a : 이 비교는 단일 투자에 존재하는 체계적인 위험을 강조하는 데 도움이되며 가능한 다각화 기회를 식별하는 일반적인 방법입니다.

베타 대. Unlevered Beta

베타 메트릭스는 재무 레버리지가 개별 회사 수익성에 미치는 영향을 조정하지 않습니다. 채권자가없는 회사는 빚이 많은 회사만큼 위험한 것처럼 보일 수 있습니다. 레버리지는 베타 목적으로 이익과 손실을 과장하는 경향이 있습니다.

이 문제를 해결하기 위해 애널리스트는 세율 및 부채 비율의 차이를 설명하는 베타 버전을 제공합니다. 그 결과를 unlevered beta라고합니다. 투자자는 unlevered 베타 버전을 사용하여 시스템 위험의 기본 수준을 비교할 수 있습니다.

베럴 수없는 베타는 다음 방정식을 통해 계산할 수 있습니다. 베타 / (1 + (1 - 세율) x (부채 / 형평))

리스크 관리에서 베일을 벗긴 베타

(CAPM)에 의존하는 많은 사람들은 상향식 분석을 위해 공개되지 않은 베타를 사용합니다.

CAPM의 대부분의 실무자는 평균 시장 베타 버전으로 unlevered 베타 버전을 참조합니다.이 시점부터 unlevered 베타는 상대적 상수 또는 독립 변수에 의해 변경되는 종속 변수로 간주됩니다. 목표는 unvered 베타 버전을 다양 화하는 것입니다. 반대의 상관 관계를 보여주는 자산에 투자함으로써 변동하는 비즈니스 사이클의 위험을 나타냅니다.