차례:
- 예를 들어, 급여 채무를 이행하려고 시도하는 회사는 현금 흐름 금융을 사용하여 직원에게 현재 지불하고, 직원이 생성 한 이익 및 수익에 대한 대출 및이자를 환불 할 수 있습니다. 미래의 날짜. 이러한 대출은 부동산이나 자산과 같은 물리적 담보물을 필요로하지 않습니다. 대신에,이 대출 기관은 미래의 회사 수입, 신용 등급 및 기업 가치를 검토합니다.
- 자산 기반 대출은 대차 대조표가 높고 EBITDA 마진이 낮은 조직에 더 적합합니다. 그들은 또한 상당한 현금 흐름 잠재력을 제공하지 못하는 산업에서 자본을 운영하고 성장시킬 것을 요구하는 회사이기도합니다. 자산 기반 대출은 급속한 성장 부족 문제를 해결하는 데 필요한 자본을 회사에 제공 할 수 있습니다.
회사가 은행이나 다른 기관으로부터 자금을 빌려 자금을 조달하거나 다른 회사를 인수하거나 다른 주요 구매를 할 경우 현금 흐름 또는 자산 기반의 두 가지 기본 대출 방법 중 하나를 통해 대출을 할 가능성이 있습니다. 현금 흐름 기반 대출은 개인이나 회사가 회사의 예상 미래 현금 흐름을 기반으로 돈을 빌릴 수있게 해주는 반면, 자산 기반 대출은 대차 대조표에있는 자산의 청산 가치를 기준으로 돈을 빌려줍니다. (자세한 내용은 고문이 현금 흐름 문제가있는 고객을 도울 수있는 방법을 참조하십시오.)
우리는 현금 흐름 기반 대출과 자산 기반 대출, 두 옵션의 장점과 단점, 그리고 다른 옵션보다 선호되는 시나리오를 살펴 봅니다. (자산 기반 대출과 자산 파이낸싱의 차이점은 무엇입니까?)
현금 흐름 대출현금 흐름 대출에서 금융 기관은 수령인의 개인 또는 비즈니스 현금 흐름. 정의에 따르면, 이것은 회사가 미래에받을 것으로 예상되는 수입에서 돈을 빌리는 것을 의미합니다. 역사적인 현금 흐름뿐만 아니라 대출 형태에서도 신용 등급이 훨씬 더 중요합니다.
예를 들어, 급여 채무를 이행하려고 시도하는 회사는 현금 흐름 금융을 사용하여 직원에게 현재 지불하고, 직원이 생성 한 이익 및 수익에 대한 대출 및이자를 환불 할 수 있습니다. 미래의 날짜. 이러한 대출은 부동산이나 자산과 같은 물리적 담보물을 필요로하지 않습니다. 대신에,이 대출 기관은 미래의 회사 수입, 신용 등급 및 기업 가치를 검토합니다.
금융 기관은 신용 한도를 결정하여 현금 흐름 기반 대출을 인수합니다. 일반적으로 EBITDA (이자, 세금, 감가 상각비, 할부 상환 전의 회사 수입)와이 수치를 계산하는 크레딧 배수를 사용합니다. 이 자금 조달 방법을 통해 대출 기관은 부문 및 경제 순환에 따른 위험을 설명 할 수 있습니다. 경기 침체기에 많은 기업들이 EBITDA 하락을 보게 될 것이며 은행이 사용하는 리스크 배율도 하락할 것입니다. 이 두 가지 숫자의 조합은 조직의 사용 가능한 신용 용량을 감소시킵니다.
현금 흐름 대출은 대차 대조표에 높은 마진을 유지하거나 담보로 제공 할 수있는 경질 자산이 부족한 기업에 더 적합합니다.이러한 특성을 가진 회사는 서비스 회사, 마케팅 회사 및 저수익 제품 제조업체를 포함합니다. 이러한 대출의 이자율은 채무 불이행시 대금업자가 얻을 수있는 물리적 담보가 없기 때문에 일반적으로 대안보다 높습니다.
