대부분의 투자자는 포트폴리오 관리에 관해 생각하는 데 거의 시간을 할애하지 않습니다. 개인 투자자는 뉴스 흐름, 팁 및 가격 조치를 기반으로 포트폴리오를 교환하는 경향이 있습니다. 그들은 포트폴리오에서 주식을 매매하기 위해 가격 목표를 사용하고 손실을 막습니다. 이것은 포트폴리오에서 많은 활동을 형성하는 경향이 있으며 성과를내는 소매 투자자의 주요 원인 중 하나입니다. 학술 연구에 따르면 실적이 저조한 포트폴리오 관리와 거래가 투자의 주요 원인 중 하나임을 나타냅니다.

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주식 시장의 100 대 1에 대한 그의 고전적인 1972 년 저서에서 토마스 펠프스 (Thomas Phelps)는 자기 회사를 팔아 수익금을 투자 한 사업가의 이야기를 전한다. 주식 시장에서. 그는 펠프스에게 매일 변동하는 주식 가격을 보는 것이 미쳤다고 말했다. 그가 사들인 주식과 그가 올라간 사람들은 모두 내려 갔다. 그리고 그 전체 경험은 그에게 불면의 밤을 초래했다. 펠프스는 그가 판매하기 전에 자신이 소유 한 회사를 어떻게 평가했는지 물었습니다. 사업가는 간단하다고 말했다. 판매량이 늘어나고 수익 마진이 양호한 한 그는 사업이 잘 될 것이라는 것을 알았고 순간적 관심사가되지 않았다. 그는 매일 비즈니스에 대한 가격을 볼 수 없었기 때문에 비즈니스 실적 및 현재 가격에 초점을 맞추 었습니다.

Phelps는 분기 보고서와 비즈니스 진행에 중점을 두어 일일 가격 변동을 무시함으로써 주식 포트폴리오를 관리 할 것을 제안했습니다. 이렇게하면 비슷한 결과와 마음의 평화를 얻을 수 있습니다. 사업가는 할 수 없다고 말했다. 그 정보는 이용 가능했고, 그는 매일 가격을 확인해야한다고 느꼈다. (이것은 인터넷과 스마트 폰이 매분 가격을 확인할 수있게하기 전이었고 월스트리트 저널뿐이었습니다.)

월스트리트 수익의 역사 참조 < ! - 3 ->

투자자는 펠프스의 제안에 따라 포트폴리오를 관리하는 것이 현명합니다. 분기마다 회사가 재무 정보를 공개하며 투자자는 비즈니스에서 진행중인 작업과 보유하고있는 주식의 일상적인 가격 변동에 집중해야합니다. 활동이 적을수록 장기적인 초점은 장기간에 걸친 장기 수익률로 이어질 것입니다.

숫자의 모든 것

각 분기 투자자는 보유 주식의 수익 발표를 읽고 기본적인 질문을해야합니다. 판매가 증가하고 있습니까? 그렇지 않다면 왜 안 되겠습니까? 지난 분기와 12 개월 전에 비해 수입이 높습니까? 다시 말하지만 그렇지 않다면 왜 안됩니까? 회사가 새로운 주식을 발행했거나 부채 수준을 올렸습니까? 그렇다면 헌금의 목적은 무엇이며 기금은 어떻게 사용될 것입니까? 판매 및 수입 성장을 주도 할 수있는 새로운 제품 또는 서비스가 출시되고 있습니까?이 모든 질문은 수입 발표와 이후 전화 회의에서 답변을 얻습니다. 투자자는 통화의 릴리스 및 사본을 읽고 비즈니스 수행 방식을 결정하는 일련의 질문을해야합니다.

재무 제표상의 다른 모든 사항은 자본으로 반영되기 때문에 주당 장부 가액이보고 수입보다 빠르게 증가하는지 여부를 결정하는 것이 중요합니다. 그것이 아니라면 돈이 어디로 가는지 알 필요가 있습니다. 그것이 연구 개발에 소비된다면, 그것은 긍정적 인 가능성이 있습니다. 판매 비용이 일반 및 관리 비용 증가로 사라지면 경영진이 사업에 대한 수익을 성공적으로 재투자하지 못했다는 것을 나타내는 붉은 깃발입니다. 시간이 지남에 따라 주당 장부 가치는보고 된 수입만큼 빠르게 증가해야합니다.

경영진의 태도에 관한 사항

투자자는 경영진의 주주 태도에 대해서도 조사해야합니다. 회사는 배당금을 지불하고 있습니까? 시간이 지남에 따라 증가 했습니까? 주식의 환매 주식은 남아있는 주식의 가치를 올릴 것입니까? 그들은 합리적인 밸류에이션으로 그렇게하고 있습니까? 아니면 일시적으로 주당 순이익을 높이기 위해 과대 평가 된 주식을 구매하고 있습니까? 그들이 주식을 다시 사들 일 경우, 주식수는 현저합니까? 아니면 스톡 옵션과 주식 보조금으로 경영진에게 상쇄됩니까? 임원 및 이사가 현시점에서 주식을 공개 매수 또는 매도하고 있습니까? 주주에 대한 경영진의 자세와 그들이 소유하고있는 회사의 소유 및 거래 활동은 회사의 미래 성과 및 주가를 고려할 때 중요한 요소가 될 수 있습니다. (

경영진의 성공에 대한 이야기 ​​ 참조) 좋은 기업의 장기 소유권에 초점

투자자는 임의의 가격 목표와 일일 시장 행동에 초점을 맞추기보다는 비즈니스 자체 하고있다. 회사가 성장하고 수익 마진이 안정되면 주식을 편안하게 보유 할 수 있습니다. 회사의 실적이 좋고 재고가 떨어지면 더 많은 주식을 구입하는 것이 좋습니다. 그러나 사업이 어려움을 겪고 있고 곧 개선 될 타당한 이유가 없다면 현행 가격 조치와 관계없이 주식을 판매 할 생각입니다.

결론

주가보다는 비즈니스 그 자체에 초점을 맞추면 장기 소유로 이어지고 거래 비용이 낮아집니다. 주식의 실제 돈은 사업이 양호한 한 자신의 지분을 사업의 소유로보고 지분을 보유하는 환자 투자자가 만듭니다.