대부분의 투자자는 파생 상품 개념을 이해하기 어렵습니다. 그러나 파생 상품은 일반적으로 정부 기관, 금융 기관, 자산 관리 회사 및 기타 유형의 기업에서 투자 위험을 관리하기 위해 사용되므로 투자자는 이러한 제품이 무엇을 나타내며 투자로 어떻게 사용되는지 일반적으로 알 수 있어야합니다 전문가.

선물 파생 상품 계약 개요

파생 상품의 한 유형으로서 선물 계약, 옵션 계약 및 스왑과 같은보다 복잡한 파생 상품에 대한 전반적인 이해를 돕기 위해 선물 계약을 예로 사용할 수 있습니다 계약. 앞으로 계약은 정부에 의해 규제되지 않고 구매자와 판매자 모두에게 프라이버시를 제공하고 구매자와 판매자의 특정 요구를 충족시키기 위해 사용자 정의 할 수 있기 때문에 매우 인기가 있습니다. 유감스럽게도 전방 계약의 불투명 한 특성으로 인해 전방 시장의 규모는 기본적으로 알려지지 않았습니다. 이것은 앞으로 다양한 형태의 파생 시장에 대해 포워드 시장을 가장 잘 이해하게합니다.

전진 계약의 사용과 관련된 투명성의 압도적 인 부족으로 인해 많은 잠재적 문제가 발생할 수 있습니다. 예를 들어, 선도 계약을 사용하는 당사자는 파생 상품 계약이 부적절하게 구성되면 잠재적 손실이 커질 수 있으므로 공식 거래소가 없기 때문에 거래 완료가 문제가 될 수 있습니다. 결과적으로, 전방 시장에서의 심각한 재정적 문제가 이러한 유형의 거래를 사회 전체에 관여하는 당사자로부터 넘칠 가능성이 있습니다. 현재까지 전진 계약을 맺고있는 당사자들 사이의 시스템 불이행과 같은 심각한 문제는 실현되지 않았습니다. 그럼에도 불구하고 "너무 큰 실패"에 대한 경제적 개념은 앞으로 큰 계약이 체결 될 수있는 한 항상 관심사가 될 것입니다. 이 문제는 옵션과 스왑 시장 모두를 고려할 때 더욱 큰 관심사가됩니다.

선물 파생 상품 거래 및 결제 절차

선물환 거래는 장외 시장에서 이루어진다. 그들은 NYSE, NYMEX, CME 또는 CBOE와 같은 거래소에서 거래하지 않습니다. 선물환 계약이 만료되면 거래는 두 가지 방법 중 하나로 정산됩니다. 첫 번째 방법은 "배달"이라고 알려진 프로세스를 통과하는 것입니다."이러한 유형의 정착에서, 앞으로 계약 조건이 길면 정당은 자산이 인도되고 거래가 완료 될 때 포지션이 짧은 파티에게 돈을 지불하게됩니다. "전달"이라는 트랜잭션 개념이 이해하기 쉽지만 짧은 자산을 보유한 당사자에게는 기본 자산을 제공하는 구현이 매우 어려울 수 있습니다. 결과적으로 "현금 결제"프로세스를 통해 선물환 계약을 완료 할 수도 있습니다. "

현금 결제는 배달 결제보다 복잡하지만 여전히 이해하기가 상대적으로 쉽습니다. 예를 들어, 연초에 곡물 회사가 같은 해 11 월 30 일 농부로부터 부셸 당 5 달러에 옥수수를 1 백만 부셸 (약 1 억 부셸)을 사기로하는 전진 계약을 통해 동의한다고 가정합니다. 11 월 말 옥수수가 공개 시장에서 부쉘 당 4 달러에 팔리고 있다고 가정합니다. 이 예에서 앞으로 앞으로 오게 될 계약 회사 인 곡물 회사는 농부로부터 부셸 당 4 달러의 자산을받을 예정입니다. 그러나, 시리얼 회사가 부셸 당 5 달러를 지불 할 것이라는 사실이 연초에 합의 되었기 때문에, 시리얼 회사는 농부가 부셸 당 4 달러로 공개 시장에서 옥수수를 판매하도록 요구할 수 있으며, 시리얼 회사는 부셸 당 1 달러를 농부에게 현금으로 지불해야합니다. 이 제안에 따르면 농부는 여전히 옥수수 1 부셸 당 5 달러를 받는다. 거래 상대방 측면에서 볼 때, 곡물 회사는 부셸 당 4 달러에 공개 시장에서 옥수수의 필요한 부셸을 간단히 구매할 수 있습니다. 이 과정의 순 효과는 곡물 회사에서 농부에 이르는 옥수수 부셀 당 1 달러를 지불하는 것입니다. 이 경우 납품 절차를 간소화하기 위해 현금 결제가 사용되었습니다.

