통화가 지분에 미치는 영향
통화가 주식에 영향을 줄 수있는 다양한 방법이 있습니다. 다국적 기업의 경우 환율 변동으로 해외 수입이 증가하거나 감소 할 수 있습니다. 수입업자와 수출업자는 환율이 수익성과 판매에 영향을 줄 수 있습니다. 이러한 관계가 어떻게 작동하는지 살펴 보겠습니다. 업계 동료 간의 상대 성과
통화 변동은 업계 경쟁 업체의 실적이 좋지 않거나 실적이 좋지 않다는 것을 의미 할 수 있습니다. 보잉과 프랑스 기반의 에어 버스를 예로 들어 보겠습니다. 양사는 2006 년과 2007 년 사이에 유로화가 미화 20 %에 달했을 때 수익성의 차이를 깨달았다. 미국을 기반으로하는 항공기 제조업체 인 보잉 (Boeing)은 드림 라이너 (Dreamliner) 제트기 주문이 급증했다. 유로화가 1.18에서 1.42로 상승하자 외국 바이어들의 주목할만한 변화가있었습니다. 반면에 보잉의 유럽 경쟁 업체 인 에어 버스는 유로화 강세로 큰 어려움을 겪었습니다. 2007 년 3 분기에 에어 버스는 10 억명의 일자리를 줄이고 8 억 1 천만 달러의 손실을 없애기 위해 새로운 슈퍼 점보 제트의 생산을 가속화 할 것이라고 발표했습니다.
통화 강세 또는 약세는 한 섹터가 다른 섹터를 언더 퍼폼하는 것의 차이를 의미 할 수도 있습니다. 더 구체적으로 말하면, 미국 달러가 약 해지면, 대부분의 제품을 수입하는 월마트와 같은 회사는 해외에서 많은 제트기를 판매하는 보잉과 같은 회사보다 실적이 저조합니다. 그림 1에서 주황색 선은 달러 인덱스를 나타내고 파란 선은 월마트의 가격을 보잉의 가격으로 나눈 값을 나타냅니다. 보시다시피, 미국 달러가 약 해지면 월마트는 보잉보다 실적이 저조하며 보너스를 강화하면 월마트는 보잉보다 우위에 있습니다. 그 이유는 더 강한 미국 지폐가 월마트와 같은 회사가 더 많은 구매력을 가지고있어 외국 상품의 비용을 덜 비쌉니다. 그림 1 : 미국 달러가 약 해지면 월마트는 보잉보다 실적이 저조하며 보너스를 강화하면 월마트가 보잉보다 우위에있다.
출처 : DailyFX.|
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| 국제 노출 |
| 다국적 기업의 경우 국제 비즈니스를하는 것이 좋거나 나쁠 수 있습니다. 현지 통화가 약화되면 외환 변동으로 해외 수입이 증가합니다. 현지 통화가 강화되면 통화 변동으로 인해 수입이 감소 할 수 있습니다. 2002 년과 2007 년 사이의 기간은 미국 달러 약세의 하나였습니다. 예를 들어 맥도날드 가져 가라. 국제 노출로 인해 회사의 분기 별 수입이 외환 전환으로 인해 얻게 된 이점을 기각 할 수 없습니다. |
SEE : Forex Trading Rules 2007 년 영국의 광고 공간 구매자 인 Aegis PLC는 부정적 통화 움직임으로 인해 상반기 이익이 18 % 감소했다고보고했습니다. 유로화가 1. 8 % 하락한 반면, 미국 달러는 연초 6 개월 동안 영국 파운드 대비 10 % 하락했다. 이것은 미국과 유럽 판매로 인한 이익에 악영향을 미쳤다. 유럽, 영국, 심지어 캐나다에 본사를 둔 회사들은 이익이 다시 전환 될 때 생산자들과의 더 큰 계약의 가치가 떨어지면서 미국 달러의 하락을 느끼고있었습니다.
