철 콘돔과 철 나비와 같은보다 정교한 전략 중 일부는 전 세계의 옵션에서 전설입니다. 그들은 다양한 파업 가격으로 여러 옵션을 복잡하게 매매해야합니다. 최종 결과는 주식, 통화 또는 상품의 기본 가격이 어디에서 끝날 지 상인이 이익을 낼 수 있는지 확인하는 것입니다.

그러나 가장 정교하지 못한 옵션 전략 중 하나는 훨씬 적은 번거 로움없이 동일한 시장 중립적 인 목표를 달성 할 수 있으며 효과적입니다. 전략은 걸음 걸이 (straddle)라고합니다. 활성화되기 위해서는 하나의 풋과 하나의 콜을 구매하거나 판매해야합니다. 이 기사에서는 서로 다른 유형의 걸음 걸이와 각각의 이점과 함정을 살펴 보겠습니다.

스 트래들의 유형

스 트래들은 동일한 가격과 유효 기간으로 동일한 수의 풋과 콜을 보유함으로써 수행되는 전략입니다. 다음 두 가지 유형의 걸쇠 위치입니다.

Long Straddle

- 긴 스 트래들은 풋과 콜을 똑같은 가격과 유효 기간으로 구매할 때 설계되었습니다. 긴 straddle은 증가 된 변동성을 이용하여 시장 가격 변화를 이용하는 것을 의미합니다. 시장의 가격이 어느 방향으로 움직이더라도, 긴 스 트래들 위치는 당신에게 그것을 활용할 수있는 위치를 제공 할 것입니다.

• 짧은 걸음 걸이 (Short Straddle) - 짧은 걸음 걸이는 상인이 통화 가격과 만료일에 동일한 통화 옵션을 팔 것을 요구합니다. 옵션을 판매함으로써 상인은 프리미엄을 이익으로 징수 할 수 있습니다. 상인은 짧은 변동이 거의 변동성이없는 시장에있을 때만 번성합니다. 이익을 올릴 수있는 기회는 시장이 위 또는 아래로 움직이는 능력이 부족할 때 100 %에 달할 것입니다. 시장이 편향을 어느 방향으로 만들어 내면, 모아진 총 보험료는 위험에 처하게됩니다. 모든 스 트래들의 성공 또는 실패 여부는 옵션이 본질적으로 시장의 전반적인 추진력과 함께 가지는 자연적 한계에 근거합니다. (
• Option Basics Tutorial 참조)

The Long Straddle

Long straddle은 시장이 어디로 갈지라도 상인이 이익을 얻을 수 있도록 특별히 고안되었습니다. 시장이 움직일 수있는 세 가지 방향, 즉 위, 아래 또는 옆으로 있습니다. 시장이 옆으로 움직일 때, 그것이 위쪽이나 아래쪽으로 부서 지는지 알기가 어렵습니다. 시장 개척을 성공적으로 준비하려면 두 가지 선택 중 하나를 사용할 수 있습니다. 상인이 한 방향을 선택할 수 있고 희망은

그 방향으로 시장이 파행하는 것입니다. 상인은 자신의 베팅을 헤지하고 양 측면을 동시에 선택할 수 있습니다. 그 곳에서 긴 걸음이 들어옵니다.

1. 풋과 콜을 구매함으로써, 상인은 그 방향에 상관없이 시장의 움직임을 포착 할 수 있습니다. 시장이 위로 움직인다면, 콜은 거기에있다. 시장이 움직이면 풋이 거기에있다. 그림 1에서 우리는 유로 시장의 17 일 스냅 샷을 살펴 봅니다. 이 스냅 샷은 $ 1 사이에 갇혀있는 유로를 찾습니다. 5660 및 $ 1 54. 그림 1 출처 : TradeNavigator. com
2. 시장은 1 달러를 돌파 할 수있는 것처럼 보입니다. 5660 가격은 보장 할 수 없습니다. 이 불확실성을 바탕으로, 스 트래들 (straddle)을 구입하면 그것이 위쪽으로 파고 들어가거나 1 달러로 돌아 간다면 시장을 포착 할 수 있습니다. 54 레벨. 이것은 상인이 어떤 놀라움을 피할 수 있습니다.

긴 스 트래들에 대한 단점

다음은 긴 스 트래들에 대한 세 가지 단점입니다.

비용 손실

손실의 위험성

변동성 부족 구매 옵션에 관한 한 엄지 손가락의 규칙은 돈을 지불하고 at-the-money 옵션이 비효율적 인 것보다 비쌉니다. - 돈 옵션. 각 at-the-money 옵션은 수천 달러의 가치가 있습니다. 따라서 원래의 의도는 시장의 움직임을 포착 할 수있는 반면, 그렇게하는 데 드는 비용은 위험에 처한 금액과 일치하지 않을 수 있습니다.

