그러나 많은 투자자들은 정크 본드가 1970 년대와 1980 년대에 주요 성장기를 맞이한 제품으로 간주합니다.

투자 등급 채권과 마찬가지로 정크 본드는 사업체 또는 회사의 차용 증서로 다음과 같은 내용을 세부적으로 설명합니다. (1) 지불 할 금액 - 소위 원금 ; (2) 갚을 때 - 이른바 만기일; (3)과 그것이 지불하게 될이자 - 소위 쿠폰.

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투자 등급 회사채와 고수익 회사채의 주요 차이점은 발행사의 신용 상태의 형태로 제공됩니다. 신용 등급이 낮은 발행사는 다른 옵션이 없기 때문에 신용 등급이 좋은 발행사보다 훨씬 높은 수익률로 채권을 제공합니다. (더 읽으려면 : 정크 본드 : 필요한 모든 것. ) 그러나 이러한 높은 수익률은 또한 투자자에게 더 큰 위험을 초래합니다. 채권의 이름에서 알 수 있듯이 투자자들이 폐업 할 가능성조차 있습니다.

정크 본드의 성장

1970 년대, 특히 1980 년대 고수익 회사채의 호황은 주로 타락한 천사에 의한 것이었다. 이들은 신용 등급이 크게 떨어지기 전에 투자 등급 채권을 발행 한 회사로 BBB- 전체 등급으로 하락했습니다. 특히 1980 년대에 이러한 "정크 본드 (junked bonds)"는 레버리지 매입 (LBOs)에 대한 새로운 호소력과 합병을 통한 비즈니스 자금 조달 메커니즘으로 발전하여 초기 성장을 가속화했습니다.

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발행인과 투자자가 자금 조달 메커니즘으로 투기 등급 채권 시장으로 전환하는 것이 신속하고 신속하게 받아 들여지는 관행. 이것은 시장이 오래된 채권의 상환과 같은 은행 대출 및 부채 - 금융 도구에 대한 자금 조달 메커니즘으로 진화하도록 이끌었습니다.

개발의 도전

쓰레기 채권 시장에는 여러 기간의 위기가있었습니다. 시장이 심각한 침체를 ​​겪었던시기에 주목할만한 세 가지 예가 있습니다 :

저축과 대출 위기, 1980 년대

: 실용적인 자금 조달 메커니즘으로 쓰레기 채권을 개발하는 데있어서 한 가지 주요 장애는 많은 " 저축 및 대출 "기관에서 1980 년대. 정크 본드에 대한 투자는 S & L의 많은 위험한 관행 중 하나 였고, 스캔들로 인한 악영향은 1990 년대까지 고수익 채권 발행 및 성과에 영향을 미쳤습니다. "도트 컴 충돌 (Dot-Com Crash)"2000-2002

: 닷 컴 사고로 사망 한 많은 기업들이 정크 본드를 자금 조달 수단으로 활용했으나 정크 본드 시장이 강하게 타격을 입었다. 이 충돌은 궁극적으로 탄탄한 사업 계획을 가진 회사에 투자하는 것이 아니라 인터넷 탄생으로 인한 "큰 아이디어"로 인해 투자자가 떨어지는 것에 더 많은 빚을졌습니다.따라서 정크 본드 시장 자체가 곧 회복되었다. Subprime Mortgage Meltdown, 2008

: 서브 프라임 주택 시장 스캔들과 그 이후의 추락으로 인한 소위 유독 자산의 대부분은 기업의 고수익 채와 관련이 있습니다. 한 가지 중요한 사실은이 스캔들과 관련한 쓰레기 채권이 그대로 팔리지는 않았지만 원래는 AAA로 평가되었다는 점입니다. 큰 그림

2001 년 이후 전반적인 성장을 감안할 때 이러한 불황에도 불구하고 소위 정크 본드 시장은 여전히 ​​기업 및 투자자에게 매력적인 금융 메커니즘을 제공하고 있습니다. 고수익은 미국의 전체 채권 시장에서 필수 불가결 한 요소입니다. 증권 업계 및 금융 시장 협회는 현재 정크 본드가 총 7 달러 중 약 15 %를 차지한다고 지적합니다. 8 조 원의 회사채 시장.