통화 선도 파생 상품 계약 개요

파생 상품 계약은 복잡한 금융 상품을 만드는 방식으로 맞출 수 있습니다. 이 지점을 설명하는 데 통화 전달 계약을 사용할 수 있습니다. 통화 선도 계약 거래를 설명하기 전에 먼저 통화를 대중에게 인용하는 방법과 기관 투자가가 재무 분석을 수행하는 방법을 이해하는 것이 중요합니다.

관광객이 뉴욕시의 타임 스퀘어를 방문하면 미국 달러 당 외화 환율을 게시하는 환전소를 찾을 수 있습니다. 이러한 유형의 규약은 자주 사용됩니다. 이것은 간접적 인 견적으로 알려져 있으며 아마도 대부분의 소매 투자자들이 돈을 교환하는 측면에서 생각하는 방식 일 것입니다. 그러나 금융 분석을 수행 할 때 기관 투자자는 외화 단위당 국내 통화 단위 수를 지정하는 직접 견적 방법을 사용합니다. 이 과정은 증권 업계의 분석가들에 의해 확립되었습니다. 왜냐하면 기관 투자가는 주식의 한 단위를 구입할 수있는 주식의 수보다는 주식의 한 단위를 구입하는 데 필요한 국내 통화의 양을 고려하는 경향이 있기 때문입니다. 국내 통화.이 협약 표준을 감안할 때, 직접 견적은 차입 거래가 어떻게 커버 된 이자율 차익 거래 전략을 구현하는 데 사용될 수 있는지를 설명하기 위해 활용 될 것입니다. 유럽의 제품을 일상적으로 판매하는 회사에서 미국 통화 거래자가 근무하고 궁극적으로는 미국 달러로 환산해야한다고 가정합니다. 이런 유형의 거래자는 공개 시장에서 미국 달러와 유로 사이의 현물 환율과 포워드 환율과 미국 달러와 유로 모두의 무위험 수익률을 알 수 있습니다. 예를 들어, 통화 거래자는 공개 시장에서의 유로 당 미국 달러 현물 금리가 $ 1이라는 것을 알고 있습니다. 유로화 당 미화 35 달러, 연간 미국의 무위험 이자율은 1 %이며 유럽의 연간 무위험 이자율은 4 %입니다. 공개 시장에서의 1 년 통화 선도 계약은 1 달러의 비율로 인용됩니다. 50 미국 달러 / 유로. 이 정보를 통해 통화 거래자는 해당 이자율 차익 거래 기회를 사용할 수 있는지, 그리고 선물환 거래를 사용하여 회사에 위험이없는 수익을 올릴 수있는 지위를 확립하는 방법을 결정할 수 있습니다.

대상 이자율 차익 거래 전략의 예

우선이자 차익 거래 전략을 시작하기 위해 통화 거래자는 먼저 미국 달러와 유로 간의 선물 계약이 효율적인 금리 환경에서 무엇인지 결정해야합니다. 이 결정을 내리기 위해 상인은 유로화 당 미국 달러 현물 환율과 유럽 연례 무위험 금리를 더한 다음 그 결과에 1을 더한 값과 연간 미국의 무위험 이자율을 곱합니다. [1. 이 경우, 미국 달러와 유로 간의 1 년 선행 계약은 1 달러에 판매되어야한다. 311 미국 달러 / 유로. 공개 시장에서의 1 년 선물 계약은 1 달러에 팔리고 있기 때문에. 50 미국 달러 / 유로, 통화 거래자는 공개 시장의 선물환이 비싸다고 알고 있습니다. 따라서, 기민한 통화 거래자는 과대 평가 된 모든 것이 이익을 내기 위해 판매되어야한다는 것을 알고 있으므로, 통화 거래자는 순매도를 팔고 현물 시장에서 유로화를 사면 무위험 수익률을 얻게됩니다 투자.