• 그림 2에서 시장은 1 달러를 통해 상승세로 접어 든다. 5660.
• 그림 2
• 출처 : TradeNavigator. co.kr

두 번째 문제는 손실 위험입니다. 우리가 $ 1에 전화하는 동안. 5660은 이제 돈으로 움직 였고 과정에서 가치가 증가했습니다. $ 1입니다. 5660 풋은 이제 돈에서 더 멀리 나가기 때문에 가치가 감소했습니다. 상인이 걸린 쪽을 얼마나 빨리 빠져 나올 수 있는지는 전반적인 수익성있는 결과가 얼마나 중요한지에 큰 영향을 미칩니다. 옵션 손실이 옵션 이익보다 빨리 증가하거나 시장이 손실을 보상하기에 충분하지 못하면 전체 거래가 패자가 될 것입니다.

마지막 단점은 옵션의 고유 한 구성을 다룬다. 모든 옵션은 다음 두 값으로 구성됩니다.

시간 값

- 시간 값은 옵션의 유효 기간이 얼마나 멀어 지는지에 따라 결정됩니다. (더 많은 통찰력을 얻으려면

시간 가치의 중요성

을 읽으십시오.)

• 본질적인 가치 - 내재 가치는 옵션의 파업 가격이 아웃, 인 또는 돈으로 발생하는 것입니다. 시장이 변동성이없고 위아래로 움직이지 않으면 풋 옵션과 콜 옵션이 매일 가치를 잃을 것입니다. 시장이 결정적으로 방향을 선택하거나 옵션이 무용지물이 될 때까지 계속 될 것입니다. 짧은 스 트래들
• 짧은 스 트래들의 힘은 단점이기도합니다. 풋 (put)과 콜 (call)을 구매하는 대신, 풋 (put)과 콜 (call)을 판매하여 프리미엄으로부터 수입을 얻습니다. Put 및 Call 구매자가 소비 한 수천 명이 실제로 귀하의 계정을 채 웁니다. 이는 모든 상인에게 큰 이익이 될 수 있습니다. 그러나 단점은 옵션을 판매 할 때 무한한 위험에 노출된다는 것입니다.(관련 독서는 포트폴리오에 악영향을 줄 수있는 옵션 위험 요소

를 참조하십시오.)

시장이 가격이 오르락 내리락하지 않는 한 짧은 스 트래들 딜러는 완벽합니다. 최적의 수익성있는 시나리오에는 시간 값과 Put 및 Call 옵션의 본질적인 값 모두의 침식이 포함됩니다. 시장이 방향을 선택하는 경우 상인은 발생하는 손실에 대해 지불해야 할뿐만 아니라 자신이 모은 보험료를 돌려 주어야합니다. 짧은 스 트래들 트레이더가 갖는 유일한 의지는 가치가 정당화 할 때 판매 한 옵션을 다시 구입하는 것입니다. 이것은 거래의 수명주기 동안 언제든지 발생할 수 있습니다. 이 작업을 수행하지 않으면 만료 될 때까지 기다리는 것이 유일한 선택입니다. 스 트래 들스가 가장 효과적 일 때 옵션 스 트래들은 다음 세 가지 기준 중 적어도 하나를 충족시킬 때 가장 잘 작동합니다.

시장은 옆으로 향합니다.

보류중인 뉴스, 수입 또는 다른 발표가 있습니다.

분석가들은 특정 발표에 대해 광범위한 예측을했습니다. 분석가들은 발표가 있기 전에 시장이 어떻게 반응하는지에 엄청난 영향을 미칠 수 있습니다. 수익 결정이나 정부 발표 분석가가되기 전에 발표의 정확한 가치를 예측하기 위해 최선을 다하십시오. 분석가들은 실수로 시장을 위 또는 아래로 움직이게하는 실제 발표보다 몇 주 전에 견적을 내릴 수 있습니다. 예측이 옳은지 틀린 지 여부는 시장이 어떻게 반응하는지, 그리고 당신의 걸음이 수익성이 있는지 여부에 따라 다릅니다. (더 많은 통찰력을 얻으려면 Analyst Recommendations : Sell Ratings가 있습니까?

• )
• 실제 수치가 발표 된 후 시장은 반응 할 수있는 두 가지 방법 중 하나를 가지고 있습니다 : 분석가의 예측은 발표가 이루어지면 실제 가격의 모멘텀을 감소 시키십시오. 즉, 분석가가 예측 한 방향으로 진행하거나 피로의 징후를 보일 것입니다. 짧게 또는 길게 올바르게 만들어진 스 트래들 (straddle)은 이러한 유형의 시장 시나리오를 성공적으로 활용할 수 있습니다. 어려움은 짧거나 긴 걸침을 언제 사용해야 하는지를 아는 데 발생합니다. 이는 시장이 뉴스에 맞춰 움직일 때와 뉴스가 단순히 시장 방향의 모멘텀에 추가 될 때만 결정될 수 있습니다.
• 결론

상인들이 구매 또는 판매하거나 보험료를 징수하거나 보험료를 지불하겠다는 끊임없는 압박감이 있지만, 스 트래들은 위대한 동등한 도구이다. 걸 으면 거래자는 시장이 원하는 곳을 결정하게합니다. 고전적인 거래 경구는 "트렌드는 당신의 친구"입니다. 풋 (put)과 콜 (call)을 동시에 한 번에 두 곳에서 할 수있는 몇 가지 장점 중 하나를 활용하십시오.