캘리포니아 주정부 채권 뮤추얼 펀드는 주로 캘리포니아에 소재한 발행자의 지방 채권에 투자하고 투자자가 채권 시장 분야에 노출 될 수 있도록 허용하면서 안정적인 비과세 소득 흐름을 제공합니다. 캘리포니아 시립 채권 기금은 캘리포니아에 거주하는 연방 세율이 높은 투자자를 위해 고안되었으며 연방 및 캘리포니아 주 면세 수입을 추구합니다. 이 유형의 뮤추얼 펀드는 일반 바닐라 캘리포니아 지방채보다 캘리포니아의 발행자 채권에보다 다양한 노출을 제공합니다.

이 유형의 뮤추얼 펀드는 변동성이 낮은 수준에서 중간 수준의 꾸준한 소득을 제공하기 때문에 일반적으로 베이비 부머 세대의 고소득 및 고액 가치 투자자에게 호소력이 있습니다 캘리포니아에 거주하고 있습니다. 잠재적 인 투자자는 낮은 수준에서 중간 정도의 신용 위험 수준과 높은 수준의 이자율 위험, 유동성 위험, 소득 위험, 통화 위험 및 비 분산 위험을 감수해야합니다.

캘리포니아 주 장기 면세 기금 투자자 지분

Vanguard의 스폰서 십과 함께 1986 년 4 월 7 일에 발행 된 Vanguard 캘리포니아 장기 면세 기금 투자자 지분은 캘리포니아에 거주하는 고소득, 고정 수입 투자자를위한 뱅가드 채권 그룹 (Vanguard Fixed Income Group)은 펀드의 투자 자문역으로 전문적으로 낮은 비용 비율로 20 %를 관리합니다.

정상적인 시장 상황에서이 펀드는 총 순 자산의 80 % 이상을 캘리포니아 주정부, 지방 정부 및 공공 재정 및 지방 정부 당국이 발행 한 투자 등급의 지방채에 투자합니다. 이러한 채무 증권의 소득은 연방 및 캘리포니아 주세로부터 면제됩니다. 펀드는 선택한 유가 증권의 만기에 대해 제한이 없습니다. 그러나 투자 고문은 펀드의 달러 가중 평균 만기가 10 년에서 25 년 사이에 떨어질 것으로 예상합니다.

2015 년 7 월 31 일 현재, 펀드는 포트폴리오의 39.60 %와 20 %에서 30 년 사이의 잔존 만기를 가진 채권에 할당 된 포트폴리오의 33 %로 681 채권을 보유하고 있습니다. 뱅가드 캘리포니아 장기 면세 기금 투자자 지분은 만기까지의 수익률이 2.4 %이고 평균 유효 기간은 6.6 년입니다. 펀드의 적당히 높은 유효 기간으로 인해 순 자산 가치는 단기 캘리포니아 시립 채권 펀드보다 이자율 변동에 더 민감합니다.

2015 년 8 월 31 일 현재 뱅가드 캘리포니아 장기 면세 기금 투자자 주식은 5.22 %의 표준 편차 또는 변동성을가집니다. 평균 연 환산 4.39 %; Sharpe ratio는 0. 59입니다.이 펀드는 적당한 수준의 위험 부담을 지니고 있으며 캘리포니아의 지방채 시장에 대한 노출을 얻기 위해 높은 세금 괄호에있는 캘리포니아에 거주하는 투자자에게 가장 적합합니다. 수입.

뱅가드 캘리포니아 중기 면세 기금 투자자 지분

뱅가드 캘리포니아 중기 면세 기금 투자자 지분은 뱅가드가 1994 년 3 월 4 일에 발행했습니다. 뱅가드 캘리포니아 장기 면세 기금 투자자 주식 자매 기금입니다. 2015 년 7 월 31 일 현재이 펀드는 9,000 달러의 캘리포니아 시립 채권에 대한 익스포저를 제공하는 최대 뮤추얼 펀드 중 하나입니다. 순자산 총액은 70 억이며 이는 모든 주식 클래스를 포함합니다. 이 펀드는 캘리포니아 시립 채권 시장에 저비용의 노출을 제공하며 0.2 %의 낮은 비용 비율을 부과합니다.

