그러나 1978 년 401 (k)의 출현 덕분에 한때 독점적으로 기관 컨설팅 회사를위한 프로세스가 완전한 독립형 산업이되었습니다.
평균 투자자는 다양한 펀드에 압도 당할 수 있으며 결과적으로 결정을 내리는 것이 혼란 스러울 수 있습니다. 모닝 스타 (Morningstar) 및 리퍼 (Lipper)와 같은 회사는 펀드 및 매니저를 모든 레벨의 투자자가 구매, 판매 또는 보유 여부를 결정할 수있는 소화가 가능한 조각으로 조각 낼 수있는 서비스를 제공합니다. 이 기사에서는 몇 가지 단계를 거쳐 평균 투자자가 건전한 결정을 내리는 데 도움이되는 뮤추얼 펀드 및 관리자의 핵심 구성 요소를 분석 할 것입니다.
기금 뒤에있는 사람
포트폴리오 관리자는 누구입니까? 포트폴리오 매니저는 일반적으로 비슷한 학력을 가지고 있습니다. 많은 학생들이 비즈니스에서 학사 학위를 받았으며 일부는 대학원 및 박사 학위를 따기 위해 선택했습니다. CFA (Chartered Financial Analyst) 지정의 표준 인 다양한 산업 자격 증명이있을 수도 있습니다.
CFA는 회계, 경제, 증권 분석 및 포트폴리오 관리의 모든 측면에서 후보자를 이끌어가는 점진적 3 단계 심사 프로세스입니다. 일부 관리자는 CFP (Certified Financial Planner) 프로그램으로 넘어 갔지만 CFA는 CFP와 다릅니다. CFP는 개인 투자자와 함께 일하는 사람들을위한 지정입니다. 프로그램 커리큘럼에는 CFA 프로그램에서 다루지 않는 보험 및 부동산 계획과 같은 주제에 대한 심층적 인 내용이 포함됩니다. 어떤 지정도 요구되지 않지만, 둘 다 예외적이고 존중되는 것으로 간주됩니다.
이전에 포트폴리오 관리자는 포트폴리오 관리자가 구매할 증권을 조사하고 선택하는 역할을하는 증권 분석가 였을 수 있습니다. 일부 회사는 이러한 역할을 분리하는 반면, 포트폴리오 관리자는 포트폴리오 관리자 및 분석가 역할을하는 이중 역할을 수행 할 수 있습니다. 경험에 대한 공식적인 요구 사항은 없지만, 포트폴리오 매니저는 일반적으로 적어도 5 년의 업계 경력을 보유하고 있습니다.- 9 ->
포트폴리오 관리자의 역할 "오즈의 마법사"에서 마법사는 커튼 뒤에 숨어 있었고 거의 볼 수 없었습니다. 뮤추얼 펀드의 세계에서 사람들은 커튼 뒤로 들여다 보지 않고 모든 것이 어떻게 뒤에서 작동하는지 보는 일은 거의 없습니다. 포트폴리오 관리자의 주요 임무는 매입 할 증권을 선택하고 매각 할 증권을 결정하고 펀드의 매수, 매각, 기부 및 상환 활동과 연계하여 포트폴리오를 재조정하는 것입니다. 매매 할 유가 증권의 선택은 분석가의 추천과 연계되어 독립적으로 또는 투자위원회의 도움을 받아 결정될 수 있습니다.펀드의 구조와 규모에 따라 포트폴리오 매니저는 펀드를 관리하는 팀의 일부이거나 단독 포트폴리오 관리자 일 수 있습니다.
포트폴리오 매니저의 일은 많은 부담을 안고있다. 그들은 기금이 잘 수행 될 때 예고가되어 기금이 잘 수행되지 않을 때 공격을 받는다. 포트폴리오 매니저는 종종 펀드의 투자자들에게 경제, 경제 전망, 펀드 그 자체 또는 심지어 정치에 대해서도 논평 할 것을 요구받습니다. 그러나 펀드 매니저는 펀드의 실제 보유 기간을 공개 할 수 없으므로 정보 공개시기에 관한 특정 규칙이 있습니다.
투자 전략 및 프로세스
투자를 선택하는 데에는 투자하기 전에 조사해야 할 매우 기본적인 전제가 있습니다. 기금은 다음을 위해 분석되어야합니다 :
이해하기 쉬운 방법
- 일관성
- 정의 가능성
- 건전함
- 무엇보다도 투자 과정을 이해하기 쉬워야합니다. 워렌 버핏 (Warren Buffett)과 같은 가장 유명한 투자자 중 일부는 투자하는 것을 이해할 수 없다면 투자하지 말아야한다고 말했습니다. 간단하게 들리지만 중요한 출발점입니다.
약간의 작업이 소요될 수 있지만, 투자 프로세스를시기 적절하게 추적하면 펀드 매니저가 자신의 전략과 일치하는지 여부가 결정됩니다. 예를 들어, 투자자의 취향이 변화함에 따라 철학을 크게 변경하면 추세를 추적하는 관리자가 될 수 있습니다. 혼란은 "중급 성장 기회 선택 기금"또는 "국제 직접 선택 다양 화 기금"과 같은 상호 기금의 현기증 나는 배열에 의해 확대 될 수 있습니다. 최신 동향에 따라 현금을 쏟아 붓는 뮤추얼 펀드 매니저는 단기간에 성공적 일 수 있지만, 그 추세의 꼭대기와 바닥을 호출하는 뛰어난 예측과 운이 필요합니다.
