주식에 대한 가장 일반적인 평가 지표 중 하나는 가격 / 수입 (P / E) 비율입니다. P / E 비율은 주식의 현 주가를 지난 12 개월 (후행 P / E) 또는 향후 12 개월 동안 예측 EPS (순 공정 P / E)에 대한 주당 실제 주당 이익 (EPS)으로 나눈 것입니다. P / E 비율은 또한 주식 시장의 가치를 산정하는데 사용될 수 있습니다. 그러나 주식의 PE를 계산하는 것에 비해 몇 가지 차이점이 있습니다.

주식 시장을위한 PE 계산

첫째, 국가 주식 시장 규모는 상장 주식의 시가 총액의 합이다. 그러나 이는 다소 번거롭고 쉽게 구할 수있는 것이 아니기 때문에 일반적으로 국가 경제를 대표하는 벤치 마크 지수가 주식 시장의 대용으로 사용됩니다. 예를 들어, 미국의 S & P 500 또는 캐나다의 TSX 복합 재료. 벤치 마크 지수는 "가격" 그 자체가 아니므로 시장 또는 지수에 대한 P / E 비율의 분자는 현재 지수 수준을 사용합니다. 둘째, 지수는 단순히 주식의 집합체이기 때문에 자체의 EPS 번호는 없습니다. 오히려 인덱스 EPS는 모든 구성 주식에 대한 EPS를 기준으로 인덱스의 각 가중치에 비례하여 계산됩니다. 이 지수는 시장 지수에 대한 P / E 비율의 분모에 사용됩니다.

그렇다면 가장 저렴한 주식 시장은 어느 것입니까?

주요 주식 시장은 전 세계 시가 총액 중 20 위를 의미합니다. 미국 시장은 다른 모든 시장보다 월등히 높으며 시가 총액은 22 조 달러 이상이며 그 다음 중국은 5 달러이다. 5 조.

홍콩은 홍콩 증권 거래소 (HKSE)의 자본금 총계가 21 홍콩 달러 인 세계 5 대 주식 시장 중 하나입니다. 2016 년 2 월 29 일 현재 25 조 (약 2 조 7 천억 달러)에 달한다. 홍콩은 HSI 지수가 한 자릿수 P / E를 기록하고 가장 큰 할인율로 거래되는 가장 저렴한 주요 주식 시장이기도하다 15 년 만에 글로벌 주식으로 HSI는 대부분의 시장 지수와 마찬가지로 상장 된 가장 큰 유동 주식의 시가 총액 가중 지수이다. 홍콩 증권 거래소에 1969 년에 설립 된 HSI는 시가 총액이 HK $ 12 인 50 명의 구성 원을 보유하고 있습니다. 2016 년 1 월 현재 23 조 (약 1 조 6 천억 달러)가 HKSE 총 자본금의 55 % 이상을 차지했습니다.

Hang Seng 지수 구성

홍콩 증권 거래소는 자체 현지 회사 이외에 고유합니다. 그것은 중국 본토에서 상당한 수의 기업이 있습니다. 2014 년 말 HKSE 상장 기업 752 개 중 중국 본토 기업이 876 개로 시가 총액의 50 %를 차지합니다. 항생 지수는이 거대한 중국인의 존재를 반영합니다. HSI를 구성하는 50 개 회사 중 중국 기반의 H Shares와 Red Chips는 21 개로 구성되어 있으며 지수는 41.6 % (2016 년 1 월 기준)입니다. 이 범주의 회사는 PetroChina, Bank of China 및 China Mobile과 같은 대기업을 포함합니다. 기타 홍콩 본토에 본사를 둔 회사들과 HK 보통은 29 명으로 총 58 명 4 %를 차지합니다. 이 범주에 속하는 회사는 Tencent Holdings와 HSBC Holdings를 포함하며, 지수가 각각 10.68 %와 9.89 % 인 두 가지 가장 큰 HSI 구성 요소입니다. HSI는 재무 (조합 지수가 44. 65 % 인 12 개 회사)와 자산 및 건설 (10. 30 %의 조합 지수 가중치를 가진 10 개 회사)의 두 부문에서 지배적입니다. 결과적으로 HSI에는 재무, 속성, 유틸리티 및 상공 회의소의 4 가지 섹터 하위 인덱스 만 있습니다.

홍콩 / HSI가 저렴한 이유는 무엇입니까?

항생 지수는 중국의 경기 침체 및 주식 시장의 변동뿐만 아니라 홍콩 경제가 직면 한 어려움에도 영향을받습니다. 2 월 홍콩 재무 사무 총장은 2016 년 경제가 1 %에서 2 %로 확대 될 것이라고 경고했다. 2016 년 이후 관광객 수가 급감하고 수출 실적이 좋지 않아 연 성장률이 가장 느린 것으로 나타났다. 2015 년 9 월 이후 주택 가격이 11 % 하락하고 사회적 긴장이 심화되면서 홍콩 경제에 대한 전망이 저조한 것으로 나타났습니다.

그러나 이것이 HSI에 대한 한 자릿수 PER을 보장하는지 여부는 논쟁의 여지가 있습니다. HSI의 인덱스 EPS는 2015 년 HK $ 2, 229였습니다. 즉 현재 20,000에 가까운 수준에서 P / E 9가 거래되고 있음을 의미합니다. S & P 500 (P / E 18), 유로 Stoxx 지수 (P / E 21), 상하이 복합 지수 (P / E 15) 등이있다. 대부분의 주요 지수는 PER 15 ~ 20로 거래되고있어 HSI가 글로벌 Peer 대비 40 ~ 55 % 가파르게 거래되고 있음을 의미한다.

올해 HSI의 EPS는 14 % 하락할 것으로 예상되지만 2017 년에는 11.5 %로 반등 할 것이므로 위험한 식욕을 가진 환자 투자자는 결국 보상을받을 수 있습니다. 또한이 지수는 4.35 %의 배당 수익률을 자랑합니다.

결론 999 홍콩의 항생 지수는 대부분의 주요 지수에서 15에서 20 사이의 P / E와 비교하여 9의 P / E에서 거래됩니다. 홍콩 경제는 중국의 경제 침체와 시장 변동성, 그리고 지역 경제가 직면 한 어려움에 휩쓸려 왔지만, HSI에 대한 한 자리 수의 P / E는 논란의 여지가 있습니다.