주식 파생 상품은 개인 투자자가 기본적인 증권 가격 조치에 참여할 수있는 또 다른 방법을 제공합니다. 자본 파생 상품의 가치는 적어도 부분적으로 기본 보안의 가치에서 비롯됩니다. 주식 파생 상품을 거래하는 투자자는 기본 보안과 관련된 특정 위험을 다른 당사자에게 이전하려고합니다. 당연히 전세계에 걸쳐 많은 주식 파생 상품이 거래되고 있습니다. 여기서 5 개의 주식 파생 상품을 살펴보고 어떻게 작동하는지 설명합니다. (배경을 읽으려면 파생물의 야간주의 사항 참조)
1. 스톡 옵션
가장 인기있는 주식 파생 상품 인 스톡 옵션은 투자자에게 추가 위험을 감수함으로써 위험을 헤지하거나 추측 할 수있는 방법을 제공합니다. 스톡 옵션을 보유하면 만료일까지 정해진 가격으로 주식 수량을 매수 (콜 옵션)하거나 매도 (풋 옵션 매입) 할 의무가 아니라 권리를 제공합니다. 그들은 거래소에서 거래되고 중앙에서 정리되기 때문에 주식 옵션은 주식 파생 상품을 고려할 때 두 가지 중요한 요소 인 유동성과 투명성을 가지고 있습니다.
이러한 특징을 이용하여 스톡 옵션 투자자는 위험에 대한 내성과 추구하는 수익에 따라 다양한 전략을 사용할 수 있습니다. 옵션 보유자는 옵션을 취득하기 위해 지불 한 전체 보험료를 위험에 빠뜨리지 만, 기본 주식이 그에 상응하는 경우 위험에 처하지 않습니다. 반면에 옵션 작성자 (옵션 판매자)는 높은 수준의 위험을 감수합니다. 예를 들어, 알려지지 않은 통화를 작성하는 경우 주가가 얼마나 올라갈 수 있는지에 대한 상한선이 없으므로 무한한 잠재적 손실에 직면하게됩니다. 옵션의 작성자는 옵션을 행사할 경우 주식을 제공해야합니다.
옵션 투자자에게는 구매자 옵션을 혼합하여 투자자의 목표를 충족시키는 지위를 창출 할 수있는 다양한 전략이 있습니다.이러한 전략에는 기본 주식도 포함될 수 있습니다. (자세한 내용은10 가지 옵션 전략 알아보기
.) 2. 단일 주식 선물 (Single Stock Futures) 단일 주식 선물 (SSF)은 미래의 지정된 날짜에 특정 주식의 100 주를 대부분의 경우에 제공하기위한 계약입니다. SSF의 시장 가격은 기본 주식의 가격과이자의 이동 비용에서 계약 기간 동안 지급 된 배당금을 뺀 값을 기준으로합니다. 금리를 계약 가격에 고정 시키면 선적 비용을 미리 알 수 있습니다.
거래 SSF는 투자자가 일반적으로 20 %의 마진을 사용하여 기본 주식보다 낮은 마진을 요구합니다. 낮은 마진은 투자자가 거래 주식을 얻는 것보다 더 많은 영향력을 제공합니다.
SSF는 낮 거래 제한 또는 짧은 판매자에 대한 증대 규칙의 적용을받지 않습니다.
단일 주식 미래의 가격은 틱에 대한 기본 주식 틱의 가격을 추적하는 경향이 있으므로 주식에 사용하는 모든 투자 전략을 단일 주식 미래에도 적용 할 수 있습니다. 전략에 관해서는 투자자가 SSF를 사용할 수있는 방법에 대한 몇 가지 예가 있습니다.
주식을 추가하여 포트폴리오에 추가하고자 할 때 주식을 구입할 수있는 저렴한 방법;
오픈 포지션에 대한 비용 효과적인 헤지 작성;
- 변동성 또는 기본 주식 가격의 단기 하락에 대해 긴 지분을 보호한다.
- 이용하려는 시장 상황에 대한 노출을 제공하는 길고 짧은 쌍을 설정하십시오.
- 대상 산업과 일치하는 부문 SSF를 사용하여 특정 경제 부문에 대한 노출을 확보하십시오.
- SSF를 거래하는 투자자는 이러한 계약이 투자자의 원래 투자를 크게 상회 할 수있는 손실을 초래할 수 있음을 이해해야합니다. 또한 스톡 옵션과는 달리 많은 SSF는 적극적으로 거래되지 않으므로 유동성 문제가 발생할 수 있습니다. 자세한 내용은
- 단일 주식 선물 측량
을 참조하십시오. 3. 워런트 (Warrants) 주식 워런트 (Stock Warrant)는 정해진 날짜까지 주식을 일정 가격에 매입 할 권리를 말합니다. 콜 옵션과 마찬가지로 투자자는 고정 가격으로 주식 워런트를 행사할 수 있습니다. 발행되면 영장의 가격은 항상 기본 주식 가격보다 높습니다. 가장 큰 차이점은 주식 영장은 일반적으로 5 년 또는 15 년과 같이 만료되기 전에 장기간의 시간 제한이 있음을 의미합니다.
투자자가 주식 워런트를 행사할 때 회사는 거래를 처리하기 위해 새로운 보통주를 발행합니다. 콜 옵션과 다른 점은 콜 옵션이 행사 될 경우 콜 라이저가 주식을 제공해야한다는 것입니다.
