양적 완화와 같은 비 전통적 통화 정책은 경제 성장을 도약시키고 수요를 자극하기 위해 고용 될 수 있습니다. ( 재경 통화 정책

참조) 재래 통화 정책에 대한 간략한 개요 국가 경제가 과열되어 '인플레이션' 위험한 수준으로 증가 - 중앙 은행은 통화 공급을 강화하기 위해 제한적인 통화 정책을 제정 할 것입니다. 이것은 순환하는 돈의 양과 새로운 돈이 시스템으로 들어가는 비율을 효과적으로 줄입니다.

목표 이자율을 올리면 돈이 많이 들며 차용 비용이 증가하여 현금 및 현금 인출기에 대한 수요가 감소합니다. 은행은 상업 은행과 소매 은행이 보유해야하는 준비금 수준을 높여 새로운 대출을 창출하는 능력을 제한 할 수 있습니다. 중앙 은행은 공개 시장에서 정부 채권을 자사의 대차 대조표에서 매각 할 수 있으며, 유통에서 돈을 가져옴으로써 채권을 교환 할 수 있습니다.

국가의 경제가 경기 침체로 빠지면 이러한 정책 수단을 반대로 운영하여 느슨하거나 확장 가능한 통화 정책을 구성 할 수 있습니다. 이자율은 낮추고, 예비 한도는 느슨해지며 공개 시장에서 채권을 팔지 않고 새롭게 돈을 벌어 들인 대가로 구입합니다.

비 전통적인 통화 정책 도구

심대한 경기 침체 또는 경제 위기의시기에 전통적인 통화 도구의 문제점은 유용성면에서 제한적이라는 것입니다. 명목 이자율은 효과적으로 0에 묶여 있고 은행 준비금 요구 사항은 그렇게 낮아서 은행이 채무 불이행을 할 수 없습니다. 일단 금리가 0에 가깝게 낮춰지면, 경제는 또한 사람들이 더 이상 투자를 유도하지 않고 대신 돈을 쌓아 회복이 일어나지 않도록하는 유동성 함정에 빠질 위험이 있습니다.

이는 중앙 은행이 공개 시장 운영 (OMO)을 통해 통화 공급을 확대하도록합니다. 그러나 위기 상황에서 정부 증권은 안전이 인식되어 정책 도구로서의 효과가 제한적이어서 입찰가가 상승하는 경향이 있습니다. 정부 증권을 매수하는 대신, 중앙 은행은 공개 시장에서 국채 이외의 다른 증권을 매입 할 수 있습니다. 이것은 종종 양적 완화 (QE)라고합니다.

일반적으로 비정부 증권 시장은 중앙 은행의 개입없이 운영되며 필요할 때만이 증권을 구매하기로 결정합니다. QE 라운드에서 구매 한 유가 증권 유형은 일반적으로 MBS (mortgage backed securities)를 포함한 금융 기관 소유의 채권 또는 채무 상품입니다.

QE는 또한 장기 모기지 부채로 조달되는 주택 시장을 지원하기 위해 수익률 곡선에 영향을 미치기 위해 장기 부채를 매각하면서 장기 채권을 매입하는 형태를 취할 수 있습니다. 중앙 은행이 회사채와 같은 사유 자산을 구매하기 시작할 때 신용 완화라고도합니다. 일반적인 QE 시도가 실패하면 중앙 은행은 공개 시장에서 주식을 적극적으로 구매함으로써 주식 시장을 지배하려는보다 자유로운 방법을 택할 수 있습니다. 금융 위기 이후 몇 년 동안 전세계 중앙 은행들은 실제로 어느 정도 주식 시장에 종사했습니다.

중앙 은행은 또한 대중에게 장기간 동안 낮은 금리를 유지하겠다는 의사를 전달할 수도 있고 투자자 신뢰를 높이기 위해 새로운 라운드의 QE에 참여할 수도 있습니다. 이는 광범위한 경제로 흘러 들어갈 수 있습니다 수요를 촉진.

모든 것이 실패 할 경우, 은행은 예금에 대한이자 대신에 예금자가 은행에 돈을 보관할 특권을 지불해야하는 NIRP (negative interest rate policy) 제도를 시도 할 수 있습니다. 이 아이디어는 사람들이 돈을 쓰거나 투자하는 것을 선호 할 것이지만, 돈을 버는 대신 벌칙을받는 것이 좋습니다. 그러나 이런 종류의 정책은 보호 장치를 처벌 할 수 있기 때문에 매우 위험 할 수 있습니다. ( 금리 이해 : 명목상의, 실제적이고 효과적인

참조)

결론

중앙 은행은 화폐 정책의 규모와 통화량 증가율을 변화시키기 위해 통화 정책을 제정한다 . 이는 일반적으로 금리 목표 설정, 은행 준비금 요구 사항 설정 및 정부 증권과의 공개 시장 운영에 종사합니다. 심한 경기 침체기에 금리가 0에 가까워지면서 상업 은행이 유동성에 대해 걱정하게됨에 따라 이러한 도구는 제한적으로됩니다. 모기지 담보부 증권과 같은 정부 채권 이외의 수단으로 공개 시장 활동을하는 것은 이러한 상황에서 도움이 될 수 있습니다. 이를 양적 완화라고합니다. QE가 충분하지 않으면 은행은 다른 시장에 진입하여 장기간에 걸쳐 확장 정책에 참여하거나 심지어는 명목상의 명목 이자율을 적용 할 것임을 시장에 알릴 수 있습니다.