브라질, 러시아, 인도, 중국을 포함한 BRICs 시장은 신속하고 안정적인 경제 성장에 대한 가장 큰 잠재력을 지닌 것으로 자주 언급됩니다. 그러나, GDP 성장은 반드시 올 주식 시장 이득의 확실한 지표는 아닙니다. 우리는 두 나라의 관계를 논의하고 해외 투자 기회를 사냥 할 때 고려해야 할 다른 유용한 지표를 살펴볼 것입니다. (이 주제에 대한 배경은

경제 지표 자습서 를 참조하십시오.) Contrarian Studies

Goldman Sachs의 분석에 따르면 신흥 시장의 실질 GDP 성장률과 1976 년부터 2005 년까지의 주식 시장 수익률 간에는 상관 관계가 없다고 결론 지었다. Brandes Institute의 2005 년 연구에 따르면, 유명 가치 투자가 Brandes Investment Partners의 연구 기관은 실제로 신흥 시장을 포함하여 가장 높은 GDP 성장률을 기록한 국가가 최악의 주식 시장 수익률을 기록한 반면 GDP 성장률이 가장 낮은 국가는 가장 높은 수익률을 보인 것으로 나타났습니다. 이 연구는 53 개국을 대상으로했으며 105 년 동안의 데이터를 포함했습니다. Brandes 연구를 수행하는 교수들은 "저개발국에서 주식을 살 때 얻은 총 수익률은 역사적으로 고성장 경제권에서 주식을 살 수있는 수익률을 초과했다"고 결론 지었다.

GDP가 모든 것이 아님 위의 연구에서 중요한 점은 단순한 GDP 성장률과 주식 수익률의 상승을 단순히 비교하는 것만으로는 충분하지 않다는 점입니다. Goldman 연구는 낙관적 인 GDP 성장 추세에 매이지 않는 것이 중요하다는 점을 강조했다. 대신 특정 국가의 펀더멘털이나 해당 시장의 개별 주식에 초점을 맞 춥니 다. Brandes의 연구 결론은 저개발국 시장에 초점을 맞추는 것입니다. 왜냐하면 투자자들은 이들 국가의 기업의 성장 잠재력을 과소 평가하기 때문입니다.

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반대로, 고성장 시장은 너무 많은 관심을받는 경향이 있습니다. 투자자들은 무리의 사고 방식을 따라 경제의 근본적인 성장률을 능가하는 과도한 낙관주의를 가진 주식을 쌓습니다. 1970 년대와 1980 년대 미국에서 분기 별 GDP 성장률은 S & P 500의 분기 별 수익률을 초과했습니다.이 역학은 1990 년대 중반에서 중반기로 바뀌 었습니다. 이는 대부분 개별 기업의 성장 전망에 대한 닷컴 버블과 비합리적인 성장으로 인한 것입니다. ( 왜 닷컴 회사들이 왜 그렇게 부숴 졌는가?

참조)

Brandes는 역사적으로 미국 시장과의 상관 관계가 낮아 투자자가 해외 시장으로의 다변화를 통해 이익을 얻는다는 결론을 내렸다. 또한 단기간의 변동이 있더라도 주식 시장의 이익은 장기간에 걸쳐 GDP 성장을 추적하는 경향이 있음을 기억하는 것이 중요합니다. 과도한 공포와 탐욕으로 인해 관계가 파괴되는 경우입니다.또 다른 문제는 민간 기업이 소규모 또는 덜 유동화 된 시장에서 높은 GDP 성장률을 차지할 수 있다는 것입니다. 이러한 유형의 성장은 공개적으로 거래되는 증권의 투자자가 이용할 수 없습니다.
대안들 GDP 성장과 주식 시장 이득 간의 관계가 기껏해야 흐리다는 것을 감안할 때, 투자 할 매력적인 시장을 식별하는 것과 관련하여 추적해야 할 몇 가지 통계가있다. 주식과 마찬가지로, 역사적 가격 (P / E) 비율 범위가 필수적입니다. 이머징 마켓의 20 년 평균 PER은 2007 년 말 기준 약 14였습니다. 전체 수입 배수가 더 낮은 시장은 장기 평균 수익률보다 평균 이상일 수 있습니다. 현금이 신용보다 우수합니다.

개별 경제와 관련하여 근본적인 힘을 나타내는 통계에는 경상 수지 적자의 정도, 인플레이션 수준, 신용 성장 및 예산 적자가 포함됩니다. 자본 흐름 또한 중요합니다. 아시아 국가들은 경제 위기로 외국인 투자가 급감하면서 1990 년대 말이 교훈을 얻었다. 이는 이후 상당한 경상 수지 흑자의 이유를 설명한다. 2008 년 신용 위기의 최악의 측면을 극복하는 데 도움이되는 흑자. (

시장 위기 : 아시아 위기 를 참조하십시오.)

가까운 곳에서의 글로벌 투자
매력있는 시장이 확인되면 개별 주식 기회를 찾는 보톰 업 프로세스가 입증 될 수 있습니다 유리한. 낮은 P / E, 가격 책정, 가격 대비 현금 흐름 비율 및 높은 배당 수익률을 가진 회사에 투자하는 것을 포함하여 가치 투자 원칙에 중점을 두는 것이 좋습니다. 미국의 투자자들에게 국내 주식에 투자하는 것은 해외 노출을 얻는 위험이 적습니다. 연구 결과에 따르면 S & P 500 판매 및 수입의 거의 절반이 해외 시장에서 발생합니다. ( 결론> 결론 단기적으로 GDP 성장률이 주식 시장 수익률을 예측할 수는 없지만, 그 관계는 유지된다 느슨하게 장거리에 걸쳐. 외국 시장은 국내 포트폴리오를 가져올 수있는 다변화 이익에 호소하고 있습니다. 진취적인 투자자의 경우 GDP 성장 동력과 개인 경제 및 회사 성과를 이해하면 전 세계의 수익성 높은 투자를 파악하는 데 도움이 될 수 있습니다. (자세한 내용은

Emerging Markets 재평가
참조)