FRB의 부정적 금리 입장과 관련한 질문에 대해 그녀는 금리를 0 이하로 설정하는 데있어 법적 장애를 전혀 알지 못했지만 이들이 선호되는 정책 도구는 아니라고 대답했다. S & P 500 지수는 3 일 연속 하락한 오후 늦은 오후 거래에서 0.4 % 상승한 것으로 투자자들은 그들이 들었던 것을 좋아했다.

경제 전망

옐런은 미국과 해외의 경제 상황을 재검토하기 시작했다. 그녀는 다른 분야의 어려움에도 불구하고 계속해서 개선 되어온 노동 시장에서 시작했습니다. 경제는 2015 년에 2 천 700 만명의 비농업 고용자를 추가했으며, 1 월에는 151 만명의 미온적 인 증가세를 보였다. 실업률은 현재 정상적인 장기 실업률 수준 인 4.9 %이다.

경제 활동 또한 계속 확대되었지만 노동 시장에 뒤쳐져있다. 미국의 GDP는 2015 년에 1.75 % 성장하여 국제 성장 둔화 및 달러 강세로 수출이 둔화되었습니다. 4 분기 확장은 연율 0.7 %로 느려졌다. 유가 하락은 가계 지출을 특히 자동차와 경트럭에서 약간 증가 시켰습니다. 에너지와 광업 밖에서는 주택 건설과 마찬가지로 사업 투자가 증가했습니다.

현재의 상황은 "성장을 뒷받침하지 못한다"는 것이지만, 노동 시장의 개선은 계속 정돈 된 성장을 유지할 것입니다. 중국의 성장 둔화와 위안의 변동성은 성장을 위협 할 수 있으며 원자재 가격의 하락은 신흥 시장의 수요를 위축시킬 수 있습니다. 반면 유가 하락은 국내 수요를 예상보다 크게 자극 할 수있다.

인플레이션은 유가 하락과 달러 강세로 인해 Fed의 목표 인 2 %를 밑돌았다. 이로 인해 수입 가격이 하락했다. 그러나 이러한 하락세가 바닥을 치면 Yellen은 인플레이션이 목표를 달성하기 위해 상승해야한다고 강조했다.

통화 정책

완전 고용과 2 % 인플레이션을 달성하기 위해 연준은 "점진적인"금리 인상을 추구 할 것이라고 말했지만, "통화 정책은 절대로 아니다"라고 경고했다. 프리셋 코스. " 그녀는 0-0에서 비율을 올리기 위하여 Fed의 결정을 변호했다. 25 % ~0.25-0. 12 월에 5 %. 인플레이션이 여전히 목표에 미치지는 못했지만위원회는 인플레이션이 일시적 요인에 의해 저조한 것으로 판단하고 정책 변경에 영향을 미치기 때문에 금리를 인상하는 것이 적절하다고 생각했다. 그렇지 않으면 연준은 인플레이션이 해소되면서 금리 인상을 강요 받았다.그녀는 경제 상황이 긴축을 요구한다면 정책 결정은 데이터에 기초를 두었고 연준은 금리를 더 빨리 올릴 것이라고 강조했다. 그녀는 또한 경제 성장이 실망한 경우 낮은 금리 정책의 옵션을 공개했다.

마이너스 요금? 의회는 유럽과 일본에서 부정적인 세율을 결정하는 결정에 비추어 Yellen에게 비 전통적인 정책에 대한 Fed의 입장에 의문을 제기했다. 그녀는 실제로 연방 준비 제도 이사회가 벤치 마크를 0 이하로 설정하지 않고는 네거티브가 나타나고 나타날 수 있음을 분명히했다. 낮은 금리를 감안할 때, 위험에 처한 투자자가 "안전을위한 비행"을하면 금리를 마이너스 영역으로 끌어 올 수 있습니다. Yellen은 의도적으로 부정적인 세율을 설정하는 것이 "선호하는"정책 도구는 아니라고 말했다. 이 정책의 적법성에 대한 질문에 대해 그녀는 연준이 ECB와 BOJ의 모범을 따를 수는 없지만 어떤 확실한 이유가 없다는 것을 알고 있다고 말했다. 법적인 문제는 부정적인 속도에 대한 2010 년 스트레스 테스트를 설명하는 메모를 중심으로 이루어졌습니다. 연준의 최근 스트레스 테스트에서도 2016 년 2 분기부터 2019 년까지 미국 재무부의 마이너스 금리 인상 가능성을 검토했다.

결론

Yellen은 경제 전망에 대해 신중한 낙관론을 표명하면서 이번에 바늘을 꿰매었다. 매파적이고 흥미 진진한 시장에서 벗어나지 않아야합니다. 그러나 의회가 마이너스 금리에 대한 우려는 세계 중앙 은행이 완화 금융 정책의 새로운 국면을 모색함에 따라 말하고있다. 앞으로 FRB의 업무는 어려울 것이고 시장은 그에 따라 긴장 될 것이다.