합병 및 인수 목표
예리한 환율 변동은 또한 국경 간 인수 합병 (M & A)을 증가시킬 수 있습니다. 2007 년 캐나다 달러가 31 년 만에 최고치를 기록하자 캐나다 기업들은 사기를 쳤다. 2002 년과 2007 년 사이에 통화가 62 % 증가한 이유를 이해하는 것이 어렵지 않았습니다. 이로 인해 캐나다의 3 번째로 큰 은행 인 토론토 - 도미니언 뱅크 (2007 년 10 월 기준)의 시장 점유율이 520 억 달러를 넘어서면서 미국 기반 Commerce Bancorp를 8 달러에 사 겠다는 계획을 발표했다. 50 억 거래는 75 %의 주식과 25 %의 현금으로 구성되었습니다. TD가 발표 6 개월 전에 거래에 참여한 경우 USD / CAD가 1.16으로 거래되었을 때 거래가 $ 1이되었습니다. 3 십억 달러 이상의 캐나다 달러 또는 14 %의 프리미엄
캐나다 은행들은 2007 년에 수십억 달러의 국경 간 인수를 발표했거나 완료했습니다. 환율 변동은 국경 간 M & A에 영향을 미쳤으며 통화가 증가한 국가의 기업 상당한 가치를 지니고, 새로 발견 된 부를 소비합니다. 주식에 대한 통화의 영향
주식과 통화간에 가장 강한 관계는 캐리 거래와 다우 지수 간의 관계입니다. 2007 년에는 캐리 트레이드로 분류 할 수있는 많은 통화 쌍을 볼 수 있습니다. 가장 인기있는 것은 뉴질랜드와 호주 달러가 일본 엔과 짝을 이룬 것입니다. 2007 년에 50의 베이시스 포인트 (0.001 %)의 금리로, 엔화는 고금리 통화에 대한 투자뿐만 아니라 주식에 대한 투자에도 매우 저렴한 자금 조달 수단이되었습니다. 다우 지수가 상승 할 경우, 위험을 감수하는 투자자와 투자자의 의지가 커지고 있음을 반영하는 경향이 있습니다. 높은 이자율을 제공하는 국가는 일반적으로 위험도가 높거나 주권 부채 등급이 낮기 때문에 그렇게합니다.이것이 다우 지수 및 캐리 트레이드가 모두 위험의 척도 인 이유입니다. 이 관계가 절대적으로 필요한 것은 아니지만 일반적으로 다우 지수의 급격한 상승이있을 때 리스크 선호도가 높아짐에 따라 캐리 트레이드가 증가하는 경향이 있습니다. 다우 지수가 붕괴되면 일본 엔 엔화의 거래가 위험 회피 상승을 반영하여 매도한다. <그림 2>는 2002 년과 2007 년 사이에 Dow (양초)와 캐리 트레이드 (검은 색 라인) 사이의 밀접한 관계를 보여준다.이 예에서, 캐리 트레이드 지수는 3 개의 가장 높은 수익률의 통화 각국에 3 개월 LIBOR 금리를 사용하여 17 년 동안 매일 업데이트되는 3 개의 저조한 통화. 우리의 통화 세계를 위해서 우리는 상품 달러 (USD / CAD, AUD / USD, NZD / USD)뿐만 아니라 메이저 (EUR / USD, USD / JPY, GBP / USD, USDC / HF)를 사용했습니다.
그림 2 : 2002 년과 2007 년 사이 다우 (양초)와 캐리 트레이드 (검은 선) 사이의 밀접한 관계. 출처 : DailyFX. com
캐리 거래는 단기적으로 주식 시장 수익에서 벗어날 수 있으며, 거래자는 다우가 상승하면 캐리 트레이드가 동시에 일어날 것이라고 가정하지 않아야합니다. 그러나 그림 2는 중기 적으로 거래를 수행하고 주식은 매우 상관 관계가 있음을 보여줍니다. 이것이 이유 인 이유는 가장 순수한 형태로, 캐리 트레이드가 근본적으로 글로벌 투자자에 의한 수확을위한 끊임없는 사냥이기 때문입니다. 캐리 트레이드가 잘 진행될 때 초과 수익률은 높은 수익률의 형태 일뿐만 아니라 때로는 상당한 자본 이득도 발생시킵니다. 이러한 초과 수익은 많은 투기 적 수익을 추구하고 종종 주식 시장으로 나아갈 수있는 방대한 양의 자본을 생성합니다.
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| 강한 주식 시장이 시장에 더 많은 참여자를 끌어들이는 경우도 마찬가지입니다. 노출을 시작하거나 증가시키기 위해 많은 외국인 투자자, 특히 헤지 펀드 수준의 외국인 투자자들은 미국 주식에 대한 투자를 활용하기 위해 일본 엔화와 스위스 프랑과 같은 저조한 통화에 대해 차용 할 것입니다. |
| 최종 결과 |
궁극적으로 외환은 앞으로도 계속 머물러 있으며 앞으로도 계속 기업 및 최종 분기에 영향을 미칠 것입니다. 이 관계의 중요성은 기업들이 글로벌 시장과 경쟁 업체를 바라보고 미국을 넘어 유럽과 아시아로 확대됨에 따라 계속 증가하고 있습니다. 그 결과 판매 및 제품 라인이 외환 위험에 노출됩니다. 결과적으로, 주식 시장의 모든 사람들이 똑같은 것을 바라 보았을 때, 그것은 상자 밖을보고 미래 수익의 선구자로 통화 시장으로 전환하는 것이 매우 유리할 수 있습니다. 궁극적으로 이는 평균 투자자에게 유사한 해석을 요구하는 시장을 형성 할 수 있습니다.
SEE : 경제 지표