이 펀드는 장기 채권 펀드보다 유효 기간이 짧은 단기 캘리포니아 채권 펀드보다 월간 수입을 높여 주려고합니다. 뱅가드 캘리포니아 장기 면세 펀드 투자자 주식과 달리이 펀드는 주로 만기가 3 년에서 5 년, 5 년에서 10 년 및 10 년에서 20 년 사이 인 채무 증권에 투자합니다. 정상적인 상황에서, 펀드는 총 순 자산의 80 %를 연방 및 캘리포니아 주세가 면제되는 캘리포니아주의 발행인 채무 증권에 투자합니다.

뱅가드 캘리포니아 중기 면세 기금 투자자 주식은 평균 5 년의 기간 동안 포트폴리오에 2,086 채권을 보유하고 있습니다. 평균 쿠폰 4. 3 %; 만기까지의 수익률은 1.9 %이다. Vanguard 캘리포니아 중기 면세 기금 투자자 주식은 자매 기금보다 효력 기간이 더 짧기 때문에 30 일간의 SEC 수익률은 1.7 %이며, Vanguard 캘리포니아 장기 면세 기금 투자자 지분은 2015 년 8 월 31 일 현재 3 년 변동성 데이터를 기반으로이 펀드의 표준 편차는 3입니다. 39 % 및 Sharpe ratio는 0.92입니다.이 통계는 펀드가 낮은 수준의 주가 변동을 겪었으며이 기간 동안 위험 조정 기준에 따라 만족스러운 수익을 제공했음을 나타냅니다.

현대 포트폴리오 이론 (MPT)의 관점에서 볼 때,이 펀드는 캘리포니아 주에 거주하는 고정 수입 투자자에게 적합하며, 중도 적 위험 허용도 및 중기 투자 관점에서 면세 혜택을 지속적으로 누리고 있습니다. 월 소득. 캘리포니아 채권 시장에 특화된 노출을 제공하기 때문에,이 펀드는 잘 분산 된 고정 수입 포트폴리오를 보유한 위성으로 보유 될 수 있습니다.

Franklin California Tax-Free Income Fund Class A

Franklin California Tax-Free Income Fund 클래스 A는 Franklin Templeton Investments가 1977 년 2 월 1 일에 발행했습니다. 프랭클린 어드바이저 스 (Franklin Advisers, Inc.)에 의해 권고되며 상대적으로 낮은 순 사업 비율은 58 %입니다. 2015 년 7 월 31 일 현재이 펀드의 총 순자산은 약 13 달러입니다. 펀드의 모든 주식 클래스를 포함하는 650 억.

Franklin California Tax-Free Income Fund 클래스 A는 일반적으로 총 순 자산의 80 % 이상을 연방 및 캘리포니아 주 소득세에서 면제되는 투자 등급의 지방채 증권에 투자합니다.이 펀드는 총 순 자산의 상당 부분을 비과세 채무 증권에 투자하려고하지만 연방 대체 최저 세가 적용되는 부채 증권에 최대 20 %를 투자 할 수 있습니다. 이 기금은 또한 미국 영토가 발행 한 지방채의 순 자산 총액의 35 %까지 투자 할 수 있으며 캘리포니아 주 발행의 지방채보다 신용 위험이 높습니다.

2015 년 7 월 31 일 현재, Franklin California Tax-Free Income Fund 클래스 A의 상위 부문 배분에는 운송, 일반, 의무 채권, 병원 및 건강 관리 및 유틸리티가 포함됩니다. 기금은이 분야에 각각 21. 56, 17. 53, 14. 17 및 12. 40 %를 할당합니다. 평균 유효 기간이 6.45 년인 포트폴리오에 570 채권을 보유하고 있습니다. 5.32 %의 평균 쿠폰 율; 그리고 평균 가중 성숙도는 21.7 년이다. 중등도 이상의 이자율 위험을 보상하기 위해 펀드는 30 일간 표준화 된 SEC 수익률 인 2. 53 %와 3.98 %의 배당 수익률을 제공합니다. Franklin California Tax-Free Income Fund A 클래스는 3 년 동안의 후행 데이터에 근거하여 지방 채권 기금의 평균 표준 편차와 비교할 때 평균 이상의 변동성을 경험했습니다. 그러나이 기간 동안 Sharpe ratio는 0.80이었으며 이는 투자자들에게 위험 조정 기준에 따른 적절한 수익률을 제공함을 의미합니다. 이 펀드는 단기간의 뮤추얼 펀드보다 높은 이자율 위험을 감내 할 정도의 수준의 위험 허용 수준을 지닌 캘리포니아 주 고정 수입 투자자에게 가장 적합합니다.