다우 존스 산업 평균 지수 (Dow or DJIA)는 세계에서 가장 밀접하게 뒤 따르는 주식 시장 지수 중 하나입니다. 다우 지수는 매일 수백만 명의 사람들이 감시하지만 시청자들은 다우 지수가 실제로 측정하거나 대표하는 것을 이해하지 못하며 다우 지수가 제공 한 정보를 어떻게 활용할 것인지를 이해하지 못합니다. Dow의 성과를 재현하는 중요한 투자 수단 인 Dow의 구조와 투자 지식, 경험 및 순자산 가치를 높이기 위해 사용할 수있는 세 가지 투자 전략을 살펴 보겠습니다.
다우 존스 산업 평균의 구조
DJIA는 1896 년에 창립되었으며, 미국에서 두 번째로 오래된 주식 시장 지수입니다. 다우 존스 교통 평균 지수 만이 더 긴 역사를 가지고 있습니다. DJIA는 대다수의 가정용 이름을 가진 30 개의 대형 파란색 칩 회사로 구성됩니다. 역설적이게도, 다우 지수를 구성하는 일부 기업 만이 산업재로 분류되기 때문에 DJIA는 더 이상 산업 부문의 진정한 대리자가 아닙니다. 나머지 회사는 세계 산업 분류 시스템에서 발견되는 나머지 부문 중 하나에 배정됩니다. DJIA에서 회사가 대표하지 않는 유일한 분야는 유틸리티 분야입니다.
산업 : 20. 41 %
- 소비자 서비스 : 16. 36 %
- 기술 : 15. 58 %
- 건강 관리 : 11. 45 %
- 재무 : 11. 13 %
- 석유 및 가스 : 10. 92 %
- 소비재 : 6. 16 %
- 기본 물질 : 3. 26 % 다우의 부문 다양성 외에도, 다원화는 그 구성 요소의 다국적 운영에 의해 제공됩니다. 이는 투자자들이 국제 시장에 간접적으로 노출 될 수 있음을 의미하며, 약한 미국 경제의 부정적 영향을 헤지하기 위해 지수에있는 회사의 글로벌 다각화를 활용할 수 있음을 의미합니다. 또한 Dow를 구성하는 회사는 매년 상당한 수익을 창출합니다. 이는 색인을 구성하는 회사의 비즈니스 위험을 줄이는 데 도움이됩니다.
- 다우 존스 산업 평균에 대한 비판
- DJIA는 많은 우수한 특성을 가지고 있지만 가장 큰 비판 중 하나는 가격 가중 지수라는 사실에서 기인합니다. 즉, 각 회사에는 주가에 따라 가중치가 지정됩니다. 반면, 지수를 구성하는 대부분의 회사는 시가 총액에 따라 가중치가 적용됩니다. 여러면에서 DJIA와는 다른 지수 인 S & P 500이 좋은 예입니다. 짐작할 수 있듯이 인덱스위원회가 주가 대신에 시가 총액을 사용하여 지수 프록시를 구성하면 다우 지수에있는 회사의 가중치에 큰 차이가있을 것입니다.즉, 가중 평균 지수가 시가 총액 가중 지수보다 낮거나 또는 가중 평균 지수 또는 수익 가중 지수보다 열등한 지수를 만드는 것은 없습니다. 이는 각 색인 구축 방법론의 특이한 성격이 가장 좋은 방법론을 사용하여 합의에 도달하기 어렵게 만드는 많은 강점과 약점을 가지고 있기 때문입니다.
위험과 휘발성의 중요한 차이
다우 지수의 성과를 분석 할 때 변동성 지수 인 것으로 간주된다는 점을 명심해야합니다. 따라서 많은 투자 전문가들은 일반적으로 DJIA를 추적하는 제품에 투자하지 않는 것이 좋습니다. 그럼에도 불구하고 다우 지수를 구성하는 기업의 비즈니스 위험과 지수의 변동성 간에는 상당한 차이가 있습니다. 이것은 DJIA를 구성하는 회사들이 세계에서 가장 잘 설립 된 회사 중 30 곳을 대표하기 때문입니다. 따라서 파산 할 가능성이 낮기 때문에 비즈니스 위험은 상대적으로 낮습니다. 그럼에도 불구하고 이들 기업의 주가는 단기간에 크게 변동될 수 있습니다. 결과적으로, 다우 지수의 실적을 재현하는 투자 상품은 단기간에 상당한 손익을 누릴 수 있습니다. 오늘날의 시장 환경을위한 더 나은 투자 수단
최근 몇 년간 투자자들이 경험했던 예측할 수없고 변동성이 큰 시장을 고려할 때 ETF는 새로운 투자 수단으로 간주되어야합니다. ETF는 리얼 타임 기준으로 거래하기 때문에 이상적인 제품이며, 인덱스와 관련하여 추적 오류가 낮고 시장에 대한 노출은 Put 및 Call 옵션을 사용하여 헤지 할 수 있으므로 성능을 발휘하고, 짧은 기간에 판매 될 수 있으며, 세금 효율적이며, 최소의 현금 사용이 필요하며 값이 저렴합니다. 이러한 특징을 감안할 때, ETF는 뮤추얼 펀드보다 구조적으로 유리합니다. 왜냐하면 ETF는 시장의 불확실성을 처리 할 수있는 더 많은 옵션을 투자자에게 제공하고 융통성있게하기 때문입니다.
