다변화의 가치와 이점은 장기 투자 원칙입니다. 포트폴리오의 주식, 채권 및 현금의 혼합은 높은 옥탄가의 수익을 제공하도록 고안된 주식 배분 및 변동성을 상쇄하고 자신의 자산을 보호하기위한 채권 및 현금과 함께 투자의 위험 및 보상의 균형을 맞출 수 있도록 도와줍니다. 포트폴리오.

전체 개념은 주식과 채권 가격이 일반적으로 반대 방향으로 움직인다는 개념에 기반한다. 하나가 상승 할 때, 다른 하나는 떨어지고있다. 이 전략은 몇 세대 동안 포트폴리오 구축의 핵심이었습니다 … 작동하지 않을 때까지.

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2007 년에 시작된 금융 위기와 저금리를 유지하려는 중앙 은행의 노력으로 인해 회복 된 기간 모두 공통점이 있습니다. 주식과 채권의 자산 가격은 두 기간 모두 같은 방향으로 움직였다. 헤지 펀드와 같은 소위 "대안 투자"조차도 대체로 같은 방향으로 움직였다. 위기 상황에서 이러한 자산 클래스의 가치는 떨어졌습니다. 회복 기간 동안 그들의 가치는 상승했습니다. 분명히 다각화와 전통적 포트폴리오 구축은 전통적이며 예상 된 방식으로 작동하지 않았습니다.

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주식과 채권 시장이 같은 방향으로 움직일 때, 투자자는 포트폴리오의 가치에서 극심한 움직임을 경험할 수 있습니다. 움직임이 위쪽으로 향할 때 아무도 신경 쓰지 않지만 극단적 인 하향 움직임은 개인 투자자가 계획된 퇴직 및 / 또는 주요 구매를 할 수없는 것을 지연시킬 필요성을 초래할 수 있습니다. 기관 투자가에게는 자금 부족이 발생할 수 있습니다.

Factor Investing은 진정한 다각화 된 포트폴리오를 구축하기 위해 위험 요인을 확인하고 완화하고자합니다.

Factor Investing : Basics

다양한 종류의 자산 클래스를 보유하고있는 포트폴리오에 주식, 채권 및 현금을 혼합하여 보유하고 있지만, 이러한 모든 자산 클래스가 같은 방향으로 움직일 때, 다변화의 이점은 잃어버린. 자산 클래스 수준의 다각화에 초점을 맞추기보다는 금융 서비스 커뮤니티는 자산 클래스 내부 및 특정 증권에 더 중점을 두는 전략을 개발하고 있습니다. 예를 들어, 주식 대 채권에 할당하는 것보다, 변동성이 큰 주식과 낮은 변동성이있는 주식으로 주식 배분을 나눌 수 있습니다. 이는 전체 주식 시장과 관련된 변동보다 작은 위 / 아래 움직임이있는 포트폴리오를 만듭니다.

이 포트폴리오는 가격이 올랐을 때 일반 시장보다 적게, 가격이 떨어지면 적게 될 것으로 예상됩니다. 그 결과 투자자에게 더 원활한 경로와보다 일관된 수익률을 제공 할 수 있습니다. 전문 투자자들은 종종 이러한 전술을 취합니다.그들의 목표는 전반적인 시장과 동등하지만 더 나은 투자 수익률을 제공하지만 위험은 낮지 만 "위험 조정"결과를 제공하는 데 집중하는 것입니다.

물론 시장을 능가하는 것이 항상 매력적인 투자 목표입니다. 투자자는 평균 이하의 성과에 대해서는 지불하지 않으려 고 오랜 기간 동안 평균 이하의 성과를내는 투자 전문가는 사업을 중단하는 경향이 있습니다. 따라서 매년 2/4 분위 결과를 제공하는 투자 전략은 행복한 고객에 대한 팬 기반을 찾을 것입니다. 대부분의 동료 들보 다 조금만 더 나은 사람이라면 때때로 동료들을 때리는 것보다 더 매력적이지만 그보다 자주 뒤따라야합니다. 불확실한 세계에서 예측 가능성은 하나 이상의 것보다 여러 가지 측면에서 가치가 있습니다. 투자 전문가의 경우 이러한 목표를 달성하는 것이 어려울 수 있습니다. 다중 요소 포트폴리오를 구축하는 것이 해결책 일 수 있습니다.