자산 기반 대출
자산 기반 대출은 자산의 청산 가치로 확보 된 사업 대출로 구성됩니다. 수취인은 재고, 미수금 및 / 또는 기타 대차 대조표 자산을 담보로 제공하여 이러한 형태의 자금 조달을받습니다. 이 대출을 제공 할 때 현금 흐름 (특히 물리적 자산에 묶여있는 흐름)은 고려되지만 결정 요인으로 2 차적입니다.
자본 대출의 담보로 제공되는 보통 자산은 토지 및 물적 재산과 같은 부동산과 같은 물적 자산, 회사 재고 및 제조 장비 또는 물리적 상품을 포함한다. 차용인이 대출금 또는 채무 불이행을 상환하지 못하면 대출 은행은 대출 금액을 회수하기 위해 담보를 포기하고 자산을 매각 할 수 있습니다.
자산 기반 대출은 대차 대조표가 높고 EBITDA 마진이 낮은 조직에 더 적합합니다. 그들은 또한 상당한 현금 흐름 잠재력을 제공하지 못하는 산업에서 자본을 운영하고 성장시킬 것을 요구하는 회사이기도합니다. 자산 기반 대출은 급속한 성장 부족 문제를 해결하는 데 필요한 자본을 회사에 제공 할 수 있습니다.
회사의 신용 등급에 따라 대차 대조표상의 매출 채권 액면가의 75 %에서 90 %까지 어디에서든지 대출 할 수 있습니다. 윌리엄 바이 그레이브 (William Bygrave)와 앤드류 자카라 키스 (Andrew Zacharakis)에 따르면 신용 등급이 약한 회사는이 액면가의 60-75 % 만 얻을 수 있다고합니다. 그러나 실제 재고 자산이나 제조 장비를 잠재적 담보로 제공하는 경우 차입 금액은 자산의 인식 가치의 50 % 미만일 수 있습니다. 그 이유는 이러한 자산이 청산 또는 경매를 통해 판매 될 수 있고 대출자가 대출을 다시 받기 위해 이러한 자산을 신속하게 판매해야 할 수 있기 때문입니다.
자산 기반 대출은 대출을 획득하기 위해 사용되는 물리적 자산의 담보 상태에 관한 매우 엄격한 규칙을 유지합니다. 무엇보다 회사 나 개인은 이러한 자산을 다른 대출 기관에 양식 또는 담보로 제공 할 수 없습니다. 이러한 자산을 다른 대출 기관에 담보로 제공해야하는 경우,이 이전 대출 제공자는 자산을 얻기 위해 직위에 종속되어야합니다. 마지막으로, 회사는 융자를 받기 전에 계약 이전에 회계, 세금 또는 법적 문제를 해결해야합니다. 이러한 우려는 청산시 자산을 확보하고 판매 할 수있는 대출 기관의 능력에 영향을 줄 수 있습니다.
대부를 승인하기 전에 대금 업체는 대차 대조표, 원장 및 자산 검사를 통해 회사의 허용 차용 능력의 가치를 계산하는 등 비교적 긴 실사 과정을 필요로합니다. 이 분석과 관련된 비용은 다양하지만 일반적인 비용에는 사이트 방문, 담보 평가 및이자 비용이 포함됩니다.
최종선
단기 또는 장기 사업을 수행하기 위해 회사 나 개인이 융자를 필요로 할 때 돈을 빌리는 데는 두 가지 기본 옵션이 있습니다. 이 두 가지 유형의 대출은 다양한 자질을 가지고 있습니다. 현금 흐름 대출은 개인 또는 조직의 신용 등급과 대차 대조표에 예상되는 현금 유입에 중점을 둡니다. 한편, 현금 흐름이 낮거나 신용 등급이 낮거나 대차 대조표상의 채권 시장이 양호한 투자자는 자산 기반 대출을 통해 자금을 확보 할 수 있습니다. 그러나 자산 가치는 일반적으로 대출 기관이 위험을 감수하기 위해서는 상당한 가치가 있어야합니다. (더 자세한 내용은 Corporate Finance 전체 안내서의 대출 소개 섹션을보십시오.)