a : 많은 투자자들은 알파 수치의 합법성을 확인하거나 거부하기 위해 Sharpe 비율을 사용합니다. 또 다른 사람들은 샤프 비율에 의존하면서 관리 기술을 더 잘 평가하기 위해 펀드 수수료의 영향을 평가할 때 알파의 유용성을 무시합니다.

알파는 올바른 상황에서만 작동합니다. 모든 알파 퍼포먼스는 베타와 비교하여 측정되며, 일반적으로 주식 및 채권 펀드에 대한 다른 벤치 마크를 사용하여 계산됩니다. 이것은 다른 유형의 자금을 까다롭게 비교하게 만듭니다. 또한 베타는 R 제곱이 충분히 높을 때만 합법입니다 (75 이상). 베타가 충분하지 않으면 알파가 부족합니다.

샤프 비율은 베타가 아닌 표준 편차에 의존합니다. 샤프 비율 (Sharpe ratio)의 정당성에 베타 또는 R- 제곱 영향이 없습니다. 표준 편차는 다른 유형의 펀드 (주식, 채권 또는 혼합) 간 비교를 용이하게하는 모든 펀드 유형에 대해 동일한 방식으로 계산됩니다. 이것이 많은 사람들이 샤프 비율을 뛰어난 성능 측정으로 간주하는 이유입니다.

합법적 인 알파는 다양한 위험 유형의 영향을 추정하기 위해 Sharpe 비율과 대조 될 수 있습니다. 알파는 시장 수익률에 대한 펀드 수익을 보여 주며 Sharpe 비율은 위험이없는 투자 (90 일 재무부 법안) 수익에 대한 펀드 수익을 나타냅니다. 이 두 가지 측정 지표가 의미있는 방식으로 다른 경우 시스템 적 위험이 상대적으로 더 큰 영향을 미칠 수 있다는 지표 일 수 있습니다. 그러나 이것은 반드시 추측 일뿐입니다. 차이를 해석 할 수있는 명확한 방법은 없습니다.

두 메트릭스 모두 현대 포트폴리오 이론 (MPT)의 한계로 인해 어려움을 겪고 있습니다. 과거의 리스크 만 통합함으로써 모든 MPT 메트릭스는 미래의 수익과 리스크에서 일정 수준의 일관성을 유지합니다. 이것은 심각하고 자주 비판을받는 가정입니다. 어떤 뮤추얼 펀드 안내서가 언급했듯이 과거 실적은 미래의 성공을 나타내는 지표가 아닙니다.