투자자들이 주요 적기라고 인식해야하는 중요한 구절이 있습니다. 유감스럽게도 증권 거래위원회 (SEC)와 법적 보일러판에 제출 된 서류를 통해 회사는 종종 시장에 미치는 영향을 줄이기 위해 이러한 문구를 모호하게하려고합니다. 다행스럽게도 몇 가지 핵심 문구를 인식함으로써 일반 독자는 투자 실수를 방지하는 데 도움이되는 매우 중요한 정보에주의를 기울입니다. 이 중요한 문구 중 하나는 "중대 역효과"입니다.

여기서 우리는이 성명서의 의미와 투자자들이 왜 그것을 놓치지 말아야 하는지를 살펴볼 것입니다.

자습서 : 재무 제표 분석
중대한 부작용 소개
중대한 부작용은 대개 수익성의 심각한 하락 및 / 또는 회사의 운영 및 / 또는 재무 상태가 심각한 타협. 이것은 투자자들에게 잘못된 것이 있다는 분명한 신호입니다.

예를 들어, Industrial Blowdart Inc.가 연간 매출의 25 %를 차지하는 주요 고객을 보유하고 있다고 가정합니다. 해당 고객이 다른 곳에서 비즈니스를 수행하는 경우, 결정은 Blowdart의 매출, 수익성 및 비즈니스 유지 능력에 중대한 부정적인 영향을 미칩니다.

"한 고객이 연간 매출의 25 % 이상을 차지하고 있으며, 손실은 Blowdart의 이익에 중대한 악영향을 미칠 것이며 계속 우려 될 것입니다."

! Blowdart가 운전 자본 (즉, 재고 나 미수금)을 조달하는데 사용하는 중요한 신용 한도를 가지고 있다고 가정 해보십시오. 은행이 신용 한도 갱신을 거부하면 다른 대출 기관을 찾기가 어렵거나 불가능할 경우 Blowdart의 운영 현금 흐름과 정상적인 운영 능력에 중대한 영향을 미칠 수 있습니다. 일반적으로 허용되는 회계 원칙 (GAAP)은 중대한 유해 사례로 정의되고 공개되어야하는 것을 결정할 때 유연성을 허용한다. 그러나 1999 년 SEC의 조치에도 불구하고 기업들의 관심이 증가함에 따라 많은 사람들이 이익 관리를 위해 자신의 정의를 계속 사용하고 있습니다.

중요성 : 중요하다면 중요하다.

정보의 공개가 회사의 주가에 영향을 줄 것으로 예상하는 것이 합리적이라면 정보가 중요하다. 회사와 회계사는 중요성에 대한 자체 정의를 제시함으로써 수입 관리 방법을 계속 찾고 있습니다. 여기에는 수치 적 한계점 (예 : 5 %)을 설정하고 한계점 아래로 떨어지는 것이 최종선에 영향을주지 않으며 중요하지 않으므로 토론이 필요하지 않다고 결정하는 것이 포함됩니다. 또한 회사가 실수를 숨기고 서로를 상대로 항목을 수치 한계 이하로 유지하는 경우도 있습니다.이 속임수에 대한 이유는 수입 관리입니다. (자세히 알아 보려면
수익 관리 란 무엇입니까? ) 1998 년 SEC는 1991 년부터 1995 년까지 WR Grace & Co. (NYSE : GRA) 회사의 회계 감사원에 대한 완전한 지식을 바탕으로 수익을 원활하게하기 위해 중요하지 않은 항목을 6 천만 달러에 "보유"했습니다. SEC는이 보류 된 사용이 GAAP와 일치하지 않는다고 주장했다. 1999 년 W. R. Grace는 이러한 관행의 사용을 중단하고 그 사용을 중단하고 GAAP의 교육과 관련된 기금에 1 백만 달러를 지불하기로 합의했습니다. 유감스럽게도 많은 기업들이 수익 목표를 달성하기 위해 중요하지 않은 품목을 계속해서 사용했습니다. 그물은 손익 계산서의 기타 수입 / 지출 라인에서 발생합니다. 순손실 항목은 투자 및 구조 조정 준비금에 대한 손익입니다.

1999 년에 SEC는 회사가 다음 규칙을 설정하여 중요 상품을 숨기지 못하도록 시도했다.

