가장 인기있는 기술 주식보다 더 빨리 평가 된 통화의 공정한 시장 가치를 어떻게 결정합니까? 이 질문은 Bitcoin과 관련하여 수년간 투자가와 분석가를 당황스럽게 만들었습니다. 디지털 통화 가치를 평가하는 방법은 다소 직관적이지만, 경쟁 가치 평가의 기초가되는 가정은 매우 다양합니다. 월 스트리트 분석가가 당신을 생각하는 것에 의지하지 마십시오. 대신이 프레임 워크를 고려하고 비트 코인에 대한 자신의 공정한 시장 가치 추정치를 제시하십시오. 사람들은 가치가 있다고 생각하기 때문에 Bitcoin은 가치가 있습니다. 당신의 첫 번째 질문은 Bitcoin이 어떤 가치가 있는지를 묻는 것일 수 있습니다. 결국, 많은 비트 코인 회의론자들은 버크셔 헤더웨이 (Berkshire Hathaway Inc., NYK : BRK. B BRK. BBerkshire Hathaway Inc. 68-0)와 같은 세계적 수준의 투자자들을 포함하여 "본질적인 가치"의 부족으로 가상 통화를 두드렸다. 워렌 버핏 (Bitcoin을 "신기루"라고 부름)과 JP Morgan Chase & Co. (NYSE : JPM JPMJPMorgan Chase & Co100. Jamie Dimon, Alan Greenspan 전 연방 준비 제도 이사회 의장, Nobel laureate Paul Krugman ( "Bitcoin is evil")과 같은 존경받는 경제학자. 회의론자 군대와 2014 년까지 업계에 대한 수많은 나쁜 소식에도 불구하고 Bitcoin은 1 년 전에 비해 여전히 배수를 유지하고 있습니다. Winklevoss 쌍둥이는 분명히 의견이 맞지 않습니다. Investopedia의 Tyler Winklevoss 인터뷰를 참조하십시오.) 어떻게 할 수 있습니까? 간단히 말하면 Bitcoins은 가치가 있습니다. 작지만 성장하는 사람들은 기본 Bitcoin 기술에 가치가 있다고 믿기 때문입니다. 앞으로 Bitcoin 기술은 지불, 계약, 분산 된 교환에 이르기까지 다양한 금융 서비스 응용 프로그램에 사용될 수 있습니다. Bitcoins는 이러한 응용 프로그램을 구동하는 데 필요한 부족한 통화 단위이므로 가치가 있습니다. 중앙 은행이 화폐 공급을 늘릴 수있는 화폐 성 통화와는 달리, 유통되는 화폐로 유통 될 수있는 한정된 수의 Bitcoins이있어 다른 화폐와 비교하여 통화 가치가 뛰어납니다. Bitcoin은 특정 정부의 지원을받는 합법적 인 입찰 업체는 아니지만 통화 가치는 자발적으로 Bitcoin을 상품 및 서비스로 수락하는 개인 및 판매자가 지원합니다. 비트 코인이 (999) 999의 가치가 있다고 동의 할 수 있다면 (적어도 일부 사람들은 기반 기술이 혁신적 일 가능성이 있다고 믿기 때문에), 현재의 박람회에 대한 자체 견적을 내릴 수 있습니다 값. Bitcoin의 가치는 "거래"및 "예약"수요에 따라 다릅니다. 화폐의 총 시장 가치, 즉 화폐 단위는 거래 수요와 예약 수요라는 두 가지 요인에 의해 좌우된다는 점에 유의해야합니다. 우리는 Bitcoin의 평균 일일 유동성을 우리 경제의 M1 통화 공급 장치의 아날로그 (상품과 서비스에 대한 거래 수요를 충족시키는 데 필요한 통화)라고 생각할 수 있습니다. 마찬가지로 우리는 투기 적 투자자가 장기간 저축을 확보하기위한 예약 수요를 충족시키는 데 필요한 통화로 "축적 된"Bitcoins을 생각할 수 있습니다. Bitcoin의 부유층과 준비금은 경제 M2의 통화 (M1 + 저축 예금, 단기 금융 시장의 돈)와 유사한 전체 통화 기반을 구성합니다. 따라서 통화 기반은 Bitcoin 기술이 현재와 미래의 일정한 규모의 경제 교류를 강화할 것이라고 믿는 소비자와 투자자 모두에게 달려 있습니다. 특히 투기 적 투자자들은 BTC를 구매할 특별한 의지를 보였으므로 비트 코인의 거래량이있는 통화에 비해 예상되는 금전적 기반이 훨씬 컸습니다. 그리고 그건 괜찮아! Bitcoin에 대한 트랜잭션 수요가 앞으로 몇 년 안에 기하 급수적으로 증가하는 한, Bitcoin의 부동과 전체 통화 기반 간의 균형은 다른 글로벌 통화의 균형을 반영 할 것입니다. (Bitcoin이 유통되는 방식을 배우려면 "Bitcoin Mining이란 무엇입니까?") Bitcoin의 잠재적 인 화폐 단위는 우리의 평가에 필요한 핵심 입력 중 하나입니다. 