1 단계 :

통화 거래자는 1 달러를 내야합니다. 298 달러를주고 € 0을 사기 위해 사용합니다. 962 유로.

대상 이자율 차익 거래 전략을 이행하는 데 필요한 미국 달러와 유로 금액을 결정하기 위해 화폐 거래자는 현물 계약 가격을 $ 1로 나눕니다. 35 유로화 당 1 달러와 4 %의 유럽 연례 무위험 이자율. 1. 35 / (1 + 0.04) = 1 298 999이 경우 $ 1. 거래를 원활하게하기 위해서는 미국 달러가 필요할 것입니다. 다음으로, 통화 거래자는이 거래를 용이하게하기 위해 필요한 유로의 수를 결정합니다. 이는 하나씩 나누어서 유럽의 연간 무위험 이자율 4 %를 결정합니다.1 / (1 + 0.04) = 0. 962 999 필요한 금액은 € 0입니다. 962 유로.

2 단계 :

상인은 € 1을 전달하기 위해 선물환을 팔 필요가있다. 연말에 0 유로, 1 달러짜리. 50 달러. 3 단계 :

상인은 유럽의 4 %의 무위험 이자율로이자를받는 한해 유로 지위를 유지해야합니다. 이 유로 포지션은 € 0에서 가치가 상승합니다. 962 유로에서 € 1. 00 유로. 0. 단계 4 :

마지막으로, 약정 만료일에, 상인은 € 1을 전달할 것이다. 00 유로를 받고 $ 1을 받는다. 50 달러. 이 거래는 무위험 수익률 인 15.6 %와 같으며 $ 1을 나눔으로써 결정할 수 있습니다. 미국 달러 50 달러. 298 미국 달러를 곱한 다음 답에서 하나를 빼서 적절한 단위로 수익률을 결정하십시오. 이자율 패리티가 항상 유지되어야하는 이유를 설명하기 때문에이 커버 된 이자율 차익 거래 전략의 메커니즘은 투자자가 이해하는 데 매우 중요합니다.

(1.50 / 1.298) -1 = 투자자가 무제한 리스크없는 수익을 내지 못하도록합니다.

앞으로 계약과 기타 파생 상품 간의 연결

이 기사에서 알 수 있듯이 선도 계약은 매우 복잡한 금융 상품으로 맞출 수 있습니다. 이러한 계약 유형의 폭과 깊이는 전방 계약 전략을 구현하는 데 사용할 수있는 다양한 유형의 기초 금융 상품을 고려할 때 기하 급수적으로 확대됩니다. 예를 들면 개별 주식 증권 또는 인덱스 포트폴리오에 대한 지분 상품의 사용, 재무보고와 같은 유가 증권에 대한 채권형 선물 계약, LIBOR와 같은 이자율 선급 계약이 있습니다. 계약. 마지막으로, 투자자는 선도 계약 파생 상품이 전형적으로 선물 계약, 옵션 계약 및 스왑 계약의 기초로 간주됨을 이해해야합니다. 이는 선물 계약이 형식화 된 교환 및 정보 센터가있는 기본적으로 표준화 된 선도 계약이기 때문입니다. 옵션 계약은 기본적으로 투자자에게 특정 시점에 거래를 완료 할 의무가 아니라 옵션을 제공하는 선도 계약입니다. 스왑 계약은 기본적으로 시간이 지남에 따라 정기적으로 투자자가 취해야 할 행동을 요구하는 선도 계약의 링크 된 계약입니다.

결론 선도 계약과 기타 파생 상품 간의 연결이 이해되면 투자자는 즉시 처분 할 수있는 금융 도구, 파생 상품이 위험 관리에 미치는 영향, 중요한 것은 파생 상품 시장이 전세계 정부 기관, 금융 기관 및 기업체의 호스트에 있다는 것입니다.