재무 회계 기준 (FAS) 142는 기업이 영업권을 대우하는 방식을 변경 한 회계 원칙입니다. 나쁜 투자 결정을 피하려면 투자자는이 규칙이보고 된 수입에 미치는 영향을 알고 있어야합니다.

2001 년에 발효 된 FAS 142가 나오기 전에 기업들은 오랜 기간 (40 년)에 걸쳐 영업권을 상각해야하며 비 현금 지출로 인해보고 된 EPS는 감소했습니다. FAS 142는 상각을 제거하고 매년 손상 검사를 실시했다. 이 기사에서는 이러한 변경이보고 된 수입에 미치는 영향을 간략하게 검토합니다.

EPS 영향 : 잠재적 인 잘못된 긍정

규칙은 다음 두 가지 방법으로 수입에 영향을주기 때문에 정보가 부족한 투자자는 잘못된 신호를받을 수 있습니다. 시장을 속여서 펀더멘털의 변화를 나타낼 수 있다고 생각하는 시장 점유율 (EPS).

1. 이 규칙의 공지에 따라 분기 동안 영업권을 상각하는 인센티브를 제공했습니다.
2. 새로운 규칙에 상관없이 회사의 펀더멘털, 실제 수익 잠재력 및 현금 흐름은 변하지 않았습니다. 그러나 기업들은 과거 실적을 다시 말해야 할 필요가 없었기 때문에이 규칙을 채택한 후 1 분기에는 EPS가 약간 증가했습니다. FAS 142의 시행 후 3 분기 동안 EPS 증가율은 전년도 같은 기간에 비해 과장되었다. 그러나 순차적 EPS 성장률은 더 낮은 ( "정상") 수준으로 떨어진다.

손상 지옥

다음 2/4 분기에 발생할 수있는 일회성 비용 상실로 인해 이미 실적이 저조 할 것입니다. FAS 142는 기업이 기대 가치를 기준으로 영업권을 평가할 수있는 연간 손상 검사를 요구한다.

또한 회사는 영업권 상실의 경우 영업권 상각을 요구합니다. 즉, 감정 평가 값은 책에 기록 된 값보다 작습니다.
기업은 FAS 142 채택 후 1 년 이내에 손상 검사를 수행하고 손상된 영업권을 충당한다. 회사에 다음과 같은 특성이있는 경우 도입 후 첫 번째 회계 분기에 인센티브가 제공됩니다.

회사 첫 번째 분기에 비용이 청구되고 재 작성이 필요하지 않으며 비용이 특별한 항목으로 취급됩니다. 순이익은 순이익 이하로 기록되기 때문에 영향을받지 않습니다.

회계 연도의 1 분기 이후에 발생한 청구 금액은 선행 재무 제표의 재 작성이 필요할 것입니다.

• 첫 해 이후에 발생한 비용은 운영비로 처리되며 순이익은 감소 할 것입니다.
• 수입 손실 및 재 매매 비용을 피하기 위해 회사가 1 분기에 비용을 부담하는 것이 유리합니다.
• 손상 차감을 가속화 할 수있는 또 다른 요인은 시장 평가액이 인수에 대해 지불 한 가격보다 크게 낮다는 점입니다. 새로운 규칙을 준수 할뿐만 아니라 "집 청소"의 기회는 매우 큰 충당을 초래할 수 있습니다.

엔론은 이러한 손상 위험의 한 예입니다. 2001 년 11 월 21 일자

월스트리트 저널

에 따르면 Enron의 10Q 서류는 일부 자산 가치 하락으로 인해 7 억 달러의 세전 비용을 소득으로 지출해야 할 수도 있다고 밝혔다. " FAS142는 상각 이유의 유일한 이유로 인용되지는 않았지만, 이것은 손상 사건처럼 보입니다. 결론 인위적으로 팽창 된 수입 증가와 대규모 자산 매각은 주식 변동성을 유발할뿐만 아니라 서로를 무효화 할 수 있습니다. 투자자들은 장기적인 수익 잠재력을 완전히 이해하기 위해 재무 제표를 더 깊이 파고들 필요가 있습니다. 투자자들은 또한 비효율적 인 시장과 주식을위한 회전을 생성하는 모든 일을하는 회사에 속지 않도록 스스로를 보호해야합니다.