상거래 용 BTC와 투자 용 BTC는 실제 차이가 없기 때문에 평가시 Bitcoin의 전체 화폐 단위에 대해서만주의해야합니다. 이론적으로, 하나의 BTC의 공정 시장 가치는 투자자가 투기 적 투자를하기 위해 요구하는 "장애물 률"에 의해 할인되는 순환 적으로 예상되는 미래의 화폐 단위와 BTC의 배당금이어야합니다 통화. 그렇다면 비트 코인의 향후 잠재적 화폐 단위에 대한 합리적인 추정치는 무엇입니까? Bitcoins은 약 $ 5 가치가 있습니다. 현재 50 억 달러가 투자자 및 기업가 인 Barry Silbert에 따르면 금전 기반이 50-100 억 달러로 증가하면 거래 통화로만 번창하기 시작할 것입니다. 더욱 극적으로, Wedbush Securities의 분석가들은 최근 비트 코인에 대한 잠재적 총수요가 글로벌 외환 보유고, 높은 인플레이션 국가의 통화 공급량, 보유 된 모든 금의 시가 총액 등을 포함하여 $ 13 금융 자산으로 Bitcoin에 대한 우리의 낙관적 인 사례에서, 화폐 단위는 10 년 안에 1 조 달러로 증가한다고 가정합시다. 이는 미국 달러의 총 화폐 공급량의 일부이며 금 시장에 대한 세계 시장 가치의 약 절반을 나타냅니다. 그런 다음이 화폐 단위를 2024 년까지 유통 예정인 비트 코인의 총 수로 나눌 수 있습니다 (알려진 광업 일정으로 인해). 유통되는 2100 만 BTC로, 우리는 1 조 달러의 화폐 기반으로 50,000 달러의 비트 코인을 볼 수있었습니다!이 가정에 익숙하다면, $ 50, 000 향후 비트 코인을 현재 달러로 끓일 수 있습니다. Bitcoin의 "장애물 율"은 우리의 평가에 필요한 또 다른 중요한 요소입니다. 여기서 까다로운 부분이 있습니다. 비트 코인에 사용할 적절한 할인율은 무엇입니까? 현금 흐름을 생성하지 않을 투기 적 통화는 무엇입니까? 우리는 Bitcoin을 보유하는 것과 관련된 위험을 보상하기 위해 요구되는 수익률에 대해 일정한 가정을해야합니다. 특정 성장주의 투자를 위해 보통 12 %의 자기 자본 수익률을 요구한다고 가정하되, Bitcoin은 일반적인 위험률의 5 배를 차지한다고 믿습니다. 우리는 Bitcoin의 미래 가치 추정치에 60 % 할인율을 적용해야합니다. 복리로 인해 2024 년 $ 50, 000 BTC가 현재의 가격 수준 인 455 달러에 머물 것입니다. 추가 설명을 위해 벤처 캐피탈리스트가 투자 기간 동안 긍정적 인 현금 흐름을 창출하지 못하는 투자의 순 현재 가치를 결정할 수있는 방법을 고려하는 것도 도움이 될 수 있습니다 (예 : 100 % 재투자하는 고성장 기술 회사). 궁극적으로 Google에 판매되기 전에 수익이 발생 함). 수입이 없다면 VC는 매출액 배수를보고 회사의 터미널 가치를 결정한 다음이 수치를 40-60 % 할인 할 수 있습니다. Bitcoin을 사용하면 생각은 같습니다. Bitcoin의 터미널 값은 실제로 미래의 화폐 단위입니다. 경고 : 귀하의 가정이 모든 차이를 만듭니다. 위에서 사용 된 가정하에 Bitcoin은 오늘날 상당히 공정한 가격 인 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 화폐 단위가 10 년 만에 2 조 달러에 달하고 투자자가 연간 30 %의 수익률을 기꺼이 지불 할 것이라는 것을 증명한다면 어떨까요? 갑자기 BTC의 현재 시장 가격이 $ 7, 250으로 급상승합니다! 반대로 화폐 단위가 10 년 내에 5 천억 달러에 도달하고 투자자가 Bitcoin에 연간 수익률이 80 % 일 때만 투자한다고 판단하면 현재의 공정 가치는 70 달러로 떨어집니다. 최종 결론 위험에 내성이있는 Bitcoin 신자라면 오늘날의 가격이 매력적일 수 있습니다. 당신이 보수 주의적 회의론자라면, 투기 거품처럼 보이는 자산 계층을 분명히 조종 할 것입니다. 그러나 어느 쪽이든, Bitcoin에 대한 공정한 시장 가치 (미래의 화폐 기준 및 위험 조정 수익률)를 산출하기위한 두 가지 기본 가정 만하면됩니다. 행운을 빕니다!