두 가지 거래는 어떻게 매우 다르게 보일 때 동일한 위험과 보상을받을 수 있습니까?

이는 투자자가 모든 옵션 포지션이 다른 옵션 포지션과 동일하다는 것을 처음 알게 될 때 빈번히 나타나는 반응입니다. 명확히하기 위해 "동등한"은 기본 주식에 대해 포지션이 999 개의 가격 (만료시)에 동일한 금액을 벌어들이거나 잃을 것이라는 사실을 나타냅니다. 직책이 "동일"함을 의미하지는 않습니다. 신인 옵션 거래자가 만나는 모든 아이디어 중에서 동등성에 대한 아이디어는 정말 눈을 뜨게합니다. 이 개념의 중요성을 이해하는 사람들은 상인으로서 성공할 가능성이 커집니다.

옵션 기초 자습서

를 참조하십시오. 다름 그러나 같음 예제를 시작한 다음, 동일한 위치가 왜 존재하고 어떻게 사용할 수 있는지 토론 해 보겠습니다. 너의 이익으로. 그리고 이점이 있습니다. 때로는 동등한 교역을함으로써 5 달러 또는 10 달러의 추가 수입이 있음을 알게됩니다. 다른 경우에는 해당 금액으로 수수료를 절약 할 수 있습니다.

서로 상응하는 두 가지 일반적으로 사용되는 거래 전략이 있습니다. 그러나 주식 중개인이 이러한 입장을 처리하는 방식으로는 결코 알 수 없습니다. 나는 덮개를 씌운 전화를 쓰고 벌거 벗은 팔을 파는 것을 언급하고있다. QZZ의 300 주 구매

매도 3 QZZ 8 월 40 일의 통화

매도 3 QZZ 8 월 40 일 (999) puts

각 직위에 만료가되면 어떻게됩니까?

해당 통화 구매 :

1. QZZ가 40보다 높으면 통화 소유자가 옵션을 행사하고 주당 $ 40로 판매되며 나머지 포지션은 없습니다.
   QZZ가 40보다 낮 으면 옵션이 쓸모 없게되고 300 주를 소유합니다.
   

2. 누드 PUT 판매 :

QZZ가 40 이상이면 풋은 ​​무용지물이되어 남은 자리가 없습니다.

QZZ가 40 미만이면 풋 소유자가 옵션을 행사하고 주당 40 달러로 300 주를 구매해야합니다. 300 주를 소유하고 있습니다.

거래 결론

• 만료 후 귀하의 직위는 동일합니다. 세부 사항에 관심이있는 사람들 (그리고 옵션 거래자는 우려해야 함)에 대한 질문은 만료시의 최종 거래가 40 일 때 어떤 일이 일어나는지에 대한 질문이 제기됩니다. 대답은 두 가지 선택이 있다는 것입니다 :
• 아무 것도하지 않음

아무 것도 할 수 없어 옵션 소유자가 전화가 쓸데없이 만료되거나 운동을 결정할 수 있는지 기다려야합니다. 이것은 결정을 다른 사람의 손에 맡깁니다.

• 옵션 재 매입
• 금요일 만료 거래가 끝나기 전에 판매 한 옵션을 다시 구입할 수 있습니다. 일단 그렇게하면 더 이상 운동 고지를 지정할 수 없습니다. 목표는 가능한 한 적게 옵션을 구입하는 것입니다. 그런 옵션에 대해서는 5 센트를 입찰하는 것이 좋습니다.좀 더 공격적으로 입찰가를 10 센트로 올리고 싶을 수도 있지만 종 종 벨이 울릴 때 주식 가격이 실제 거래 가격 인 경우 필요하지 않습니다.

이전에 판매 된 옵션을 다시 구매하는 경우, 다음 달에 만료되는 새로운 옵션을 작성할 수 있습니다. 이것은 일반적인 관행이지만 별도의 거래 결정입니다.
만료 후 순위는 동일합니다. 그러나 그것은 이익 / 손실이 항상 동등하다는 것을 보여줍니까? 아니, 그렇지 않아. 그러나 옵션은 거의 항상 효율적으로 가격이 책정됩니다. 비효율적 인 가격으로 책정되면 전문가의 중재자가 현장에 도착하여 "무료 돈"을 제공하기 위해 거래합니다. 이것은 당신을위한 거래 아이디어가 아닙니다. 대신, 옵션 가격이 너무 자주 떨어지는 것을 발견하지 않을 것이라는 확신이 있습니다. 이러한 차익 거래 기회에서 얻을 수있는 이익은 매우 제한적이지만, "arbs"는 주당 페니 수를 적게 적기 위해 시간과 노력을 기울일 용의가 있습니다. ( 증거 하나의 포지션이 다른 포지션과 같은지를 결정하기 위해서는 다음과 같은 간단한 방정식 만 알면됩니다.