일반적으로 거래량이 적을 수 있지만 유동성 리스크를 창출하지만 증권 거래소에서 주식 워런트를 찾을 수 있습니다. 통화 옵션과 마찬가지로 영장의 가격에는 만료일에 가까워 질 때 쇠퇴하는 시간 프리미엄이 포함됩니다. 이것은 영장 보유자의 1 차 위험을 야기합니다. 기본 주식 가격이 만료일 이전에 행사 가격에 도달하지 못한다면 영장의 가치는 쓸모 없게됩니다.(더 자세한 설명은
워런트 란 무엇입니까?
) 4를 확인하십시오. 차액 계약 (Contract for Difference) 차액 계약 (CFD)은 매수자와 매수인 간의 계약으로 매도인은 매수인에게 주식의 현재 가치와 계약이 체결되었을 때의 가치의 차이를 지불 할 것을 규정하고있다. 차이가 음수로 판명되면 구매자가 판매자에게 돈을 지불합니다. CFD의 목적은 투자자가 주식을 소유 할 필요없이 기본 주식 가격의 변동을 추측 할 수있게하는 것입니다.
CFD는 미국 투자자가 이용할 수 없습니다. 그러나 캐나다, 프랑스, 독일, 일본, 네덜란드, 싱가포르, 남아프리카 공화국, 스위스, 영국 등 여러 국가의 투자자가 이용할 수 있습니다.
스톡 옵션에 비해 CFD의 주된 이점은 가격 결정의 단순성과 기본 도구의 범위입니다. 예를 들어, 옵션 가격 결정에는 만료일에 가까워 질 때 쇠퇴하는 시간 프리미엄이 포함됩니다. CFD는 기본 보안의 가격만을 반영합니다. 만료일이 없기 때문에 부패 할 보험료가 없습니다.
CFD의 가장 큰 위험은 계약의 상대방이 자신의 의무를 이행 할 수 없다는 위험입니다. 이를 거래 상대방 위험이라고합니다. 투자자는 CFD를 거래 할 때 마진을 사용하여 포트폴리오의 가치가 최소 수준 아래로 떨어지면 마진 콜을 투자자에게 위임합니다. CFD 거래에 대한 손익은 투자자가 종가 거래를 할 때 발생합니다. CFD가 높은 레버리지를 적용 할 수 있기 때문에, 투자자는 근본적인 보안의 가격이 바람직하지 않은 방향으로 움직이면 재빨리 돈을 잃을 수 있습니다. 따라서 투자자는 CFD를 사용할 때주의해야합니다. (파생 상품에 대한 자세한 내용은
주식 대신 CFD 거래
를 참조하십시오.) 5. 인덱스 수익 스왑 주식 인덱스 수익 스왑은 합의 된 기간 동안 미리 지정된 날짜에 두 세트의 현금 흐름을 교환하는 두 당사자 간의 합의입니다. 한 쪽은 LIBOR에 따라 고정 이자율로이자 지불을하는 것에 동의 할 수 있습니다. 다른 쪽은 주식 또는 주식 지수에 대한 총 수익을 지불하는 것에 동의합니다. 비용 효율적인 방식으로 인덱스 또는 섹터 포트폴리오와 같은 자산 클래스에 대한 직접적인 노출을 모색하는 투자자는 스왑을 사용합니다.
활동적인 관리자는 스왑을 시간 경과에 따라 다른 시장에 대한 노출을 늘리거나 줄이는 효율적인 방법으로 사용합니다. 인덱스에 대한 노출을 추구하는 펀드 매니저는 여러 가지 대안을 추구합니다. 첫째, 그들은 S & P 500과 같은 전체 지수를 매입 할 수 있습니다. 이는 지수의 각 회사의 지분을 매입하고 지수가 변할 때마다 그리고 새로운 자금이 펀드에 유입 될 때마다 포트폴리오를 조정하는 것을 의미합니다. 이것은 값 비싼 될 수 있습니다. 대안은 주식 인덱스 스왑을 사용하는 것입니다. 관리자는 합의 된 금리로 스왑을 지불하면서 S & P 500 스왑을 준비 할 수 있습니다. 그 대가로, 펀드 매니저는 S & P 500 지수에서 5 년의 스왑 기간 동안 수익을 얻습니다.펀드 매니저는 매월 S & P 500으로부터 자본 이득과 소득 분배를받습니다. 그런 다음 합의 된 환율로 상대방에게이자를 지급합니다.
주식 스왑에도 세금 혜택이 있습니다. 투자자는 고정 이자율로이자를 지불하는 대가로 일정 기간 동안 자본 이득을 확산시키기위한 스왑을 구성 할 수 있습니다.
인덱스 수익 스왑은 투자자에게 이벤트 투자시기를 조정하고 인덱스 분야의 주식을 사지 않고 특정 분야 나 지역에 대한 노출을 얻을 수있는 또 다른 도구를 제공합니다. 인덱스가 당신에게 불리한 점은 스왑에서 빠져 나가기가 더 어려울 수 있기 때문입니다. (자세한 내용은
스왑 소개
를 참조하십시오.) 결론 999 모든 투자와 마찬가지로, 주식 파생 상품은 상당한 위험을 부담합니다. 신중한 투자자는 그들이 떠맡는 위험을 이해하고 그 위험을 완화하기위한 전략을 실행합니다. 많은 투자와 마찬가지로, 주식 파생 상품의 판매로부터 이익을 얻는 사람들은 완전한 이야기를 제공하지 않으면 서 그들을 촉진시키는 경향이 있습니다. 리스크 이전은 적절한 투자 전략이지만, 주식 파생 상품을 고민하는 투자자는 거래를 고려할 때 모든 요소를 이해해야합니다. (이 유가 증권이 귀하에게 적합한 지 확실하지 않은가요? 체크 아웃 파생 상품은 소매 투자자에게 안전합니까?
)