향상시킵니다. 또한 기술의 발전으로이 제품을보다 젊고 활동적인 고객들에게 사용할 수 있습니다. 지속적인 기술 제품 개선 및보다 정밀한 수술 기술로 전세계 시장이 확대되었습니다. Stryker (SYK)는이 시장에서 경쟁하는 선도 기업 중 하나입니다. 1941 년에 설립되어 1946 년에 설립 된이 미시간에 기반을 둔 350 억 달러 규모의이 회사는 정형 외과 재건, 의료 및 외과 수술, 신경 기술 및 척추 사용에 초점을 맞춘 의료 기술 제품을 제공합니다.

Stryker는 2014 년 연례 보고서에 따르면 의학 전문가와 협력하여 "혁신적인 제품과 서비스"를 개발함으로써 "건강 관리를 개선하는 것"이라는 사명을 갖고 있습니다. "외과 수술 장비 및 외과 수술 시스템, 내시경 및 통신 시스템에 사용되는 임플란트."다른 의료 기기 외에도 SYK는 정형 외과 및 MedSurg의 두 가지 주요 사업으로 제품을 조직합니다.

- 정형 외과 의사는 Zimmer Biomet Holdings, Inc. (ZBH

ZBHZimmer Biomet Holdings Inc109.34 + 0.88 %

, Highstock 4와 함께 제작 됨. Johnson & Johnson의 자회사 인 DePuy Synthes Company (JNJ

JNJJohnson & Johnson139.76-0.23 %

• Highstock 4. 2. 6 및 Smith & Nephew plc (SNN & lt; 999 & gt; SNNSmith & Nephew37.42 + 0.05 %, Highstock 4. 2. 6 999로 제조) Surg는 전세계 시장에 도구, 내시경 및 의료 제품을 제공합니다. 계측기에서 SYK는 Medtronic plc 인 ZBH와 경쟁합니다. CONMED Corporation의 자회사 인 ConMed Linvatec, Inc. (CNMD & lt; 999 & gt; CNMDConmed Corp51.94 -2.68 % Highstock 4. 2. 6 로 제조 됨). 내시경 검사에서 Smith & Newphew plc, Conmed Corp., Arthrex Inc., Karl Storz GmbH & Co. 및 Olympus Optical Co. Ltd (OCPNY)는 Stryker의 주요 경쟁 업체입니다. Hill-Rom Holdings Inc.는 의료 분야의 주요 경쟁자입니다. AD:
  미국에서는 제품을 전용 영업 인력을 통해 의사, 병원 및 기타 의료 시설에 직접 판매합니다. 국제적으로 판매는 회사 소유 자회사, 제 3 자 판매 업체 및 유통 업체를 통해 이루어집니다. 치열한 경쟁 시장에서 SYK의 독창적 인 판매 제안은 고품질 제품을 혁신하고 제공 할 수있는 능력을 기반으로합니다.회사는 연례 보고서에 따르면 "미래의 경쟁력은 새로운 제품을 개발하고 기존 제품을 개선 할 수있는 능력에 달려 있다고 믿습니다. " 재무 SYK의 총 매출은 2013 년에 2014 년에 7 % 증가하여 2013/2012 년 성장률의 거의 두 배입니다. 정형 외과학 및 MedSurg은 2014 년 수익 (43 % 및 39 %)에 거의 동등하게 기여했으며 척추 및 신경 기술은 나머지를 제공했습니다. 뱅크 오브 아메리카 (Bank of America)의 조사에 따르면, 미국 내외부에서 약 68.0 %의 매출이 발생했으며 약 8 %가 신흥 시장에서 발생했다. 출처 : SYK 2014 Annual Report
• 정형 외과 매출은 주로 둔부 및 무릎 구성 요소에 의해 좌우되며이 부문의 매출액은 판매 믹스 (고가 제품 대 저가) 및 판매량 (판매 된 제품 수) . 역사적으로 볼 때, 무릎은 엉덩이보다 전체 수입에 약간 더 기여하고 뱅크 오브 아메리카 조사에 따르면 전체 시장의 역사적 단위 성장은 엉덩이보다 무릎 (체적 및 혼합)에서 더 높으며 2016 년에도 계속 될 것으로 예상됩니다. 출처 : SYK 2014 Annual Report 의료 기기가 20 %를 제공하는 반면 기기 및 내시경 검사는 각각 MedSurg 세그먼트 수익에 약 40 % 기여합니다. 출처 : SYK 2014 Annual Report 일반적으로 정형 외과 임플란트 수술과 같은 선택 수술을 제외하고는 여름철에 수술 횟수가 감소하고 자본 장비 판매가 4 분기보다 높았다. 2014 년의 영업 이익률은 2013 년 대비 14 %보다 약간 낮은 13 %입니다. 연구 개발 비용은 매출의 6 %에서 안정적이었고 판매 비용은 39 %에서 37 %로 소폭 감소했습니다. 가치 평가 및 성장

SYK의 성장 전략은 신제품 개발 및 기존 제품 개선 능력을 전제로하여 새로운 시장으로 확장하고 기존 시장을 성장시킬 수 있습니다. 회사는 내부 개발에 초점을 맞추고 "집중적 인"인수를 통해 신제품을 인수합니다. SYK는 강력한 균형을 이루고 있습니다 - 자본 배분 전략은 인수, 배당 및 자사주 매입 우선 순위 결정을 통해 적절하게 실행되면 주주 수익을 개선해야합니다.

SYK의 성장 전략은 새로운 제품을 개발하고 기존 제품을 개선하여 회사가 새로운 시장으로 확장하고 기존 시장을 성장시킬 수있는 능력을 전제로합니다. 회사는 내부 개발뿐 아니라 "집중적 인"인수를 통해 신제품을 확보하는 데 중점을 둡니다. SYK는 강력한 균형을 이루고 있으며 2014 년 말 현재 50 억 달러 상당의 현금, 동등한 상품 및 유가 증권을 대차 대조표에 보유하고 있습니다. 자본 배분 전략은 인수, 배당 및 자사주 매입 우선 순위 결정을 통해 적절하게 처분 될 경우 주주 수익을 개선해야합니다.

SYK는이자, 세금, 감가 상각비 및 상각비 (EV / EBITDA)가 11이되기 전에 현재 2016 년 기업 가치로 거래되고 있습니다.7x. 이것은 경쟁사 Zimmer Biomet (ZBH)의 10.x EV / EBITDA와 비교되며, 순방향 P / E가 15. 8x는 ZBH의 13.1x보다 높습니다.

결론

SYK는 정형 외과 및 의료 / 외과 전문의에게 제품을 개발, 제조 및 판매하는 의료 기술 회사입니다. 그것의 수익성은 그것의 경쟁자에게서 시장 점유율을 훔칠 혁신적인 제품을 전달하는 그것의 기능에 달려있다. SYK의 2016 년 매출은 이머징 마켓 성장 둔화의 영향을받을 것으로 예상되지만, 강한 대차 대조표는 자사주 매입 및 배당금을 통해 주주 수익률을 향상시킬 수 있습니다.