항공 산업보다 예측이 어려운 산업은 거의 없습니다. 경제적 순환 및 고유 한 운영 비용 구조에 기반한 붐과 붕괴에 따라 투자자는 정보에 입각 한 투자 결정을 내리기 위해 최신 통계 데이터를 조사해야합니다.

항공 산업의 순환 적 특성

항공사 사업이 주기적이라는 것은 아무 비밀이 아닙니다. 강한 경제는 연료 가격이 높은 경우에도 산업계가 이익을 창출하도록합니다. 2016 년에 투자자에게 중요한 한 가지 질문은 경제가 속도 덤프를 치고 항공 교통 및 항공사 이익을 줄이며 다음 버스트 기간을 만드는 것입니다.

2000 년부터 2009 년까지 총 580 억 달러의 손실을 기록한 항공사는 1995 년부터 2000 년까지 글로벌 영업 이익이 꾸준히 증가했다가 2001 년부터 2002 년까지의 경기 침체로 인해 향후 3 년간 순손실이 발생했습니다. 2006 년과 2007 년 호황기 동안 이익은 급격히 증가하여 2008 년과 2009 년에 수십 년 동안 가장 큰 손실을 보였습니다. 주주는 일반적으로 항공사 주식의 자본 위험에 대해 적절한 보상을받지 못합니다. 그러나 2015 년에 업계는 투자 자본 수익률을 8 %로 높였습니다. 비록 다른 많은 덜 자본 집약적 인 산업과 비교하여 볼 때, 이것은 항공사들에게는 대단한 것입니다.

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2015 년에 여러 대형 항공 회사의 주식은 여러 해 동안 강세를 보였으 나 실적이 좋지 못했지만 몇몇 지역 항공사는 매우 성공적이었습니다.

자본 지출 및 수익

항공기는 새로운 항공기의 비용으로 인한 높은 운영 레버리지에 민감합니다. 업계 임원들은 이제 구형 비행기를 교체하고 차량을 확장하고 있습니다. 경제가 2016 년에 나 빠지거나 연료비가 치 솟을 경우 현재의 유리한 조건을 미래로 추정하기위한 무모한 움직임처럼 보일 것입니다. 항공사는 2016 년에 1,700 대의 새로운 항공기를 수령 할 예정이며, 1,800 억 달러가 넘는 투자가 이루어집니다. 전체의 절반은 연비가 낮은 함대를 대체 할 것입니다. 총 자본 비율에 대한 자본 지출은 2006 년의 호황기 이후로 최고 수준을 유지하고 있기 때문에 항공사들은 미래의 산업에 대한 유리한 가정을하고 있습니다. 역사에 따르면 낙관적 인 항공사 베팅은 단기간에 보상을받지 못하는 경우가 많습니다.

한편, 항공 여행에 대한 소비자 지출은 전체 소비의 비율로 감소하고 있습니다. 소비자가 자유 재량을 줄이면 주식 시장의 혼란이 그 원인의 일부가 될 수 있습니다. 트래픽 통계는 종이에서보기에는 좋지만 사용 가능한 시트 마일 당 수익은 감소하고 있습니다. 경제가 약 해지면 항공기는 비즈니스 여행을 감소시킬 것이며 이는 새로운 항공기에 대한 지출이 증가함에 따라 부적절한시기에 올 것입니다.

노동력 및 연료 가격

항공기는 내년에 고용 인원을 2 명으로 늘릴 것으로 예상됩니다.2016 년에는 600 만 명에 달합니다. 임금 상승은 근로자가 연봉 및 임금 인상을위한 초청으로 연료 비용의 하락을 전망하기 때문에 이익의 위험입니다. 새로운 항공기에 대한 엄청난 지출과 함께 인건비는 다음 경기 침체가 발생할 때 업계의 비용 구조에 또 다른 압박이 될 것입니다. 산업 임원은 자본 지출 및 노동 외에도 역사적으로 가장 높은 변동비 인 제트 연료와 씨름하고 있습니다. 연료 비용을 낮추면 확실한 이점이 있지만 덜 명백한 단점은 항공사가 새로운 항공기 지출 계획에 대해 덜 감수성을 느끼는 것입니다. 과거에는 연료 걱정으로 인해 종종 산업에 자본 지출 원칙이 부과되었습니다. 2014 년 초부터 제트 연료 현물 가격은 70 % 이상 하락했으며 현재 항공 운임의 약 20 %를 차지합니다. 이 기간 동안 상승하는 연료 비용을 헤지하기 위해 파생 상품을 사용하는 항공사는 막대한 금액의 돈을 잃었으며 헤지로 기권하지 않은 사람은 많지 않았습니다.

비행 중 또는 착륙 중입니까?

항공 회사들은 주식 시장의 최근 침체 때까지 여러 해의 강세를 보였습니다. 그들이 높은 비행을하든 2016 년에 기반을 두 었는지는 광범위한 경제 성과에 달려 있지만 업계의 내부 역학은 이제 몇 가지 우려되는 징후를 보이고 있습니다. 투자자는 안전 벨트를 착용해야합니다.