모든 요소, 요인들

투자는 복잡한 노력입니다. 경제적 힘, 중앙 은행 정책 및 기술 개발에서 지정 학적 리스크, 자연 재해 및 사기에 이르는 수많은 요소가 금융 시장에 영향을 미칩니다. 이러한 요인 중 가장 관련성이 높은 것을 결정하고 관련 변동성을 둘러싼 포트폴리오를 구성하는 것은 어려운 일입니다.

모든 투자 전문가가 동의하는 보편적 인 요인은 없으며 투자자가 구매할 수있는 보편적 인 포트폴리오가 없습니다. 많은 투자 회사들이 장기 투자로 요소 투자를 위치를 잡는 반면, 단기 배분 변경은 시장 상황에 대응하여 현재의 시장 조건과 투자자가 "무언가를하라"는 압력을 모두 해결하는 역할을 할 수 있습니다.

중점적으로 고려해야 할 요소를 선택하는 것은 투자자의 목표 및 투자 시간과 관련이 있습니다. 은퇴가 목표이고 30 년이 시간의 기준선 인 경우 단기 금리와 포트폴리오 가치의 월간 변동에 초점을 두어도 목표 달성에 도움이되지 않습니다. 당신이 은퇴하고 법안을 지불하는 데 도움이되는 월 소득이 필요한 경우, 장기간 자본 증식에 엄격하게 집중하는 것은 가치가 없습니다.

당신의 목표와 그 목표를 성취 할 수있는 능력에 영향을 미칠 가능성이있는 요소를 분명히 파악하는 것이 요소 투자의 핵심입니다. 금리, 신용 질, 인플레이션 및 유동성은 한 투자자에게는 가장 큰 우려 일 수 있지만 경제적 및 지정 학적 리스크는 다른 투자자에게 가장 큰 우려 일 수 있습니다. 요인 투자 지지자들조차도, 가치, 크기, 모멘텀 및 변동성이 현장의 일부 부문에서 인기가 있고 다양한 요인이없는 다양한 요인에 대해 논쟁하는 사람들이 있습니다. 관련 위험을 파악하고이를 완화 할 수있는 포트폴리오를 구성하려면 계획과 노력이 필요합니다.

요소 위험 요소

성공적인 요소 투자는 보안 선택, 투자 전략, 개인 행동, 타이밍 및 행운 등 다양한 요인에 달려 있습니다. 올바른 전략이나 요인을 선택할 것이라는 보장은 없습니다.그리고 비록 당신이 맞다하더라도, 다양한 요인들에 대한 노출을 얻거나 줄이기위한 정확한 타이밍으로 적절한 투자 수단을 선택할 보장이 없습니다.

단기 투자자는 포트폴리오를 높이기 위해 여러 가지 요인으로 뛰어 오르고 나올 것이라는 비전을 가지고있을 수도 있지만, 선도적 인 연구 기관인 달바 (Dalbar)가 수십 년 동안 연구 한 결과 투자자가 정확한 결정을 내릴 가능성이 높습니다. 2012 년에 끝난 20 년 동안 Dalbar의 "Investor Behavior의 정량적 분석"보고서는 펀드 간 전환이 잘못된시기에 시장에서 빈번하게 일어날 가능성이 있음을 보여주었습니다. 이것은 종종 투자자들이 오랜 시간 동안 투자를하지 않음으로써 높은 / 낮은 가격으로 매수하는 결과를 낳습니다.

장기 투자자조차도 시장이 호의적으로 움직이지 않을 수도 있고, 초과 수익률의 타이밍이 유동성에 대한 필요성과 일치하지 않을 수도있는 위험에 직면합니다. 모든 투자 전략과 마찬가지로 다양한 요인에 대해 투자자를 투자하십시오.

최종 결과

단기 수익률을 과대 평가하는 요소를 사용하여 시장 타이밍 전문가로 전환하려는 경우 역사를 통해 실망하게 될 것입니다. 장기 투자자는 시장 수익률을 낼 수는 있지만 시장을 underperform 할 때 전략을 유지하려면 불굴의 입장이 필요합니다.

주어진 포트폴리오 전략은 몇 년 동안 실적이 저조 할 수 있기 때문에 전반적인 포트폴리오 수익률이 평균 이상인 상당한 이익을 창출 할 수 있습니다. 요인을 사용하여 포트폴리오의 위험을 줄이고보다 일관된 수익을 창출하려는 경우 운이 좋을 수 있습니다. 장기간에 걸쳐 일관된 결과를 제공하면 포트폴리오를 단기 성과 차트의 상단에 놓을 수는 없지만이를 하단에 두지는 않습니다. 시간이 지남에 따라 느리고 안정적으로 경쟁에서 승리 할 수 ​​있습니다.