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옵션 거래자는 Net Debit Spread라고도하는 차변 스프레드를 사용하여 하락 위험을 줄이기 위해 가능한 수익을 교환합니다. 차변 스프레드는 폭로 된 (벌거지지 않은) 옵션 위치보다 훨씬 낮은 최대 잠재적 손실을 사용하여 방향 지위를 차지하도록 설계되었습니다. 그러나 옵션 트레이더가 사용할 파업 가격과 스프레드의 폭을 결정해야하기 때문에 진정으로 유리한 차변 스프레드를 찾는 것이 어려울 수 있습니다.

트레이더의 위험 프로필 및 향후 전망

극도로 완고한 트레이더들은 덜 낙관적 인 트레이더보다 다양한 종류의 스프레드를 선호합니다. 옵션 거래자가 기본 보안 가격이 큰 이익을 창출 할 것이라고 확신하면 작은 규모의 제한적인 직불 통화 스프레드 나 신용 퍼팅 스프레드를 배치하는 것이 타당하지 않을 수 있습니다. 이러한 두 가지 준비 모두 상승 잠재력을 제한합니다. 예견치는 자신감이 강할 때 위험한 보상 교환 일 것입니다.

상인은 자신의 전망과 손실 가능성에 대해 어떻게 균형을 이루고 있습니까? 옵션 거래를하기 전에 상인은 최대 이익, 최대 손실 및 손익 분기점 가격을 계산해야합니다. 차변 스프레드 전략의 최대 손실은 항상 초기 차변 금액입니다. 차변 스프레드가 통화 (황소 통화 스프레드) 또는 풋 (곰 퍼트 스프레드)을 사용하여 작성되었는지 여부는 사실입니다. 직불 스프레드 전략에서는 구매 및 판매 옵션이 가치없는 만료 이후에만 net debit을 실현합니다.

차변이 확대되면 스프레드가 수익을 창출합니다. 파업 가격이 더 멀리 떨어져서 순 차변보다 커지면 이익은 커집니다. 두 가지 옵션은 모두 돈이됩니다. 그물에, 상인은 구매자이고, 상인의 신뢰는 그 또는 그녀가 받아들이 기하고자하는 인터넷 대금의 크기로 표현됩니다.

직불 스프레드로 인한 리스크 감소의 예

이것이 작동하는 방식을 보려면 다음과 같은 간단한 불 콜 스프레드 예제를 고려하십시오. 기본 자산 XYZ는 $ 50입니다. 최근 통화 옵션은 공개 시장에서 75 센트 거래되고 있습니다. 최근 52 달러 통화가 25 센트 거래되고있다. 정상적인 거래에는 $ 50 통화 옵션을 75 센트에 사야 할 수도 있습니다. 그 대신 상인은 짧은 옵션 포지션을 세울 수있다. 순 차변을 50 센트로 낮추기 위해 동등한 금액의 25 센트를 25 센트에 팔려고 팔다.

아웃 오브 더 머니 콜 옵션은 낮은 스트라이크 가격 콜을 소유하는 비용을 줄여줍니다. puts의 반대는 사실입니다. 위의 예에서 설정된 위치는 XYZ가 가격이 상승함에 따라 계속 이익을 얻습니다. 가격이 52 달러의 짧은 파업 가격을 초과하면 52 달러 옵션은 50 달러 가격 옵션과 함께 상승합니다. 52 달러를 넘는 이익을내는 것은 불가능합니다.황소 통화 스프레드 최대 이익은 $ 1입니다. 50 ($ 52 - $ 50 - 50 센트).

XYZ의 가격 하락으로 모든 옵션이 쓸데없이 만료되므로 위험이 제한됩니다. 추가 지불 의무는 지불 된 대금 결제를 초과하지 않습니다.