많은 투자 관리 회사들은 GIPS를 준수한다고 발표했다. 그렇다면 GIPS는 무엇이며 왜 회사가 GIPS 표준을 자발적으로 선택하겠습니까? CFA Institute의 Investment Performance Council에서 공표 한 GIPS (Global Investment Performance Standards)에 대한 간략한 개요에서 우리가 대답 할 질문들이 있습니다.
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연혁 GIPS는 잠재 고객 및 기존 고객에게 투자 성과를 제시하는 방식에 적용되는 윤리 기준입니다. GIPS의 선임자는 투자 관리 및 연구 성과 발표 표준 협회 (AIMR-PPS)입니다. 최초의 AIMR-PPS 핸드북은 1993 년에 출판되었지만, 이러한 윤리 기준은 현재의 GIPS와 같은 범위에서 세계적이지 않았습니다.
투자 관리 산업은 점점 더 글로벌화되고 있습니다. 많은 자산 관리자는 자국 시장에서 사업을하기 위해 경쟁 할뿐만 아니라 해외 시장에서도 경쟁합니다. 북미 및 서유럽 시장은 매우 잘 발달되었지만 다른 시장들도 따라 잡고 있으며 더욱 정교 해지고 있습니다. 미국 또는 유럽 연합 이외의 투자 회사의 경우 GIPS를 준수하는 것이 정당성을 제공하고 투자자가 회사가 최고 수준을 달성하기 위해 노력하고 있음을 확신 할 수 있습니다. GIPS를 준수한다는 것은 여러 시장에서 경쟁하려는 기업이 실제로 한 세트의 표준을 준수해야하기 때문에 일을 더 쉽게 만들 수 있으며, 프레젠테이션 또는 계산 방법에 대한 정보를 제공합니다. 즉, GIPS는 멀리 떨어진 산업 전반에 걸쳐 표준화의 필요성을 충족시킵니다.
GIPS가 필요한가요?GIPS는 법률이 아니라 표준입니다. 기업은 GIPS를 준수 할 필요는 없습니다. 또한이 표준은 미국 증권법에 성문화되어 있지 않습니다. 그러나 자발적이지만 표현 된 성과에 대한 계산 및 신뢰에 규율을 제공합니다.
공연을 계산하고 발표하기 전에, 회사가 할 수있는 토대가 있습니다.기업이해야 할 첫 번째 일은 실제로 회사를 정의하는 것입니다. 이것은 매우 분명하게 들릴지 모르겠지만, 자회사가 확고한 정의에서 제외되는 합법적 인 이유가있을 수 있습니다. 다음 단계는 회사의 합성물을 포함합니다. 기업이 할 수있는 가장 중요한 것 중 하나는 논리적이고 의미있는 방식으로 복합 재료를 정의하는 것입니다. GIPS는 회사의 임의의 유료 포트폴리오를 적어도 하나의 복합재에 포함시킬 것을 요구합니다. GIPS 핸드북은 복합 자산을 "특정 투자 목표 또는 전략을 나타내는 하나의 그룹으로 묶은 하나 이상의 포트폴리오 집합"- "신흥 시장 자본"또는 "글로벌 고정 수입"이라고 생각합니다.
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표준의 조항에는 계산 및 발표 및 공개를 포함한 몇 가지 다른 항목이 포함됩니다. 예를 들어 시간 가중 수익률 (money-weighted) 대비 수익률이 필요합니다. 일부 기업은 성과 발표의 가장 큰 부분이 GIPS가 요구하는 공개 자료 인 것처럼 느낄 수 있습니다. 기업은 회사의 정의, 성과가 순 수수료인지 또는 총 수수료인지 여부를 비롯하여 많은 항목을 공개해야하며 추가 정보는 요청시 공개 할 수 있습니다. 2006 년도 GIPS 단독 판에는 30 건의 공개가 요구됩니다. 역사적 성과의 공정한 표현
GIPS의 명시된 목적 중 하나는 정확하고 일관된 투자 성과를 보장하는 데 있습니다. 표준을 통해 회사는 초기에 최소 5 년의 GIPS 준수 기록을 제시해야합니다. 이 최소한 후에 회사는 10 년의 실적을 세워야합니다. 합성물이 5 년 미만 동안 존재했다면 회사는 설립 이래로 전체 역사를 보여 주어야합니다. 회사가 실적이 가장 좋은 연도 만 표시하는 경우 투자자가 항상주의해야하기 때문에이 요구 사항은 "체리 따기"관행을 중단시킬 수 있어야합니다. 예를 들어, 회사가 보여줄 경우 크게 볼 수있는 투자 투자가 긍정적 인 수익을 경험 한 지난 2 년. 그러나 3 년 전에이 회사가 부정적인 수익을 경험했다고 가정합니다. 회사가 투자 초기 실적을 밝히지 않았다면 투자자는 회사의 자산 관리 능력에 대해 완전히 다른 인상을 갖게됩니다. 일관된 표준을 가짐으로써 투자자는 정보에 입각 한 선택의 폭을 넓히고 투자 관리 업계에 대한 신뢰를 높일 수 있습니다.
기업이 GIPS를 준수해야하는 이유 추가 작업을 모두 수행하면 회사가 GIPS를 준수하는 것이 번거로운 것처럼 보일 수 있습니다. 그러나 GIPS 표준이 널리 받아 들여지기 때문에 규정을 준수하지 않는 기관 자산 관리자는 경쟁력이 떨어질 수 있습니다. 미국에서는 많은 투자 컨설턴트가 GIPS를 준수하지 않는 경우 기관 고객을 대상으로 한 회사 투자를 고려하지 않습니다. GIPS 준수는 또한 기업이 국제적으로 경쟁하는 데 도움이됩니다.
확인
GIPS 준수를 주장하는 회사는 제 3자가 독립적으로 확인할 수 있습니다. 이 시점에서 검증은 자발적이지만 많은 기업들은 절차의 틈새를 확인하고 고객에게 안심할 수 있도록 검증하기로 결정합니다. 이러한 유형의 검증 및 성과 측정 컨설팅을 전문으로하는 회사가 있습니다. 회사가 확인되면 GIPS 준수 마케팅 자료에 명시된 공개가 추가 될 수 있습니다. 결론
투자 관리 회사의 고객 또는 잠재 고객은 투자 실적 표준을 제공하므로 투자자가 회사를 비교하고보다 정확한 정보를 바탕으로 의사 결정을 내릴 수 있기 때문에 GIPS 표준의 혜택을 누릴 수 있습니다. 표준에 대한 자세한 내용은 CFA 웹 사이트의 GIPS 핸드북을 확인하십시오.
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