"스트랩 옵션"은 어느 쪽의 가격 움직임에서도 잠재적 인 이익을 낼 수있는 시장 중립적 인 거래 전략 중 하나이다. "스트랩"은 약간 변형 된 스 트래들 버전에서 유래했습니다. Straddle은 근본적인 가격 변동 ( "완벽한"시장 중립적 전략)으로 양 쪽에서 동등한 이익 잠재력을 제공하는 반면, Strap은 동등한 하락 가격에 비해 상승한 가격 변동으로 두 배의 수익 잠재력을 제공하는 "낙관적 인"시장 중립적 전략입니다 움직임. ( "시장 중립적 인 것"에 대해 더 알고 싶다면 "시장 중립적 인 자금으로 결과 얻기"를 참조하십시오.)

스트랩 옵션은 근본적인 보안의 상승하는 가격 움직임에 대한 무제한적인 잠재력을 제공하고, 하락하는 가격 움직임에 대한 제한된 수익 잠재력을 제공합니다. 위험 / 손실은 지불 된 총 옵션 프리미엄 (브로커리지 및 수수료)에 제한됩니다.

건설 :

스트랩 옵션 포지션 구축 비용은 세 가지 옵션 구매가 필요하기 때문에 높습니다.

(대응 전략에 대해 읽어보십시오 : 스트립 옵션 : 시장 중립적 인 약세 전략) ! 2 가지 ATM 옵션을 구매할 수 있습니다.

1. 1 개의 ATM (앳 - 더 - 돈) 풋 옵션을 구매하십시오.
2. 3 가지 옵션 모두 동일한 기본, 동일한 파업 가격과 동일한 만료 날짜가 있습니다. 기본은 선택 가능한 보안 (일반적으로 IBM IBMInternational Business Machines Corp151 58-1. 15 %

Highstock 4. 2. 6 또는 DJIA와 같은 색인과 같은 주식) 일 수 있습니다. 다우 존스 산업 평균) 옵션이 정의됩니다. - 9 -> 예를 들어 보수 기능 :

현재 $ 100 주위에 거래되는 주식에 스트랩 옵션 포지션을 생성한다고 가정합니다. ATM (At-The-Money) 옵션을 구입했기 때문에 각 옵션의 가격은 기본 가격에 가장 근접해야합니다. 이자형. $ 100.

다음은 세 가지 옵션 위치 각각에 대한 기본 보수 기능입니다. 중복되는 Blue 및 Pink 그래프는 $ 100의 파업 가격의 Long Call 옵션을 나타냅니다 (각각 $ 6.5의 비용이 소요됩니다). 노란색 그래프는 LONG PUT 옵션을 나타냅니다 (비용 $ 7). 마지막 단계에서 가격 (옵션 프리미엄)을 고려할 것입니다.

이제 모든 옵션 위치를 추가하여 다음과 같은 순 페이 오프 함수 (청록색)를 얻습니다.

마지막으로 가격을 고려해 봅시다. 총 비용은 ($ 6.5 + $ 6.5 + $ 7 = $ 20)입니다. 모두 긴 옵션이기 때문에 i. 이자형. 구매시에는이 직위를 작성하는 데 20 달러의 당좌 차변이 있습니다. 따라서 순손실 함수 (청록색 그래프)는 $ 20만큼 아래로 이동하여 가격이 고려 된 갈색의 순 보수 (net payoff) 함수를 제공합니다.

이익 및 위험 시나리오 :

스트랩 옵션 i .이자형. 여기서 BROWN 보수 함수는 수평 축 위에 유지됩니다. 이 스트랩 옵션의 예에서 기본 가격이 110 달러를 초과하거나 80 달러를 밑도는 경우 수익이 발생합니다. 이러한 포인트는 손익분기 경계 마커 또는 "비영리, 손실 없음"포인트이므로 손익분기 점이라고합니다.

