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비율이 전적으로 위험을 무릅 쓸 수는 없습니다. 무위험 수익률은 대부분의 가격 책정 모델의 기초가되는 이론적 인 구성입니다. 이는 투자자가 위험이없는 자산에 대해 기꺼이받는 최소 수익 금액으로 정의됩니다. 위험 자산은 무위험 이자율과 위험 프리미엄을 합한 수익률로 가정합니다. 실제로 국채 수익률은 일반적으로 무위험 이자율로 간주됩니다. 예를 들어, 90 일 재무부 채권 (T 채권) 대 10 년 채권의 수익률과 같은 실제 환율은 현재의 문제에 따라 다를 수 있습니다. 이 기초를 바탕으로 투자자는 다양한 위험 수준의 자산에 대한 적절한 수익률을 평가할 수 있습니다.

물론 미국의 국채조차도 완전히 위험 부담이있는 것은 아닙니다. 신용 평가 기관인 스탠더드 앤드 푸어스 (Standard & Poor 's)는 2011 년에 미국 정부 부채를 괄목할만한 수준으로 낮추었지만, 정부 증권의 ​​시장이나 T- 채권 수익률의 사용은 무위험 이자율에 대한 대가로 사용되지는 않았습니다 . 그러나이 상황은 무위험 이자율이 실제로 존재하는지 여부와 정확하게 산정하는 방법에 대한 의문을 암시합니다.

문제는보다 작거나 덜 안정된 경제에 더 심각한 영향을 미친다. 이러한 상황에서 정부 채권 수익률을 무위험 이자율로 사용하면 다른 자산 가격 책정을 쉽게 할 수 있지만 정부 부채가 문자 그대로 (또는 거의) 위험이 없다는 의미로 해석되어서는 안됩니다. 정부는 채무 불이행을 할 수 있으며 채무 불이행을 할 수 있습니다. 2002 년 아르헨티나의 부채 위기는 주목할만한 사례이다.

따라서 무위험 이자율은 경제 및 자산 가격 책정 모델에서 중요한 위치를 차지하지만 너무 문자 그대로 받아 들여서는 안됩니다.