인수 제안이 발표 될 때 자신이 보유하고있는 주식에서 30 % 또는 40 %의 야간 팝을 얻는 것은 참으로 기분이 좋습니다. 그러나 합병과 인수로 이익을 얻는 것이 끝난 것보다 쉽다는 것을 경고하십시오. 잠정적 인 M & A 거래에서 이익을 창출 할 가능성은 매우 크다. 많은 사람들이 인수 대상 주식에서 불법 내부자 거래에 참여하여 엄청난 벌금을 내고 감옥에 갔다.

M & A 활동에서 이익을 얻는 가장 일반적인 전략은 합병 차익 거래 (arbitrage)를 통해 이루어 지는데, 이는 인수 대상 회사의 주식에서 긴 포지션을 취하는 것과 인수 회사의 지분을 동시에 인수하는 것 입찰이 발표됩니다. 합병 차익 거래는 (a) 목표 주가와 현재 거래 가격에 제공되는 가격 간의 차액이나 스프레드, 그리고 (b) 여러 가지 이유로 인해 취득자 주가로 목격되는 하락에서 이익을 얻으려고합니다. 구매자가 목표에 너무 많은 돈을 지불하거나, 구매 자금을 조달하기 위해 너무 많은 부채를 탕감하거나, 시너지 효과가 없다는 등).

일이 계획대로 진행된다면, 거래가 완료됨에 따라, 투자자는 인수 제안과 목표의 현재 거래 가격 (긴 포지션) 사이의 스프레드를 종결함으로써 이익을 얻습니다. 취득자의 주가 (짧은 포지션). 일반적으로 목표 주가와 취득자가 제시 한 가격 사이의 스프레드가 클수록 합병 차익 거래의 잠재 수익이 높아집니다. (관련 : 가장 큰 M & A 재해.)

합병 차익 거래는 하나의 주식에서 긴 포지션을 다른 포지션의 포지 션으로 상쇄시킴으로써 시장 위험을 상당 부분 헤지하지만, 그 전략은 자체 위험을 수반한다. 예를 들어, 심각한 곰 시장에서 인수자와 목표 주가는 하락할 수 있습니다. 왜냐하면 투자자가 결합 된 기업의 장기 전망이나 거래의 가능성에 대해 비관적 일 수 있기 때문입니다. 합병 차익 거래는 상대적으로 낮은 수익을 위해 상당한 자본을 필요로합니다.

합병 차익 거래는 또한 거래가 처음 발표 될 때 투자자에게 주식 파동으로부터 이익을 얻을 기회를주지 않는다. 이를 위해 투자자는 M & A 시장에 적응해야하며, 일반적으로 어떤 분야가 중요한 인수 활동을하고 있는지, 그리고 어떤 분야의 주식이 가능한 인수 대상인지에 대해 알고 있어야합니다. 때때로 공개 매수에 대한 단서는 비정상적인 거래량, 거래되는 옵션의 양의 급증 및 게시판의 "채터"형태로 공개 도메인에서 발견 될 수 있습니다. 상인은 M & A 거래가 끝나면 M & A를 통해 이익을 얻을 수 있습니다.예를 들어, 취득자가 목표에 너무 많은 돈을 지불하고 부채를 짊어지면 상인은 취득자의 주식을 매도하거나 상당한 가격 하락을 예상하여 매수할 수 있습니다. 반대로, 목표 인수가 시장 참가자가 현재 추정 한 것보다 나은 재무 결과에 기여할 것이라고 상인이 생각하면 취득자에서 긴 포지션을 시작할 수 있습니다.

결론

M & A 활동에서 일관된 이익을 창출하는 것은 쉬운 일이 아닙니다. M & A 후보자를 확인하려는 노력은 때로는 성공적 일 수 있지만 합병 추측에 따라 주식이나 주식을 구입하는 것이 장기적으로 실행 가능한 투자 전략이 아니라는 점을 강조해야합니다.