자본 시장에 영향을 미치는 요소는 끊임없이 쇠퇴하고 흐르고있다. 이자율은 올라갈 수 있고 그들은 내려갈 수 있습니다. 상품 가격이 예기치 않게 급상승 할 수 있으며 예기치 않게 충돌 할 수 있습니다. 경기 침체와 붐은 오락가락합니다. 회사는 파산을 선언하거나 죽음의 위기에서 돌아올 수 있습니다. 이러한 유형의 사건에 대한 기대와 반응으로 투자자는 종종 시장 상황의 변화로부터 보호하거나 이익을 얻기 위해 포트폴리오를 조정합니다. 투자자가 채권 시장에서 기회를 찾을 수있는 곳을보기 위해 투자자가 채권을 거래하는 가장 일반적인 이유 중 일부를 살펴 보겠습니다. (보고해야하는 과세 대상의이자에 영향을 미치는 몇 가지 요소가 있습니다. 자세한 내용은 채권 투자자를위한 조세 규정 참조)
채권 기본채권 회수 채권을 매매하는 최초의 (가장 일반적인) 이유는 포트폴리오 수익률을 높이는 것입니다. 수익률은 만기까지 채권을 보유 할 경우 기대할 수있는 총 수익을 말하며 많은 투자자가 최대화하려고 시도하는 수익 중 하나입니다. 예를 들어, 회사 X의 투자 등급 BBB 채권을 50 %를 산출하고 Y 회사의 유사한 채권의 수익률이 5.75 %로 거래 한 것을 보면, 당신은 무엇을 할 것입니까? 신용 위험을 무시할 수 있다고 생각하면 X 채권을 매도하고 Y 채권을 매입하면 스프레드 게인 또는 0.25 %의 수익률이 얻어집니다. 이 무역은 항상 투자자와 투자 관리자가 항복을 극대화하려는 욕구 때문에 가장 일반적입니다.
- Credit-Upgrade Trade
기업과 국가 부채에 대한 신용 등급은 주로 피치 (Fitch), 무디스 (Moody 's), 스탠다드 앤 푸어스 (Standard and Poor 's) 등 세 가지 주요 공급자가 있습니다. 신용 등급은 이러한 신용 평가 기관의 견해와 채무 상환 가능성, 그리고 이러한 신용 등급의 변화로 인해 거래 기회를 제공 할 수 있음을 반영합니다.
신용 승급 거래에서, 투자자는 신용 승급 이전에 채권을 구입함으로써이 예상 가격 인상을 포착하려고 시도하고 있습니다. 그러나이 무역을 성공 시키려면 신용 분석을 수행하는 데 약간의 기술이 필요합니다. 또한 신용 등급 유형 거래는 일반적으로 투자 등급 등급과 투자 등급 등급 사이의 상계를 중심으로 발생합니다. 정크 본드 지위에서 투자 등급으로 급상승하면 상인에게 상당한 이익을 가져다 줄 수 있습니다. 주된 이유 중 하나는 많은 기관 투자가들이 투자 등급보다 낮은 등급의 부채를 사는 것이 제한되어 있기 때문입니다.
신용 방위 무역
다음 대중 무역은 신용 방위 무역이다. 경제 및 시장의 불안정성이 증가하는시기에 특정 분야는 다른 나라보다 채무 불이행에 대한 채무 불이행에 취약 해집니다. 결과적으로, 상인은 더 방어적인 입장을 취할 수 있으며, 불확실한 상태가 예상되는 부문 또는 가장 불확실한 부문에서 자금을 끌어낼 수 있습니다. 예를 들어, 2010 년과 2011 년에 부채 위기가 유럽을 휩쓸면서 많은 투자자들은 국가 채무 불이행 가능성이 높아짐에 따라 유럽 채무 시장으로의 배분을 줄였습니다. 위기가 깊어짐에 따라, 이것은 망설이지 않는 상인들의 현명한 움직임으로 판명되었습니다.또한 특정 산업이 향후 수익성이 낮아질 것이라는 징후가 포트폴리오 내에서 신용 방어 무역을 시작하는 방아쇠가 될 수 있습니다. 예를 들어 진입 장벽이 줄어들어 한 산업의 경쟁이 심화되면 경쟁이 치열 해지고 해당 업계의 모든 회사에서 이윤폭이 하락할 수 있습니다. 이것은 약한 회사 중 일부가 시장에서 나오지 못하게하거나, 더 나쁜 경우에는 파산을 선고 할 수 있습니다. (채권 투자는 포트폴리오를 다양화할 수있는 안정적이고 위험이 적은 방법이지만, 어떤 채권 유형이 적절한 지 아는 것이 항상 쉬운 것은 아닙니다.
채권 채권
참조)
부문 - 회전 거래 주로 포트폴리오를 보호하고자하는 신용 방어 무역과는 달리, 섹터 순환 거래는 업종 또는 다른 부문과 비교할 때 실적이 좋을 것으로 예상되는 부문에 자본을 재 할당하려고합니다. 섹터 수준에서 일반적으로 사용되는 전략 중 하나는 경제가 나아갈 것으로 믿는 지역에 따라 주기적 및 비 주기적 부문 간 채권을 순환시키는 것입니다. 예를 들어, 2007/08 년에 시작된 미국의 경기 후퇴에서 많은 투자자와 포트폴리오 관리자는주기적인 업종 (소매점 등)과 비주기적인 업종 (필수 소비재)으로 채권 포트폴리오를 전환했습니다. 순환 섹터에서 거래가 느리거나 꺼려했던 사람들은 자신의 포트폴리오가 다른 사람들보다 상대적으로 저조한 것으로 나타났습니다. 수익률 곡선 조정
채권 포트폴리오 기간은 채권의 이자율 변동에 대한 가격 민감도의 척도입니다. 고수준 채권은 금리 변동에 대해 민감도가 높고 그 반대로는 채권 채권이 낮음. 예를 들어, 기간이 5 인 채권 포트폴리오는 금리의 1 % 변동시 5 %의 가치로 변경 될 것으로 예상됩니다.
수익률 곡선 조정 무역은 금리 방향에 대한 전망에 따라 금리 민감도를 높이거나 낮추기 위해 채권 포트폴리오 기간을 변경하는 것과 관련이 있습니다. 채권의 가격은 금리와 반비례 관계가 있기 때문에 - 금리의 하락은 채권 가격의 상승을 의미하고, 금리의 인상은 채권 가격의 하락을 초래하여 채권 포트폴리오의 기간을 감소를 예상하여 증가시킨다 금리는 상인에게 하나의 옵션이 될 수 있습니다.예를 들어, 금리가 두자리 수인 1980 년대에, 상인이 그 다음 해에 금리의 꾸준한 감소를 예언 할 수 있었다면, 그는 채권 포트폴리오의 지속 기간을 기대할 수 있었다. 하락.
결론
이 기사에서는 투자자와 관리자가 채권을 거래하는 공통된 이유 중 일부만 소개했습니다. 때로는 최고의 거래는 전혀 교역이 될 수 없습니다. 따라서, 성공적인 채권이되기 위해서는 투자자가 왜 채권을 왜, 왜 왜 사지 않는지 이해해야합니다. (채권 가격 결정 방법을 결정하는 기본 규칙을 배우십시오.
채권 시장 가격 책정 방법
참조)