미국 금리 변동에 민감하지 않은 채권에 투자하려는 경우 PowerShares 중국 위안 딤섬 채권 포트폴리오 (DSUM DSUMPwrShr ETF FTII23. +0.89 % Highstock 4. 2. 6 ) Exchange-Traded Fund (ETF)로 창설되었습니다. 이 ETF의 목적은 Citi Custom 딤섬 채권 지수의 성과를 추적하는 것입니다. 이 채권은 중국 본토 이외 지역에 정착되어 홍콩에서 정부와 기업에 의해 발행됩니다. 많은 투자자들이 '중국'과 '채권'이라는 단어를 보게 될 것이며 연간 배당 수익률은 3.24 %가되며 즉시 투자 대상으로 간주됩니다. 이것이 좋은 결정이 될 수도 있지만 고려해야 할 몇 가지 위험이 있습니다. (자세한 내용은 중국 투자 참조)

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아래의 모든 수치는 2015 년 4 월 30 일을 기준으로 한 것입니다.

위험성

ETF가 추적 한 내용을 살펴본 후 다음 단계는 항상 비용 비율이어야합니다. 이 경우 비용 비율은 0.45 %로 ETF 전체에서 발견되는 평균 0.46 %의 사업 비율에 매우 가깝습니다. 따라서 이것은 큰 걱정거리가 아닙니다.

반면에 유동성 부족은 큰 우려의 원인입니다. 예를 들어, DSUM의 평균 일일 거래량은 약 55,000 주입니다. 이와 같이 얇은 거래는 많은 변동성을 초래하며 직책에서 또는 밖으로 이동하는 데 어려움을 의미 할 수 있습니다. 이 글을 쓰던 당시 DSUM은 24 달러에 거래되었습니다. 주당 34. 입찰가는 24 달러였습니다. 33 달러와 24 달러. 41. 이것은 비교적 넓은 입찰 제안서로, 원하는 내용이 아닙니다. DSUM에서 직책을 시작하게되면 시장 주문과 반대되는 주문을 사용해야합니다. (자세한 내용은 Bid-Ask Spread 의 기본 사항을 참조하십시오.)

다른 위험은 중국 정부와 일부 기업이 많은 미국 부채를 보유하고 있다는 것입니다. 미국 달러가 계속해서 감사를 받으면 신용 위험이 높아질 수 있습니다. 유럽 ​​중앙 은행 (ECB)과 일본 은행 (BOJ)이 시작한 막대한 돈세탁 이니셔티브로 인해 가까운 장래에 달러 가치는 계속해서 높아질 것입니다.

중국 중앙 은행은 성장 둔화에 맞서기 위해 모든 은행의 준비금 비율을 100 베이시스 포인트 낮췄다. 이는 아직 성장을 재개하려는 다른 나라의 필사적이고 인위적인 시도이지만 장기적으로는 효과가 없을 것입니다. 진실은 올해 중국이 7 %의 국내 총생산 (GDP) 성장률을 달성 할 가능성이 거의 없다는 사실이다. 중국이 그 기대를 충족 시킨다면 나는 충격을받을 것이다. 중국의 부패 방지 입장, 섀도우 뱅킹 및 엄청나게 과열 된 부동산 시장은 잘 끝나지 않을 것입니다. 그러나 중국은 많은 산업 분야에서 진정한 성장으로 인해 회복해야 할 것이다. (자세한 내용은

중국의 GDP 계산 방법 을 참조하십시오.)

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DSUM에 대한 모든 잠재적 인 바람을 제외하더라도, 이것은 0으로 감가 상각 된 ETF입니다.지난 해 45 % 더 큰 그림을 얻기 위해 DSUM은 2011 년 9 월에 24 달러에 개설했습니다. 현재 24 달러에 거래되고 있습니다. 34. 3. 24 %의 수익률은 더할 나위없이 좋지만, 그게 전부입니다. 앞서 말한 위험의 가치가있는 24 %의 수익률입니까? 아마도 그렇지 않습니다.

신흥 시장에 투자하는 위험성 참조) 결론

DSUM은 고유하게 설계된 ETF이지만 고유 한 투자 고려 사항이 아니어야합니다. 다른 채권 관련 ETF에서 더 잘해야합니다. DSUM은 가까운 장래에 안전한 배당 투자로 남아있을 가능성이 있지만 위험 / 보상 비율은 매력적이지 않습니다. 중국의 바닥과 거래량이 늘어나고 수율이 그대로 유지된다면 DSUM은 또 다른 가치가있을 것입니다. 그러나 지금부터는 오랜 시간입니다. (자세한 내용은

이머징 마켓 및 이윤 창출 방법 : 중국 ETF 참조) 댄 모스코 위츠 (Dan Moskowitz)는 DSUM에 지위를 가지고 있지 않습니다.