너무 오랫동안 낮은 금리로, 너무 늦게 행동하고 인플레이션이 통제 불능이되게하는 것을 조심스럽게 다루는 사료 의자 자넷 옐렌 (Janet Yellen)은 연준이 올해 언젠가 금리 인상을 추진할 것임을 시사했다.

그러나 9 월 16 일부터 17 일까지 열린 FOMC (Federal Open Market Committee) 회의에서 연준이 금리를 계속 유지하기로 결정함에 따라 세계 경제, 특히 이머징 마켓의 경제는 한숨을 쉬었다. 안도의. 세계 수요 및 원자재 가격 하락세가 지속됨에 따라 이머징 마켓은 거친 해를 보였고 연준 금리 인상은 더 쇠약해질 것입니다.

연준의 결정에 영향을 미치는 요인

FRB의 목표 인 2 %를 여전히 밑돌고있는 FRB는 금리가 그렇게 오랫동안 너무 낮았다는 사실 때문에 연준은 경제가 정상으로 돌아오고 있다는 징후를 면밀히 주시했다. 통화 정책은 종종 상당한 시간 지연으로 작동합니다. 따라서 금리 인상은 인플레이션 목표보다 선행해야 할 필요가있다. 그러나 연방 준비 제도 이사회 (Fed)는 감미로운 시간을 보내고있는 경제 회복을 훼손하는 것에 대해서도 책임이있다. 중국을 비롯한 여러 세계 경제 사태가 연준의 최근 원인으로 인해 미국의 성장이 저해 될 수 있다는 우려를 나타냈다. 중국의 주식 시장 혼란과 8 월의 위안화 절상에 대한 놀랄만 한 전망과 함께 중국의 성장 둔화가 예상보다 악화 될 것이라고 우려했다.

그러나 중국 경제는 거친 경제 만 가지고있는 것은 아니다. 다른 신흥 개도국은 국제 통화 기금 (International Monetary Fund, IMF)이 5 년 연속 이머징 마켓 경제가 둔화 될 것으로 예측하면서 수년간 둔화 해왔다. 세계 경제를 약화시키는 이러한 취약한 세계 경제 여건은 미국 경제에 파급 효과를 미칠 수 있습니다. Fed는 12 월 15-16 일에 예정된 다음 FOMC 기자 회견과 함께 다음 몇 달 동안이 효과가 미국 경제에서 어떻게 작용 하는지를 기다릴 가능성이있다. (

연준 금리 인상

참조)

신흥 시장의 최근 성과

많은 신흥 시장이 원자재 수출국이며 따라서 하락한 원자재 가격의 하락을 느꼈다. 2011 년 최고점에 도달 한 이후로 40 퍼센트를 기록했다. 중국은 산업 금속에 대한 세계 수요의 거의 절반을 책임지고 있으며 원자재 가격 하락은 중국 경제의 성장 둔화와 관련이있다.

일부 예측은 신흥 시장 GDP 성장률이 2008 년 글로벌 금융 위기 이후로는 보이지 않는 수준 인 올해 3.6 %로 떨어질 것으로 예상했다. MSCI Emerging Market Index는 지난 4 년 동안 위아래로 움직 였지만 2011 년 초 최고치를 넘어서지 않았으며 올해 하반기에 급격히 하락했습니다. 투자자들은 이머징 마켓에서 빠져 나오고 있으며, 예상보다 약한 중국의 성장 및 이머징 마켓 경제에 낮은 원자재 가격이 닥칠 수 있다는 우려에 시달리고 있습니다. 그러나 이러한 두려움 외에 미국의 금리 인상과 미국 달러 강세의 전망이있었습니다. 지난 13 개월 동안 이머징 ​​마켓의 자본 유출이 1 조 달러에 육박함에 따라, 세계 금융 위기 당시 경험했던 유출액의 거의 두 배에 달하는 양상을 보였으 나 연준이 금리를 인상 할 수 있다는 단순한 잠재력은 엄청난 결과를 초래하고 있습니다. 실제 금리 인상은 이러한 효과를 악화시키는 역할을합니다. 금리 인상이 신흥 시장에 미치는 영향 Fed 금리 인상이 경제에 영향을 미칠 수있는 주요한 두 가지 방법이 있습니다 (

신흥 시장 및 국경 시장에서 이동하는 투자자

참조). 신흥 시장의 우선, 상승하는 금리는 투자자들이 지난 수년간 경험 한 것보다 높은 수익률을 약속하면서 미국 시장의 안전으로 전환함에 따라 신흥 시장으로부터의 자본 유출을 촉진 할 것입니다. 이머징 마켓 정부와 기업들은 이전에 투자에 사용 된 자금이 마르기 시작함에 따라 막대한 어려움을 겪을 것입니다. 둘째, 신흥 시장 부채의 대부분은 초저금리로 인해 지난 몇 년 동안 매력적이었던 미국 달러로 이루어졌습니다. 그러나 미국의 금리가 오르면 많은 부채가 지속될 수 있습니다. 미국의 금리 인상에 대한 단순한 전망이 이미 신흥 시장에서 대규모 자본 유출로 이어지게 된 것은 놀라운 일이 아닙니다.

결론

Yellen과 연준의 금리 인상 가능성에 대한 징후가 실제 금리 인상이 촉발 한 효과를 이미 초래 한 것처럼 보입니다. 미국 경제가 더 강한 회복세를 유지하는 데는 가깝지만 중국의 최근 경제 상황과 신흥 시장의 영향은 미국 경제에 영향을 미칠 수 있습니다. 몇 개월 만에 나온 FOMC 기자 회견에서 FRB가 이머징 마켓과 나머지 세계 경제가 안정을 시작할 때까지 금리 인상을 암시하는 것이 현명 할 수 있습니다.