신규 투자자를위한 기존 투자 전략
투자자는 다우 지수에 연계 된 제품에 투자 할 경우 극단적 인 손실 가능성이 있음을 이해해야합니다. 따라서 다음 전략은 투자에 "투자하고 잊어 버리는"접근 방식을 사용하려는 경험이없는 투자자를위한 전략이 아닙니다. 즉, 투자에 관심이 있고 그것에 대해 더 많은 것을 배우기 위해 시간과 노력을 기울일 의향이 있다면 대부분의 재무 고문이 선전하는 전략보다 우월한 전략을 사용할 수 있습니다. 그러나 이러한 전략은 단순한 구매 및 유지 정신에서부터 훨씬 짧은 시간 범위의 전략에 이르기까지 철학의 변화를 요구합니다. 다음은 이러한 세 가지 전략의 예입니다.
보호 Put
보호 put 전략은 Dow ETF의 장기 매수와 동일한 기본 ETF의 Put 옵션 구매로 구성됩니다. 이 전략은 DJIA가 올라간다면 성공할 것이고 DJIA가 무너지면 투자를 보호 할 것입니다.
단기 매도
반면 투자자는 Dow ETF를 매도하고 동일한 ETF에서 콜 옵션을 매수함으로써 보호 단기 매도 전략을 구현할 수 있습니다. 이 전략은 DJIA가 무너지면 효과가 날 것이며 DJIA가 올라간다면 투자를 보호 할 것입니다.
Covered Call
마지막으로, 투자자들은 커버 된 콜 전략을 구현함으로써 다우 지수가 긴 종목에 대해 소액의 프리미엄을 생성 할 수 있습니다. 이 전략은 DJIA ETF를 구매하고 동일한 기본 ETF에서 콜 옵션을 판매하는 것을 수반합니다. 이 전략은 다우 지수가 비교적 평평한 상태를 유지하고 팔린 통화 옵션의 파업 가격을 초과하지 않는 경우에 이익을 얻습니다. 즉, 커버 된 통화 전략이 제공하는 단점 보호가 없으므로 투자자는 다우 지수가이 전략을 구현하기 전에 평평하게 유지 될 것이라고 확신해야합니다. 이러한 전략의 이점은 투자자가 사용하려는 Put 또는 Call 옵션에 대한 파업 가격을 설정함으로써 투자자가 원하는 위험 금액 또는 그들이 받고 싶어하는 추가 보험료를 선택할 수 있다는 것입니다. 이러한 예에서 알 수 있듯이 파생 상품을 사용하여 투자 손실 위험을 완화하거나 제거 할 수 있으며, 위험 회피 성과 겸손한 수익률을 창출하는 데 사용할 수 있습니다. 이러한 전략만으로는 파생 상품이 "금융 대량 살상 무기"가 아니라는 것을 분명히해야합니다. 적어도 유능한 투자자가 적절하게 사용하는 것은 아닙니다.
다우 지수에 초점을 맞췄으므로 각 유형의 시장 환경에서 사용할 투자 수단 및 적절한 투자 전략을 알고 있다면 다음 두 가지 질문을해야합니다. DJIA의 현재 수준이 저평가, 공정 가치 또는 과대 평가되었는지, DJIA가 어느 방향으로 나아갈지를 어떻게 결정할 수 있습니까? "
불행히도 미래의 방향을 예측할 수있는 확실한 방법은 없습니다. 시장. 그러나 투자자는 시장에서 예상되는 변동성의 현재 전망을 측정하기 위해 다우 지수에 연결된 옵션과 관련된 프리미엄을 평가할 수 있습니다. 이 결정은 옵션 비용을 기준으로 결정해야하며, 옵션 프리미엄이 높을수록 시장의 내재 변동성이 높음을 나타냅니다. 또한, 투자자들은 DJIA ETF의 손익분기 량을 결정하기 위해 다우 지수에 연계 된 옵션 비용을 사용할 수 있습니다. 이러한 접근법을 사용함으로써 투자자들은 다우의 현재 위험이 시장 참여에 유리한지를 판단 할 수 있습니다. 또한 다우 지수를 구성하는 구성 요소와 관련된 주가의 역사적 범위를 분석하고 다우 지수를 구성하는 기업의 시장 배수를 검토하는 데 시간을 할애하면 정확한 수익을 낼 수 있어야합니다 지수의 평가 수준을 측정하고, 따라서 잠재적 변동성을 측정합니다. 마지막으로,이 접근 방식을 사용하면 다우 지수 추세의 방향, 고용 전략 및 투자 시간대에 대한 위험과 잠재적 이익을 측정 할 수 있어야합니다.결론
투자 지식을 늘리고 직접 투자 경험을 얻고 개인 투자 책임을 관리하고자하는 개인 투자자는 다우 존스 산업 평균에 묶여있는 ETF에 투자하는 것을 고려해야합니다. 이러한 전략을 따르면 대부분의 투자자보다 투자 지식을 향상시킬뿐만 아니라 많은 직접적 및 간접적 미래 혜택을 누릴 수있는 건설적인 취미를 개발할 가능성이 높습니다.