의도하지 않은 금액이 포함되어 있더라도 의도적 인 허위 진술은 오도의 소지가 컸기 때문에 중요하다.

수치 적 한계점 만이 용인 될 수 없다.

• 경영진은 또한 재무 제표가 수익의 변동을 숨기거나 핵심 사업 부문에 관한 것이라면 질적 인 문제를 고려해야합니다.
• 회사는 품목을 그물에 넣을 수 없습니다. 그 룹핑은 회사 재무 제표의 허위 진술로 귀결됩니다.
• 조기 경보 신호가 아님
• 물질적 역효과는 조기 경보 신호가 아니라 상황이 이미 악화 된 단계로 악화되었다는 신호입니다. 대개 이것은 시간이 지남에 따라 중요한 한계를 넘는 지점까지 합쳐진 결과입니다. 시간이 지남에 따라 회사의 영업 실적을 철저히 지키면 잠재적 인 중대한 부작용에 대해 투자자에게 알릴 것입니다. 이러한 종류의 인식은 많은 노력, 시간 및 경험이 필요합니다. 예를 들어, Blowdart의 재무 상태가 대출 약정이 이행 될 시점까지 악화되었다고 가정 해 보겠습니다. 이것은 회사와 은행이 융자 구조 조정 방법에 동의 할 수없는 경우 즉각적인 상환을 요구하는 대출을 요청할 수 있기 때문에 중대한 부작용입니다. 이것은 Blowdart를 사업에서 제외시킬 것입니다.

Blowdart 주식을 팔로우하면 문제가 있음을 알 수 있습니다. 또한 SEC 신청서를 파헤쳐 대출 계약을 찾은 다음 해당 복잡한 문서를 읽고 관련 대출 약정을 확인하고 차용인의 준수 여부를 결정하는 데 사용되는 메트릭을 찾아야합니다.
Blowdart와 그 은행가는 대출을 재구성하고 어려운시기에 회사를 탈 수도 있습니다. 반대로, 은행이 관계를 종료하고 싶다면, Blowdart는 회사의 최근 운영 내역 및 / 또는 현재의 불리한 경제 여건으로 인해하기가 쉽지 않은 또 다른 대금 업체를 찾아야합니다.

이 가상의 상황에서 투자자는 자신의 위험 회피 프로파일에 비추어이 주식을 검토해야합니다.결과는 성공적인 대출 재협상에 찬성하여 60/40이 될 수도 있지만 추가 위험을 감수하고 싶지 않을 수 있습니다. 그렇다면 주식을 매각하십시오. 그러나 회사 및 산업을 면밀히 조사한 후 장기간 주식을 소유해야하는 근본적인 근본적인 이유가 있다고 생각하면 장기적으로 주식을 매수할 수 있습니다.

중대한 부작용 선언문을 찾을 수있는 곳

정부 규정에 따라 회사는 중요한 사건을 공개해야합니다. 물질 불리한 영향이라는 문구는 다음에서 찾을 수 있습니다.

회사의 10-Q 및 10-K에서 발견되는 재무 제표에 대한 주석 (각주라고도 함) 및 감사인의 의견에서 발생할 수있는 문제와 관련된 메모 중대한 부작용을 초래할 수 있습니다. 예를 들어, Blowdart의 재무 제표 메모에 미수금 또는 고객 집중과 부채 및 신용 시설에 대해 논의하는 중대한 부작용 진술이 나와 있습니다. (자세한 내용은

각주 : 작은 글자 인쇄
읽기를 참조하십시오.)

• 보도 자료에는 금융 문제를 다루는 릴리스 또는 중요한 이벤트를 발표하는 경우 중요한 악영향이있을 수 있습니다 . 회사 연례 보고서에서 경영진의 토론 및 분석 (MD & A)에는 중대한 부작용에 대한 언급이있을 수 있습니다. 결론
• 회사의 재무 제표에서 모든 비즈니스 세부 사항을 논의하는 것은 어렵습니다. 필요한 공시와 지루한보고 부담간에 균형이 필요합니다. 투자자들은 꾸준한 수익의 환영보다 더 많은 가치를 지니기 때문에 기업은 과도한 공개 측면에 머물러야합니다.