30 억의 자기 자본을 보유하고 ROE (Return On Equity)는 0.75 %입니다. 이 가치는 낮은 순이익 마진 및 낮은 자산 회전율 때문일 수있는 과거 성과 및 현재 피어 그룹 수준에 비해 낮습니다. 향후 영업 이익을 증가시킬 수있는 회사의 능력에 대한 의구심이 커질수록 향후 ROE는 야후가 달성하기 어려울 수 있습니다.

야후의 0.75 % ROE는 ROE가 29.1 %로 최고치를 기록한 지난 10 년간 가장 낮은 수익률이었습니다. 2006 년 이후 야후의 ROE는 일반적으로 자산 매각 이익으로 인한 비경상 영업 외 수익으로 인해 최근 몇 년 동안 2 배 이상으로 3 ~ 10 % 하락했다. 지난 10 년 동안 야후의 장부 가치는 상승 추세를 보였으 나 2015 년 9 월까지 12 개월간의 순이익은 지난 10 년간보고 된 이윤보다 낮았다. 매출액 대비 연구 개발 (R & D) 및 판관비 (SG & A)가 최근 최고치에 근접하고있는 가운데 역사적인 범위의 중간에 떨어 졌음에도 불구하고 매출 총 이익은 최근 최고치보다 7 % 포인트 빠릅니다. 2009 년 이후 연간 매출 성장은 부정적이거나 한계가 있습니다. 야후는 또한 상대 ROE에 대해 가난한 사람들과 비교합니다. 링크드 인이나 트위터와 같은 대형 인터넷 정보 제공 업체는 수익이 나지 않지만 경쟁사의 ROE는 14.8 %로 Baidu가 23.3 %, 19.2 %를 차 지했다.

DuPont Analysis

DuPont 분석은 메트릭을 순이익 마진, ​​자산 회전율 및 주식 배수의 구성 요소로 분해하여 ROE를 이끌어내는 요인을 평가할 수 있습니다. 이러한 각 비율에는 비즈니스의 다른 측면에 대한 정보가 들어 있습니다. Yahoo의 순이익 마진은 2015 년 9 월에 끝나는 12 개월 동안 4.9 %로 지난 10 년간 1 년 동안 가장 낮은 가치를 기록했습니다. 2012 년과 2014 년에 자산 판매로 인해 순 마진이 증가했지만 야후의 최근 실적은 다른 최근 몇 년간의 순 마진과 지난 10 년간의 영업 마진에 비해 여전히 현저합니다. 영업 이익률은 2010 년에서 2014 년 사이 평균 11 %를 기록한 이후 2015 년 9 월까지 12 개월 동안 마이너스를 기록했습니다. 야후의 수익성있는 동료는 17.0 %의 평균 순이익률을 보였습니다. 듀폰의 분석에 따르면, 순 마진은 역사적인 수준이나 업계 동료와 비교해 야후의 ROE가 낮은 것에 분명히 기여하고있다.

야후의 자산 회전율은 2015 년 9 월까지 12 개월 동안 0.1로 최근 최고치 인 0에 이른 이후 매년 감소한 비율은 최저 수준이다.59 년 야후의 자산 가치는 시간이 지남에 따라 상승했지만 지난 12 년간 매출액은 2013 년 또는 2014 년에 비해 약간 증가했지만 지난 10 년간 매출은 감소했습니다. 자산 회전률이 떨어지는 것은 회사가 자산을 덜 효율적으로 사용하여 매출을 창출하십시오. 이 자산 회전율은 평균값이 0 인 업계 동료에 비해 상대적으로 낮습니다. 53. 트위터의 0.34는 그룹의 가장 낮은 자산 회전율이고 Yelp는 0.75로이 그룹을 이끌고 있습니다. 자산 회전율은 동등한 역사적인 맥락에서 후행 ROE에 대한 명확한 원인입니다.

2015 년 9 월에 종료 된 12 개월 동안 야후의 주식 배율은 1이었습니다. 이는 최근의 어느 해보다 높았으며, 2014 년을 제외하고는 높습니다. 높은 주식 배수는 재무 레버리지가 높다는 것을 나타냅니다. 자본 조달. 지난 10 년간 가장 낮은 야후의 주식 배수가 하락한 것은 1.2이므로, 재무 레버리지 상승으로 인한 ROE에 대한 상승 압력은 다른 요인들에 비해 완만했다. 야후의 주식 배수 역시 업계 평균 인 1.49로 업계 동료와 매우 유사합니다. 그러나 배분은 상당히 다양합니다. 1에서 2까지입니다. 22. Yahoo의 재무 레버리지 비율이 상당히 높거나 낮지 만 특정 업계 동료들보다 야후의 ROE가 전반적으로 경쟁사에 비해 낮다는 것을 설명 할 수는 없습니다.