투자자 옵션 채권에 대한 전화 통지를받는 투자자는 원금이 환급 된 후 자신의 돈으로해야 할 일에 대한 딜레마가 남아 있습니다.물론, 그들은 현금으로 자신의 자금을 남길 수 있지만, 가능하다면 대부분은 비슷한 메모로 자신의 콜을 대체하려고합니다. 그러나 매력있는 대안은 보통 채권자가 일반적으로 이자율이 낮을 때만 부름을받을 것이기 때문에 소액의 채권 보유자가 쉽게 이용할 수 있습니다.

기업체로 가기 투자자는 현금으로 머물고 싶지 않을 때 선택할 수있는 몇 가지 옵션이 있습니다. 고려해야 할 주요 쟁점은 현재의 금리 환경입니다. 가까운 장래에 이자율이 낮을 것으로 예상된다면 현금보다 높은 이자율을 지불하는 중기 채권을 구입하는 것이 좋습니다. 투자 등급 회사채와 같은 위험한 채권에 투자하는 것은 시정부 또는 대행 서비스에서 퇴장하여 온건 한 위험을 감수하는 투자자에게 대안이 될 수 있습니다. 새로운 채권을 구입하기로 결정한 사람들은 금리가 내려 갔을 때 채권 가격이 상승하기 때문에 차용 시장에서 구매하기보다는 새로운 다음 이슈를 기다리는 것이 현명 할 것입니다.

채권 사다리 오르기 연준이 향후 2 년 내에 여러 차례 금리를 인상 할 것으로 예상되면 단기 채권 또는 CD의 구조적 사다리가 금리가 유사한 문제가있는 피 호출 기기. 채권 펀드는 보수적 인 투자자와 공격적인 투자자 모두에게 유망한 대안이 될 수 있습니다. 이러한 투자 수단은 다양 화와 전문적인 관리를 제공 할 수 있기 때문입니다. 사다리 쳐서 부채 회수액

과부와 고아 주식 공공 주식 및 안정적인 우량주 기업의 소득 생산 주식은 또한 채권 통화에서 손실 된 소득을 대체 할 수 있습니다. CD 또는 에이전시 문제로 소집 된 보수적 인 투자자는 장기간의 견실 한 실적을 지닌 정부 또는 보수 법인 기금으로 환원 된 원금의 일부를 이동시킨 다음 나머지 현금을 사용하여 지역 유틸리티 회사.

과도한 위험없이 균형과 다양성을 제공합니다. 그러나 투자자들은 현금 흐름을 유지하기 위해 고수익 투자를 찾은 첫 번째 투자로 대체하기 위해 혼란에 빠져 있어야합니다. 정크 본드로의 진출은 CD 또는 에이전시 오퍼링에서 소집 된 보수 투자자의 현명한 대용품이 아닙니다.

Put Options 이 옵션은 콜 옵션과 유사하지만, 5 년 후 90 일간의 창문과 같이 일정 기간 내에 채권을 발행자에게 돌려 줄 수있는 옵션을 갖는 투자자 . Put 옵션은 통화 옵션이 발행자에게주는 것과 동일한 옵션을 투자자에게 제공합니다. 특정 옵션 기간 후에 문제를 사용할 수있는 방법입니다. 투자자들은 발행 시점 이후로 금리가 실질적으로 상승한 경우 발행자에게 문제를 되돌려 줄 것입니다. 그렇다면 돈을 더 많이내는 도구에 돈을 재투자 할 수 있습니다. 물론,이 옵션은 가격으로 제공됩니다 - 풋 옵션을 가진 채권은 일반적으로 채권보다 약간 낮은 비율로 지불합니다.

결론

일반적으로 투자자에게는 통화가 매우 불편할 때가 있습니다. 교장을 다시 돌려받는 사람들은 신중하게 생각하고 재투자하기 전에 금리가 어디로 가고 있는지 평가해야합니다. 상승하는 환경은 정체 된 전략과는 다른 전략을 요구할 것입니다. 풋 옵션을 가진 투자자는 풋 옵션이 효과적 일 때 마찬가지로 대안을 평가해야합니다.