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사업 운영을 지원하려면 모든 사업체가 자본금을 모으고 자본금을 모아야합니다. 일반적으로 자본은 투자자와 부채라는 두 가지 출처에서 나옵니다.

방금 시작한 회사를 생각해보십시오. 사업주는 투자자를 통해 자본을 늘리거나 주식 자금을 주식 판매를 통해 주식 자금 조달이라고 부릅니다. 형평성에 의해 재정 지원을받지 않는 자금이 대출 및 채권을 포함한 부채로 충당됩니다.

어느 유형의 자본에도 단점이 없으며, 그 중 우두머리도 자유롭지 못합니다. 부채와 자기 자본은 어느 정도의 가격표를 지니고있다. 주주는 배당금을 요구하고 은행은 대출이자를 지불해야합니다. 기업은 가능한 가장 비용 효율적인 방식으로 운영 자금이 조달되도록 자본 조달 비용을 추적해야합니다.

기업 금융 전략의 효율성을 평가할 때 분석가는 가중 평균 자본 비용 (WACC)이라는 계산법을 사용하여 회사가 모금 한 금액을 얼마나 많이 지불하는지 결정합니다. 이 가중 평균은 먼저 특정 가중치를 주식 및 부채 모두의 비용에 적용하여 계산합니다. 가중 된 비용 부채는 법인 세율의 역수, 즉 1에서 세율을 뺀 값으로이자 지불에 적용되는 세금 방패를 설명합니다. 마지막으로 자본과 가계의 가중 비용을 합산하여 총 가중 평균 자본 비용을 산출합니다.

자본의 비용 결정은 특히 형평성 측면에서 다소 까다로울 수 있습니다. 그러나 각각의 가중치를 결정하는 것은 상당히 간단합니다. 이 방정식은 모든 자본이 부채 또는 형평에서 오는 것으로 가정하기 때문에 가중치를 결정하는 것은 각 출처에서 오는 총 자본의 비율을 계산하는 것만 큼 간단합니다.

예를 들어, 새로운 창업 기업이 투자자로부터 500,000 달러의 지분을 모으고 총 300,000 달러의 은행 대출을받는다고 가정하십시오. 주주 투자에 필요한 수익 또는 자본 비용 (COE)은 4 %이며, 대출 금리는 8.5 %입니다. 해당 연도의 법인 세율 (할인율이라고도 함)은 30 %입니다. 제기 된 총 자본금이 $ 800,000이기 때문에 총 자본에 대한 자본의 비율은 $ 500, 000 / $ 800,000, 또는 0. 625입니다. 부채와 자본 만이 유일한 자본 유형이기 때문에 부채 비율은 같습니다 1에서 자본의 비율, 또는 0. 375입니다. 이것은 자본 대신 빚을 사용하여 원래 계산을 수행하여 확정됩니다 : $ 300, 000 / $ 800,000은 0입니다. 375. WACC를 계산하려면 위에 계산 된 가중치를 그들의 각각의 자본 비용과 법인 세율 (0. 625 * .04) + (0.375 *. 085 * (1-3.)) = 0.473 또는 4.73 %이다.

부채와 자본의 가치는 장부가 또는 시장 가치를 사용하여 계산할 수 있습니다. 장부가는 대차 대조표에 입력 된 자산의 가치 또는 실제 현금 가치를 나타내며, 시장 가치는 경매 설정에서 거래 된 자산의 가치를 지칭합니다. 부채와 형평의 가치는 본질적으로 각각의 가중치의 계산에 영향을 미치기 때문에 계산 컨텍스트를 고려할 때 어떤 유형의 평가가 가장 적합한 지 결정하는 것이 중요합니다. 위의 예에서와 같이 새로운 자본의 예상 비용을 포함하는 계산은 자본의 시장 가치를 사용합니다.