Tech Unicorns에는 500 억 달러가 넘는 Uber, 240 억 달러의 Airbnb, 160 억 달러 규모의 Snapchat이 포함되어 있습니다 (관련 자료는 실리콘 밸리의 높은 평가가 입니까?)

많은 분석가가 기술에 대해 경고합니다 90 년대 닷컴 거품과 같은 거품. 그렇습니다. 매우 높은 평가를받는 놀라운 기술 벤처 기업이 있습니다. 하지만이 금액은 호황을 누릴 수 있습니까? 그렇다면 붐의 배후에는 무엇이있을 것인가?

사적 가치는 투자자 보장과 다른 주식 클래스의 혼합에서 파생되기 때문에 회사의 가치를 반영하는 완벽한 수에 도달하는 것은 거의 불가능합니다. 유니콘의 부상은 헤드 라인 밸류에이션을 얻으려는 실리콘 밸리의 결정에 의해 강화되었습니다. 이러한 평가는 투자자를 끌어 들이고 수치를 부풀게하는 상대적으로 무거운 위 / 아래 조항에 의존합니다. 결제 시작 업체 인 스퀘어 (Square)와 같은 최근의 덜 우월한 IPO (public offering)는 현대 기술 유니콘의 대규모 평가 절하를위한 새로운 추세를 의미 할 수 있습니다.

Investopedia에서 '유니콘'을 설명합니다

기업은 어떻게 평가 받게됩니까? 자본, 매출 예측, 브랜드 자산, 조직을 구성하는 모든 유형 및 무형 자산 등 회사의 가치를 정확하게 파악하는 것은 불가능합니다. 그러나 공개 시장에서는 많은 플레이어의 판매가 상호 작용하여 기업의 가치가 결정되고 테스트됩니다.

민간 부문의 불완전하고 복잡한 상호 작용에서 헤드 라인 개인 평가가 나옵니다. 평가는 투자자 보장 및 다양한 주식 클래스를 포함한 여러 가지 고려 사항에서 비롯됩니다.

개인 가치 평가

최근 몇 년 동안 신생 기업들은 투자자에게 상대적으로 높은 수준의 하락 방어력을 제공함으로써 거래를 더욱 매력적으로 만들었으며 이는 결국 헤드 라인 밸류에이션을 부 풀렸다. 더 복잡한 일을하기 위해 거래에는 서로 다른 평가를받는 멀티 공유 클래스가 포함됩니다. (자세한 내용은

Startup Ventures 평가 를 참조하십시오.) 기술 유니콘의 특징은 그들이 공개하는 속도입니다. 90 년대에 기업들은 공개적으로 돈을 모으기 위해 IPO를 서두르고있었습니다. 지난 몇 년 동안 기술 창업은 시간을 할애하여 일반 시장에 공개하기 전에 민간 시장에서 많은 지원을 얻었습니다.

민간 시장에서의 그들의 노력은 벤처 캐피털과 비 전통적 투자자들로부터 호평을 받았다. 저금리는 기관 투자자에게 자본을 상대적으로 저렴하게 만들어 기업가에 대한 유동 투자를 촉진합니다. 비 전통적 투자자들은 이제 신생 기업에게 자본의 증가량을 보충합니다.이 부문에는 전통적인 포트폴리오를 다양 화하려는 헤지 펀드 및 뮤추얼 펀드가 포함됩니다. 결과적으로 화분에 손이 더 많이 투자되고 회사의 실제 가치와 부합하지 않는 더 높은 헤드 라인 가치가 산출됩니다. Square : 시대의 끝

Square의 IPO는 오늘날의 기술 세계에서 과도하게 변하는 변화가있을 수 있음을 나타냅니다 ( 주요 이유 IPO 밸류에이션 상한선 참조). 유니콘과. 스퀘어 (Square)와 트위터의 CEO 인 잭 도르시 (Jack Dorsey)는 2015 년 11 월 초에 회사를 상장했다. 스퀘어의 가치는 예비 가격이 60 억 달러로 10 월에 투자자에게 공개 된 가격의 약 1/3에 불과했다. (

3 가지 이유가 IPO 가격

을 낮추었습니다.) 스퀘어의 IPO 경로는 기술 창업자를위한 새로운 경향을 의미합니까? 스퀘어의 최고 운영 책임자 (COO) 인 키스 라 보이스 (Keith Rabois)는 2015 년 11 월 6 일에 트위터를 열었습니다. "신생 기업의 스테로이드 시대는 끝났습니다. "그는"의심 스럽다 "며 지난 몇 개월 동안 시리즈 A, B 또는 C를 올리려고 시도한 사람에게 물어 본 답글 트윗에 응답했다. " 이미 공개 된 다른 신생 회사는 어떨까요? 지배적 주가가 사적 가치를 충족시키는 지 여부는 높은 유니콘 밸류에이션의 진실성에 의문을 제기 할 것입니다.

또 다른 Dotcom Bubble? 낙관적 인 투자자, 투자 은행가 및 열정적 인 기업가들은 회의적인 태도에도 불구하고 2016 년에 신생 기업을 공개 시장으로 끌어 들일 것입니다. 문제는 Square의 IPO에 대한 추세가 계속 될 것인지 여부입니다. 헤드 라인 가격은 신생 기업의 가치를 과소 평가할 것입니까?

그리고 버블이 터지더라도 여파가 얼마나 고통 스러울 지에 대한 질문이 있습니다. 아마도 2000 년의 닷컴 산업 붐처럼 충격이 업계를 혼란에 빠뜨리지는 않을 것입니다. 그럼에도 불구하고 많은 사람들은 커다란 헤드 라인 밸류에이션과 그에 따른 유니콘의 수가 줄어들 것이라고 생각합니다. 헤드 라인 밸류에이션과 사적 시장 점유율 가격은 많은 사람들이 한 때 생각한 것만 큼 유망하지 않다고 믿는이 신생 기업의 실제 가치와 더 일치 할 수 있습니다.

모든 신생 기업과 마찬가지로 많은 기술 기업이 실패 할 것입니다. (자세한 내용은

현실성 점검 : 신생 기업가 실패한 이유 참조)

투자자들은 산업 장벽이있는 회사와 가까운 미래에 사망 할 회사 사이의 경계를 흐리게했을 수 있습니다. 결론

테크 유니콘의 수가 증가함에 따라 많은 사람들은 닷콤 호황과 유사한 거품이 곧 발생할 수 있다고 추측합니다. 이러한 사건의 함의를 이해하려면 투자자 보장과 다양한 주식 클래스의 복잡한 상호 작용을 기반으로하는 사적 가치 평가의 성격을 고려해야합니다. 특정 헤드 라인 가치 평가를 달성하려는 목표는 투자자들이 과거보다 훨씬 많은 보증과 보호를 제공 할 수 있도록 기술 신생 회사를 이끌고 있습니다. 또한, 신생 기업은 헤지 펀드와 같은 비 전통적 투자 도구의 물결을 포함하여 많은 새로운 출처에서 자본을 끌어들입니다.이런 식으로 신생 기업은 재능, 뉴스 및 사용자를 유치하고자합니다. 스퀘어 (Square)는 공개적으로 진행되는 많은 기술 벤처 기업의 미래에 대한 예를 보여줍니다. 궁극적으로, 우리는 현재 기술 거품의 붐보다는 느린 디플레이션을 볼 가능성이 더 큽니다.