차례:
이 ETF에 이미 내장 된 잠재적 변동성 및 위험 때문에 통화 및 Put 옵션을 사용할 수 없습니다. 그러나 레버리지 노출을 유가로 확대 시키거나 손실을 헤지하기 위해 사용할 수있는 대체 전략이있다.
마진 구입
레버리지 ETF의 마진 프로토콜은 전통적인 ETF를 빌리는 데 필요한 50 % 요건보다 상당히 엄격합니다. 금융 산업 규제 당국 (Financial Industry Regulatory Authority, FINRA)이 정한 마진 요건은 펀드의 레버리지 금액에 25 %를 곱하여 계산합니다. VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN에 의해 제공되는 트리플 노출의 경우 75 %의 여백 요구 사항에 대해 25 %에 3을 곱합니다.
$ 75,000의 마진율로 1 주당 25 달러의 1,000 주를 사는 상인은 25,000 달러의 총 비용으로 총 18 달러, 750 달러를 지불해야합니다. 이 상황에서 주식을 사기 위해 돈을 빌리면 유가 변동의 4 배까지 레버리지가 증가합니다. 예를 들어, 유가가 5 배 상승하고 펀드의 3 배 레버리지를 곱하면 포지션에서 750 달러, 마진 계좌에 18 달러, 750 달러가 20 % 반환됩니다. 20 %의 수익은 석유 가격의 4 배에 해당합니다.추가 레버리지가 높은 수익을 가져다 주지만, 유가가 하락할 때와 동일한 수준의 변동성이 존재하며, 이는 FINRA가 정한보다 엄격한 유지 보수 요구로 인해 거의 즉시 마진 콜을 발생시킬 수 있습니다. 이 요구 사항을 계산하려면 표준 유지 보수 30 %에 ETF의 레버리지를 곱하십시오. VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN의 경우 30 %는 투자자의 초기 투자의 90 %의 유지 보수 수준으로 3을 곱합니다.
ETF의 $ 25, 000 위안의 예에서 $ 18, 750의 여백으로 구입 한 경우 90 % 유지 보수 요구 사항은 $ 16, 695로 설정됩니다. 석유 가격이 5 % 하락하면 마진 계좌에있는 주주의 지분은 $ 15,000으로 20 % 감소 할 것이고 그 결과 마진은 $ 1,695가 될 것입니다.옵션을 사용하는 대안 전략
VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN에서는 옵션을 사용할 수 없지만 유가 노출을 늘리거나 펀드의 손실을 헤지하기 위해 사용할 수있는 대체 전략이 있습니다. 통화 및 Put 옵션은 미국 석유 (뉴욕 증권 거래소 : USO
USOUS 석유 펀드 파트너십 단위 11,111 + 2.95 %
Highstock 4. 2. 6 < ), 유가의 직접적인 추적을 제공합니다. 유가의 변화에 대한 노출을 VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN에 의해 제공되는 3 배 레버리지 이상으로 높이기 위해, 거래자는 폭 넓은 행사 가격과 기간으로 통화 옵션을 구입할 수 있습니다. 일반적으로 가장 높은 수준의 유동성과 미결제는 보통 만기일이 만료 된 계약에서 보통주 가격 또는 그 근처의 가격으로 파생됩니다. 거래자는 미국 석유에 대한 매수를 통해 손실에 대한 간접 헤지로 풋 옵션을 사용할 수도 있습니다. 이 전략을 최대한 구현하기 위해서 상인들은 VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN의 레버리지 노출량과 동일한 주식 수를 대상으로 Put 계약을 체결했습니다. 예를 들어, 레버리지 ETF의 1,000 주는 3,000 주에 상당하는 익스포저를 제공합니다. 두 직책의 노출을 맞추기 위해, 상인은 미국 석유의 3,000 주식을 담보로하는 30 건의 담보 계약을 매입 할 것입니다. 완벽한 헤지가 아니지만 두 직책 모두 석유 가격의 변동률을 추적합니다. 이 전략을 사용하면 가격 하락에 따라 레버리지 ETF의 주식 손실의 일부 또는 전부를 보상하기 위해 금전에 가깝게 가치를 부여 할 수 있습니다. 결론
이 ETF에서 주식을 사거나 유가의 변화에 대한 노출을 늘리기 위해 통화 옵션을 사기 위해 마진을 사용하는 것이 희미한 전략이 아닙니다. 모든 현금 또는 위험 회피 포지션이 있더라도 VelocityShares 3X Long Crude Oil ETN의 레버리지, 리스크 및 변동성은이 펀드를 가장 위험한 거래자에게만 적합하게 만듭니다.