1. S = C - 이 방정식은 주식 (S), 통화 (C) 및 풋 (P) 간의 관계를 정의합니다. 100 종목의 주식을 보유하는 것은 하나의 콜 옵션을 소유하고 동일한 옵션이 동일한 기본 가격에 있고 옵션의 파업 가격과 만료일이 동일 할 때 하나의 풋 옵션을 판매하는 것과 같습니다. C = S + P
   P = C - S
   

2. 이 식은 우리에게 더 비슷한 위치를 제공한다.
   A call option 긴 주식과 긴 풋 (이것은 종종 결혼 풋이라고도 함)을 더한 것과 같습니다.

풋 옵션은 긴 호출과 짧은 주식을 더한 것과 같습니다.

마지막 방정식에서 각 속성의 부호를 변경하면 -P = S-C 또는 짧은 풋은 커버 된 콜과 동일 현금으로 확보되는 한, 운동 고지가있는 경우 주식을 사기위한 충분한 현금이 계정에 있음을 의미합니다. 누드 풋을 판매하는 데에는 두 가지 실용적인 이유가 있습니다.

커미션 감소
누드 풋은 단일 거래입니다. 해당 전화는 주식을 구입하고 전화를 걸어야합니다. 그것은 두 가지 거래입니다.

만료 전 거래 종료

주가가 파격 가격보다 상승하면 스프레드가 빠른 승자로 변하기도합니다. 풋을 팔 때 쉽게 포지션을 닫고 이익을 취하기가 쉽습니다. 당신이해야하는 것은 5 센트와 같은 매우 저렴한 가격에 구입하는 것입니다. 통화료가 면제 된 통화 옵션을 구입하십시오. 그들은 대개 매우 넓은 시장을 가지고 있으며, 좋은 가격으로 그 전화를 사기위한 기회는 거의 없습니다. 따라서, 전략적 우위는 풋내기 작가가 아니라 풋 판매자에게 속한다.

기타 동등한 지위

옵션의 행사 가격과 만료일이 동일 할 경우에만 해당 위치가

됩니다.

1. 풋 스프레드를 판매하는 것은 통화 스프레드를 구매하는 것과 같습니다. QZZ가 40보다 높으면 통화 소유자가 옵션을 행사하고 주당 40 달러로 주식을 판매하며 남은 자리가 없습니다.
2. QZZ가 40보다 낮 으면 옵션이 쓸모없이 만료되고 300 주를 소유합니다.

통화 스프레드를 판매하는 것은 풋 스프레드를 구매하는 것과 같습니다.

QZZ가 40 이상이면 풋은 ​​쓸모 없게되고 남은 자리가 없다.

QZZ가 40 미만이면 풋 소유자가 옵션을 행사하고 주당 40 달러로 300 주를 구매해야합니다. 300 주를 소유하고 있습니다.

1. 펠트 퍼트 스프레드는 구매 칼라와 동일합니다. 그래서 :
   ZXQ 팔다 10 월 50/60 스프레드 = ZYQ 구입 10 월 50/60 콜 스프레드
   

2. 콜을 풋으로 변환하려면 주식을 팔자. (C - S = P이기 때문에)
   (P + S = C이기 때문에) 주식을 산다.
   

3. 결론 다른 상응하는 직책이있다. 사실, 기본 방정식 (S = C - P)을 사용하면 모든 위치에 대해 등가를 찾을 수 있습니다. 실용적인 관점에서 볼 때, 동등한 지위가 더 복잡할수록 쉽게 거래 될 수 없습니다. 일부 직책이 다른 직위와 동일하다는 사실을 이해하는 아이디어는 거래가보다 효율적으로 이루어질 수 있다는 것입니다. 경험을 쌓으면서 동등한 점이 도움이되는지 인식하는 데는 거의 노력하지 않습니다. 동등한 관점에서 생각하면됩니다. (자세한 내용은 Option Spreads 자습서 를 확인하십시오.)