전략이 정의 가능한지 확인하는 것도 중요합니다. 예를 들어, 관리자와 기금을 자신이 고용 한 특정 역할로 묶을 수 있습니까? 그렇지 않다면, 당신은 매니저가 당신보다 더 많은 자치권을 행사하는 기금에 투자하고있을 것입니다.
마지막으로 펀드는 건전한 전략을 갖고 있습니까? 전략을 철저히 읽고 목표의 건전성을 평가하십시오. 전략이 이론에만 근거하고 상대적으로 새로운 전략이라면, 그것이 당신에게 옳은지 확인하는 것이 중요합니다.
성과
뮤추얼 펀드와 매니저를 여러 측면에서 평가할 수있는 광범위한 정보가 있지만 가장 최근의 기간에 최선을 다한 펀드를 선택하는 것은 사람의 본성입니다. 이 달의 실적이 가장 우수한 펀드가 다음 달에 가장 나쁜 펀드가되기 쉽기 때문에 이것은 불행한 일입니다. 인간의 본성이 다시 시작되고 반사적 반응은 기금을 팔아 넘기는 것입니다. 이로 인해 투자자들은 높은 매수와 낮은 매도를 예측할 수있는 함정에 빠지게됩니다.
일관성
상대 성과 절대 성과
- 또래 성과
- 반복 실적
- 개인 투자
- 다른 펀드에 대한 투자의 함정을 피하는 한 가지 방법은 다음과 같다. 일관성은 다른 관리자와 비교하여 관리자가 잘 수행 한 횟수를 계산하여 쉽게 결정할 수 있습니다.이것은 절대 성능을 측정하며 성능 평가의 첫 번째 단계입니다.
- 다음 단계는 펀드의 절대 수익률을 인덱스와 피어 그룹과 비교하는 상대 성과를 평가하는 것입니다. 이는 모든 자산 클래스에 투자하는 모든 펀드에 적용되며, 각 클래스에는 특정 벤치 마크 및 피어 그룹이 있습니다. 예를 들어, 국내 대형주는 벤치 마크로서 S & P 500과 비교되고, 성장 또는 가치 하위 우주와 같은 또래 집단과 비교됩니다.
국제 채권 펀드는 Shearson Lehman Intermediate Bond Index에 대한 벤치마킹을 거친 후 선진 시장 관리자 나 신흥 시장 관리자의 하위 우주에서 선정 될 수 있습니다. 여기에서 핵심은 펀드가 뒤따라 오는 과정을 얼마나 밀접하게 따르고 있는지 알아내는 것입니다. 펀드 매니저가 자신의 벤치 마크를 꾸준히 outperform했지만 벤치 마크의 수익률과의 상관 관계가 낮은 수익률을 얻은 경우에는 적기가 발생할 수 있습니다. 이는 관리자가 어떻게 이러한 결과를 달성했는지 확인하기위한 추가 조사가 필요합니다.
뮤추얼 펀드 매니저가 우수한 보안 선택 또는 시장 타이밍 기술을 보였거나
관리자가 추세를 따르기 위해 자신의 프로세스에서 벗어났다는 두 가지 중 하나 일 가능성이 가장 높습니다.
어느 쪽이든, 이런 유형의 펀드에 투자할지 여부는 개인적인 취향의 문제 일 수 있습니다. 일부 사람들은 자유 정신을 원하지만 다른 사람들은 연대 조정 된 과정을 선호합니다.
- 펀드 성과를 비교하면서, 매니저가 다양한 시장 사이클에서 어떻게 수행했는지 평가하는 것도 좋은 생각입니다. 이것은 투자자가 매니저가 좋은 시장, 나쁜 시장 또는 둘 다에서 특히 잘하는지 결정하는 것을 도울 것입니다.
- 마지막으로, 투자자는 가장 간과 한 항목 중 하나를 고려해야합니다 : 뮤추얼 펀드 매니저가 펀드에 자신의 돈을 투자합니까? 일부 투자자에게는 이것이 중요하지 않을 수도 있지만, 매니저가 자신의 반죽을 일부 가지고 있음을 알면 좋을 것입니다.
결론
뮤추얼 펀드와 매니저를 평가하는 업계는 뮤추얼 펀드 비즈니스만큼 빠르게 성장했습니다. 투자자가 이용할 수있는 정보는 압도적으로 많지만 프로세스를 단순화하고 다양한 시장 사이클에서 자격 증명, 경험, 프로세스 및 성과를 기반으로 관리자를 평가할 수있는 방법이 있습니다. 평가 및 투자의 핵심은 평가 기관에만 의존하지 않고 자신의 연구를하는 것입니다. 생각보다 훨씬 많은 것을 알게되면 놀랄 것입니다.