점점 더 많은 투자자들이 시카고 이사회 옵션 거래소 변동성 지수 (VIX)가 제공하는 옵션 가격을 사용하여 시장 방향을 결정합니다.

VIX는 주식 시장의 변동성을 측정하기위한 투자 업계에서 가장 널리 받아 들여지는 방법 중 하나이며 정당한 이유가 있습니다. 여기서 우리는 그것이 작동하는 이유와 그것이 당신의 무역 노력에서 당신을 위해 어떻게 일할 수 있는지 살펴볼 것입니다. (배경 독서는 시장 수익률에 대한 변동성의 영향 참조)

VIX 101

VIX 101
이 지수의 첫 번째 버전은 1993 년 시카고 보드 옵션 거래소에서 개발되었으며 S & P 100 지수에 대한 묵시적 변동성의 가중 평균을 사용하여 계산되었습니다 (OEX ) 호출 및 풋. 그러나 2003 년 9 월에는 광범위한 시장 변동성을보다 정확하게 묘사하기 위해이 내용이 수정되었습니다. 본질적으로 VIX는 투자자의 신뢰 또는 시장 상황에 대한 신뢰의 척도입니다.

VIX는 단일 이슈 또는 옵션 상품의 변동성을 측정하지는 않지만 S & P에 기반한 다양한 통화 및 풋의 파업 가격을 폭넓게 사용한다는 것을 이해하는 것이 중요합니다 500. 시장의 단기적 변동성에 대한 기대치를보다 정확하게 측정 할 수있다. (

시장 방향에 대한 VIX 획득 참조) 시장 방향 결정

광범위한 S & P 500 지수 옵션을 통합하면 진정으로이 지수를 투자 심리의 단면으로 만들 수 있습니다. VIX는 시장과 역의 관계가 있습니다. 낮은 VIX (20 ~ 25 범위 내)는 거래자가 시장에서 다소 무관심 해지고 일반적으로 변동성이 높아지는 기간을 초래한다는 것을 나타냅니다. VIX의 가치는 시장이 두려워 짐에 따라 증가하고 시장이 향후 방향에 대해 확신을 가질 때 감소합니다. 상승하는 주식 시장은 덜 위험하고 하락하는 주식 시장은 더 위험한 것으로 여겨집니다. 주식의인지 된 위험이 높을수록 묵시적인 변동성이 높아지며 연관된 옵션, 특히 풋이 더 비싸집니다. 따라서 묵시적인 변동성은 가격 변동의 크기가 아니라 주식 시장과 관련된 암묵적인 위험에 관한 것입니다. 시장이 감소하면 풋에 대한 수요가 증가합니다. 수요 증가는 풋 가격 상승과 묵시적 변동성의 상승을 의미합니다. (더 많은 통찰력을 얻으려면
묵시적 변동성 : 낮은 가격으로 매도하고 높은 매도 참조) controarians의 경우 VIX 조치와 시장의 VIX 조치를 비교하면 향후 진행 방향이나 이동 기간에 대한 단서를 얻을 수 있습니다. VIX가 증가할수록 시장에 공황이 더 많이 발생합니다. VIX의 가치가 낮을수록 시장에서의 만족도가 높아집니다. VIX는 자기 만족과 공포의 척도로서 자주 역설적 인 지표로 사용됩니다.장시간 및 / 또는 극도로 낮은 VIX 수치는 높은 수준의 자기 만족을 나타내며 일반적으로 약세로 간주됩니다. 일부 반 경쟁자들은 20 세 이하의 독서가 지나치게 약세라고보고 있습니다. 반대로, 장기간 및 / 또는 극도로 높은 VIX 수치는 높은 수준 또는 불안 또는 옵션 거래자들 사이의 공황을 나타내며 완고한 것으로 간주됩니다. 높은 VIX 판독 값은 일반적으로 확장되거나 급격한 감소 후에 발생하며 정서는 여전히 약하다. 일부 contrarians는 완고한 것으로 30 이상의 독서를 전망한다. (더 읽으려면

휘발성 - 새로운 자산 군의 탄생

을 확인하십시오.) VIX와 시장 간의 충돌하는 신호는 단기적으로 감정적 인 단서를 제공 할 수 있습니다. Contrarians는 곰 같은 지나치게 만족스러운 독서를 봅니다. 반면에 공황은 완고한 것으로 간주됩니다. 시장이 급격하게 감소하고 VIX가 변하지 않거나 가치가 감소하면 (자만함에 따라), 하락이 더 멀어 질 것으로 나타낼 수 있습니다. Contrarians는 바닥을 보증하기에 시장에 여전히 bearishness 또는 공황이 충분하지 않다는 견해를 가질 수도 있습니다. 시장이 급격히 발전하고 VIX가 가치가 상승하면 (공황 상태로), 그 진보가 더 멀어 졌음을 나타낼 수 있습니다. Contrarians는 정상을 보증하기에 충분한 완고함 또는 자기 만족이 없다고 생각할지도 모른다. 그림 1 출처 : MetaStock

그림 1은 2007 년 4 월부터 2009 년 2 월까지의 VIX 지표를 보여줍니다. VIX는 2008 년 9 월에 급증했습니다. VIX의 전례없는 증가는 극단적 인 공황과 금융 시장의 역사에서 가장 급한 하락 중 하나. 점선으로 된 추세선 근처의 VIX 값은 훨씬 다른 그림을 그립니다. 그들은 낙관적 인 감정과 훨씬 덜 변동적인 투자 기간을 예측하는 데 사용될 수 있습니다. 2008 년 말에 신용 위기가 전개 된 것을 감안할 때, VIX가 공황이 시장을 지배하고 있다고 제안하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. (관련 독서는

신용 위기의 상위 5 개 징후

참조)

이것은 시장 방향에서 광범위하게 볼 때 거의 단계적이지 않은 지표로, 투자자들이 바닥 형성과 다음 강세장이 형성되는 것을 볼 수 있습니다. 결론 VIX는 주식 시장의 변동성을 측정하는 가장 널리 받아 들여지는 방법 중 하나입니다. 종종 "투자자 공포 척도 (investor fear gauge)"라고 불리우며, 시장에서 불확실성과 안락함의 시간을 측정하는 능력에있어이 이름에 부응했습니다. 가장 변동이 심한 시장에서도 VIX는 시장이 마침내 바닥을 치는시기에 대한 투자자의 이해를 돕습니다.