독일은 최근 뮌헨 안보 회의를 주최했습니다. 시리아에서의 전쟁, 유럽의 난민 위기 및 유럽 안보 문제 등이 있습니다. 유럽 ​​연합 (EU) 지도자들은 공식적으로 회의에 참석하지는 않겠지 만 비공식적으로 러시아에 대한 제재 해제 가능성에 대해 논의 할 것으로 기대되었다. (999) 모스크바 타임즈. 미국과 EU는 2014 년 크리미아 반도 합병과 우크라이나 동부의 반군 세력 지원에 대한 무역 및 투자 제재 조치를 러시아에 강요했다.

보안 컨퍼런스 공식 라인. 그러나 제재 조치가 여기에있다. 워싱톤 포스트는 "우크라이나에서는 케리 후보가 작년에 도달 한 정치적 합의를 완전히 준수 할 때까지 러시아는 계속 제재를 받게 될 것이라고 존 케리 상원 의원은 전했다. 벨로루시의 수도 인 민스크에서 "

러시아 정책을 바꾸기 위해 제재가 실제로 작용하고 있는가? 2015 년 9 월, USA Today는 러시아가 분리 주의자들에 대한 지원을 중단함에 따라 우크라이나 동부에서의 전투가 크게 완화되었다고보고했습니다. 이 기사는 "러시아가 도니 엣 쿠와 루한스크의 분리 된 주에서 분리주의 세력에 대한지지를 확대하고있는 것으로 보인다. "존 허스트 (John Herbst) 전 미국 주재 우크라이나 대사는 이번 전투를"우크라이나를지지하는 교착 상태 "라고 묘사했다. "

블룸버그 통신은 2015 년 11 월 푸틴 대통령과 그의 서방 국가 대표들은 2015 년 10 월에 우크라이나의 무기 철수를지지한다고 발표했다. - 러시아 반란군과 정부군이 2 월 이후 개최되었다. "그럼에도 불구하고, USA 투데이는 러시아는 아직도 50,000 명의 병력을 우크라이나에 보유하고 있다고 말한다.

재정적 제재

미국과 EU는 러시아에 대해 두 가지 유형의 제재를 가했다. 첫 번째 목표는 석유, 은행 및 국방과 같은 러시아 경제의 전략 부문에서 활동하는 러시아 기업의 국제 금융 지원을 중단하는 것입니다. 두 번째는 석유 탐사 및 굴착과 같은 기술적으로 민감한 장비를 수입하는 것을 금지합니다. 블룸버그 통신에 따르면 투자자들은 일반적으로 2015 년에 40 억 달러의 유로 본드를 2013 년부터 판매하는 회사들과 함께 러시아의 부채를 쫓아 가고 있다고한다 42 억 달러의 외채 판매 기록.

현재 러시아 정부는 러시아 국가에 대한 금융 제재가 없기 때문에 국제 부채 자본 시장에 접근하기를 희망하고있다.파이낸셜 타임즈 (Financial Times)는 러시아가 제재 조치를 취한 이후 처음으로 채권 발행을 계획하고 있다고 보도했다. 이 기사는 일본 은행 인 노무라가 채권 발행이 서방 제재 체제에 도전을 제기 할 수 있다고 믿고있다. 러시아의 주권자가 장기 자금을 빌릴 수 있다면 러시아 국가가 걸러 내기를 막을 수 없기 때문이다 기금은 승인 된 회사와 은행에 이른다. 이것은 러시아 기관의 자금 조달을 용이하게하는 데 큰 도움이 될 것입니다.

이 채권 발행시기 또한 중요합니다. 2016 년은 러시아 기업 및 은행 부채 만기가 상대적으로 쉬운 한해입니다. 2017 년부터 2018 년 사이에 7200 억달러의 성숙기가 기업 발행사와 정부를 휩쓸고 있습니다. 블룸버그 (Bloomberg)의 아래 차트는 2017 년 대외 채무 리스크가 크게 상 승하고 있음을 보여주고있다. 제재가 계속된다면 이들 회사와 은행은 서부 자본 시장에서이 부채를 재 융자 할 수 없다. 이는 러시아의 국부 펀드에 대한 상환 부담을 증가시킬 수있다. 그러나 러시아 정부가 대신하여 차입 할 수 있다면 러시아의 외부 자금 조달에 대한 압력을 상당히 완화 할 것이다.

무역 제재

미국과 EU는 금융 제재 외에도 러시아 기업에 무역 제재를 가하고있다. 이러한 유형의 제재는 본질적으로 장기적이며 러시아 기업이 석유 및 가스와 같은 주요 산업을 발전시키는 데 필요한 기술을 수입하는 것을 방지합니다. 이러한 제재 조치의 영향을받은 몇 가지 주요 거래가있었습니다.









































이러한 유형의 제재는 러시아 석유 산업에 장기적으로 영향을 미치지 만 단기간에 생산을 늦추지는 않을 것입니다.

로이터 통신은 2015 년 8 월 미국 정부가 Royal Dutch Shell과 Gazprom의 사할린 섬에있는 Yuzhno-Kirinskoye 유전의 천연 가스 개발에 대한 제재를가했다고 발표했다. 제재는 특히 기술 및 장비의 수출, 재수출 및 이전을 현장에 금지하고있다. 모스크바의 알파 뱅크 (Alfa Bank)는 로이터 통신에 따르면 새로운 제재는 아시아에서의 가즈프롬의 LNG 프로젝트를 둔화시키는 외과 적 파업이라고 밝혔다.

제재의 또 다른 주목할만한 희생자는 General Motors (GM)이다. GM은 2015 년 3 월 포브스 (Forbes)에 따르면 작업 7 년 만에 러시아에서 유일한 조립 라인을 폐쇄하고 약 4,000 명의 노동자를 해고한다고 발표했다. GM의 자동차 판매는 러시아의 제재 조치 시행으로 급속히 감소했다. 아래 차트는 GM의 러시아 자동차 판매가 2014 년 26.7 %, 2015 년 64.8 % 하락한 것을 보여줍니다. 2016 년은 러시아 GM의 또 다른 나쁜 해가 될 것입니다. 결론

러시아는 제재가 제거되기를 열망하고 있으며, 민스크 합의가 만 족된다면 서방 세계는이 아이디어에 개방적으로 보인다.유럽 ​​연합 (EU)은 6 개월마다 제재를 검토하지만 블룸버그 통신에 따르면 미국의 조치는 폐지 될 때까지 그대로 남아있다. 2014 년 6 월 EU의 제재가 다음 재검토 될 때 새로운 전환점을 맞을 가능성이있다. 한편 러시아는 올해 유로 본드 시장 진출을 시도 할 예정이며 FT에 따르면 이미 25 개 은행에 거래 제안을 제출했다. 러시아가 서구 자본 시장에 접근 할 수 있다면 제재 체제의 주요한 갈라짐을 알릴 수있다. 서방측의 대응은 국왕이 자본 시장에 접근하는 것을 막기 위해 새로운 제재가 가플린과 함께 가즈 프롬에 부과 된 것과 유사 할 수있다. 그래서 러시아의 채권 발행은 제재 체제가 다음으로 진행될 곳을 이해하는 데 중요한 역할을합니다.