뉴욕 증권 거래소 (NYSE)는 투자자들이 가격을 외치며 시각적으로 혼란스러운 라이브 증권 경매 절차 (open outcry)로 야생 손짓을하는 것을 상상할 때 투자자가 생각하는 장소입니다. 현재 전자 거래 기술이 고속 대용량 거래에서 대부분의 거래를 촉진하는 데 사용되지만 인적 자원 거래자는 여전히 중요한 역할을하고 있으며, 종가 공개가 설정되는 방식은 계속해서 현대 일 경매 작풍 형식.
오프닝 경매
NYSE의 공식 시장 개장 시간은 오전 9시 30 분 (동부 표준시)이지만, 증권 매매 주문은 오전 7시 30 분에 일찍 입력 할 수 있습니다. 특히 시장이 공식적으로 열리기 전에 받아 들여지는 두 종류의 주문은 MOO (Market on Open) 및 LOO (Limit on Open)입니다. MOO 주주는 시장이 개설되는 시점에서 현재 시장 가격으로 주식을 구매하려고합니다. LOO 주문은 시장이 열릴 때 특정 가격으로 특정 수의 주식을 구매하려고합니다. 요청 된 가격이 충족되지 않으면 거래가 이루어지지 않습니다.
새로운 거래일의 첫 번째 데이터 스트림에는 각 보안에 대한 참조 가격이 포함됩니다. 이 가격은 일반적으로 전날 종가와 일치합니다. 데이터 스트림에는 구매 및 판매 주문과 가격 간의 현재 불균형에 관한 데이터도 포함됩니다. 이 데이터를 게시함으로써 NYSE는 거래자에게 매매 주문을 매칭시키기 위해 거래를 조정할 수있는 기회를 제공합니다. 데이터는 오전 9 시까 지 5 분마다 게시됩니다. 오전 9 시부 터 오전 9시 20 분까지 1 분 간격으로 게시됩니다. 시장 개방 이전의 마지막 10 분 동안, 데이터는 매 15 초마다 발행됩니다. 9시 28 분부터 각 보안에 대한 개시 가격이 게시 된 날짜 스트림에 추가됩니다. 오전 9시 28 분부터 9시 35 분 사이에 주문을 취소 할 수 없습니다.

인간 요소는 최신 뉴스와 같은 사건이 증권 가격에 영향을 미칠 가능성이있을 때 작용합니다. 예를 들어, 한 회사가 시장이 폐쇄 된 후에 엄청난 손실을 발표하면 다음날 시장이 열릴 때 회사 주식의 가격이 급격하게 하락할 것입니다. 이러한 상황에서 뉴욕 증권 거래소 (NYSE) 관계자는 주식의 종가를 무시하고 낮은 가격을 기준점으로 사용하여 다음날 거래를 시작할 수 있습니다.이러한 가격 조정은 DMM (Designated Market Maker)이 결정합니다. DMM은 NYSE의 각 증권 거래에 할당됩니다. DMM은 유동성을 유지함으로써 거래를 원활하게하기 위해 가격 조정을 할 수있는 권한을 가지고 있습니다. 마찬가지로, DMM은 질서 정연한 거래를 용이하게하기 위해 주어진 증권에 대한 거래 일의 시작을 연기 할 수 있습니다. DMM은 시장의 원활한 기능을 유지하기 위해 필요하다면 증권을 구매하고 매입해야 할 의무가 있습니다.
오전 9시 30 분에 DMM은 통제하에있는 각 보안에 대해 공식적으로 거래를 시작합니다. 개별 증권 거래는 다른 유가 증권에 영향을주지 않고 필요한 경우 지연 될 수 있습니다. 일단 거래를 위해 증권이 열리면 구매자와 판매자는 증권을 공급, 수요 및 뉴스 가격으로 거래합니다. 최고 입찰 가격이 가장 낮은 가격과 일치하면 거래가 이루어진다. DMM은 기능 경매를 유지하는 데 필요한 단계에 들어갑니다. DMM은 보충 유동성 공급자 (Supplemental Liquidity Providers, SLPs)로 알려진 전자 무역 회사로부터 도움을 얻습니다. SLP는 매매 당일 최소 10 %의 배당 된 유가 증권에 대해 NBBO (National Best Bid and Offer) 가격으로 입찰 또는 제안을 유지함으로써 "시장에 유동성을 추가"하는 재정적 인 동기를 부여합니다. "NBBO는 주어진 증권에 대해 가장 높은 오퍼 가격과 가장 낮은 가격을 요구합니다.
결산 경매
결말 기말 경매가 진행됩니다. 이 노력은 여러면에서 개장 경매와 유사합니다. 뉴욕 증권 거래소 (NYSE)가 동부 표준시 기준으로 오후 4시에 마감하는 동안, 거래가 개장 경매와 마찬가지로 7시 30 분에 일찍 배치 될 수 있기 때문에 시장이 개방되기 전에 당일 종가를 결정하는 데 도움이되는 주문이 시작됩니다. . 또 다른 유사점은 개시 가격 설정에 특정 역할을하는 두 가지 유형의 주문이있는 것처럼 종가 설정시 역할을하는 두 가지 유형의 주문이 있다는 것입니다. 마켓 온 클로즈 (MOC) 및 리미트 온 클로즈 (LOC). MOC 명령은 시장이 닫을 때 현재 시장 가격으로 주식을 구매하려고합니다. LOC 명령은 시장이 끝날 때 특정 가격으로 특정 수의 주식을 구매하려고합니다. 요청 된 가격이 충족되지 않으면 거래가 이루어지지 않습니다.
시장이 공식적으로 오전 9시 30 분에 열릴 때 들어 오기 시작하는 정규 주문은 마감 가격에 인수로 포함됩니다. 특별 주문 유형은 주문 체결 주문 (CO)으로 알려져 있습니다. CO 주문은 구매 / 판매 불균형을 상쇄하기 위해서만 실행되는 제한 주문입니다. 그들은 거래를 촉진하고 시장에 유동성을 추가하는 것을 돕습니다.
무역 불균형 정보 보급은 오후 3시 45 분에 시작됩니다. 이 시간부터 매 5 초마다 59 : 55 PM까지 거래량, 매칭 거래, 무역 불균형 및 가격에 대한 정보가 공개됩니다. 이 데이터는 가격이 움직이는 방향과 다양한 유가 증권의 관심 수준에 대한 통찰력을 제공합니다. 오후 3시 58 분에 MOC 및 LOC 주문이 최종적이며 더 이상 취소되지 않습니다.오후 4시에 시장은 그 날을 마감합니다.
결론
개장 가격을 설정하는 과정은 단순한 경매 이상입니다. 경매 프로세스는 매우 복잡한 시장에서 거래를 촉진하기위한 의도적 인 노력입니다. 경매 시장은 첨단 기술, 인간 상호 작용 및 고도로 전문화 된 언어를 혼합하여 비즈니스가 거래되는 효율적인 분야를 창출합니다. 이 솔루션은 다양한 투자자의 대량 거래 요청을 실시간으로 원활하게 처리하기 위해 혼합합니다. 무엇보다 투자자의 관점에서 볼 때이 프로세스는 원활하고 즉각적으로 이루어집니다.