일반적으로 :

상단 손익 분기점

= 전화 / Puts + (Net 프리미엄 지불 / 2)

• = $ 100 + ($ 20 / 2) = $ 110, 낮은 손익 분기점 = 콜 / 풋의 파업 가격 - 순 프리미엄 지불액

= $ 100 - $ 20 = $ 80,이 예제의 경우

• 스트랩 옵션의 이익 및 위험 프로파일 : . 이자형. 이론적으로는 가격이 무제한 이익을 제공하는 모든 수준으로 상승 할 수 있기 때문에 잠재적 인 무한 이익 잠재력을 가지고 있습니다. 기초 가격의 모든 단일 가격 포인트 이동에 대해, 상인은 두 개의 이익 포인트를 얻을 것입니다 - i. 이자형. 기초 주가가 1 달러 상승하면 투자 보수가 2 달러 증가합니다.

스트랩 옵션이 강세를 보일 것으로 예상되는 가운데, 스트랩 옵션이 단점과 비교하여 위쪽에 더 많은 이익을 제공하며, 스트랩이 양쪽에 동일한 수익 잠재력을 제공하는 일반적인 스 트래들과 다릅니다.

낮은 손익분기 점보다 낮게, i. 이자형. 펀더멘털의 하락세로 인해 펀더멘털은 최저 가격이 $ 0 (최악의 파산 시나리오) 이하로 떨어지지 않아 잠재적 인 수익 잠재력이 제한적입니다. 기초가되는 모든 단일 하락 가격 포인트 움직임에 대해, 상인은 하나의 이익 포인트를 얻습니다.

스트랩 옵션에서의 상승 방향 = 2 x (기본 가격 - 통화의 가격) - 순 프리미엄 지불 - 중개 및

수수료

근본적으로 140 달러로 가정하면 이익 = 2 * (140 달러 - $ 20 - 중개업

= $ 60 - 중개 아래쪽 방향의 스트랩 옵션의 이익 =

매수의 가격 - 기본 가격

- 순 프리미엄 지불

- 중개 / = $ 20 - Brokerage 위험 또는 손실 영역은 BROWN 보상 함수가 아래에있는 지역입니다. 수평축. 이 예에서는 두 개의 손익분기 점 사이에 있습니다. 이자형. 근본적인 가격이 $ 80와 $ 110 사이에서 남아있을 때이 위치는 손실 만들기 일 것입니다. 손실 금액은 기본 가격이 어디에 위치하는지에 따라 선형 적으로 달라집니다. 스트랩 옵션 트레이딩의 최대 손실 = 순 옵션 보험료 + 브로커 및 수수료

이 예에서는 최대 손실 = 20 달러 + 브로커리지 고려해야 할 요소

스트랩 옵션 트레이딩 전략은 기본 주식 가격에 상당한 가격 움직임을 기대하는 상인은 방향에 대해 불확실하지만 가격 상승의 가능성이 높아질 것으로 기대한다. 어느 방향 으로든 큰 가격 움직임이 예상 될 수 있지만, 그것이 더 많은 방향으로 향할 가능성은 더 크다.

Strap Option 거래에 이상적 인 실제 시나리오가 포함됩니다.

회사의 신제품 출시 회사가보고하기에는 너무 좋거나 / 너무 가난한 수입을 기대합니다.

회사가 입찰을했습니다.

제품 출시가 성공 / 실패 일 수 있고, 수입이 너무 좋거나 / 좋지 않을 수 있으며, 회사에서 입찰가를 얻거나 잃을 수 있습니다. 이는 모두 큰 가격 변동으로 이어질 수 있습니다. 방향.

결론

스트랩 옵션 전략은 어느 방향 으로든 가격 변동의 변동성이 큰 단기 트레이더에게 적합합니다. 장기 옵션 매매자는 장기간 세 가지 옵션을 구매하면 시간이지나면서 침식되는 시간 가치 하락에 대한 상당한 프리미엄으로 이어질 것이므로이를 피하십시오. 다른 단기간 무역 전략과 마찬가지로 명확한 이익 목표를 유지하고 목표가 달성되면 포지션을 종료하는 것이 좋습니다. 정지 손실은 이미 (최대 손실이 제한되어 있기 때문에)이 스트랩 위치에 내장되어 있지만 액티브 스트랩 옵션 거래자는 기본 가격 변동 및 지표 변동성을 기반으로 다른 중단 손실 수준을 유지합니다. 거래자는 상향 또는 하향 확률을 호출해야하므로 스트랩 또는 스트립 위치를 선택하십시오.