a : 이자율 스왑은 미래의 특정 시점에 현금 흐름을 교환하기위한 두 당사자 간의 합의입니다. 스왑 계약에는 고정 다리와 가변 다리의 두 다리가 있습니다. 스왑의 고정 다리 보유자는 고정 금리 수준에 따라 지불합니다. 가변 다리의 소지자는 일반적으로 LIBOR와 같은 이자율 지수로 결정되는 변동 이자율로 지급합니다.

금리가 항상 예상대로 움직이지 않기 때문에 이자율 위험이 중요합니다. 양 당사자는 이자율 위험을 가지고 있습니다. 고정 다리 보유자는 변동 금리를 높여 위험을 무릅 쓰고 이자율을 상실하게됩니다. 가변 다리의 보유자는 금리가 하락할 위험이 있으며, 고정 다리 보유자가 여전히 거래 상대방에게 지불 스트림을 만들어야하기 때문에 현금 흐름이 손실됩니다.

스왑과 관련된 다른 주요 위험은 거래 상대방 위험입니다. 이것은 스왑에 대한 거래 상대방이 채무 불이행을 할 것이고 스왑 계약 조건 하에서 그 의무를 이행하지 못할 위험이있다. 가변 다리 보유자가 스왑 계약에 따라 지불 할 수없는 경우 고정 다리 보유자는 금리 계약의 변경에 대해 신용 익스포저를 적용합니다. 이것은 고정 다리의 소유자가 피해야 할 위험입니다.

스왑에 대한 상대방 디폴트는 2008 년 글로벌 금융 위기의 원동력이었습니다. 미국 정부는 도드 - 프랭크 법 (Dodd-Frank Act)의 통과로 스왑 거래의 투명성을 제고하고 체계적인 위험을 줄이려고했습니다. Dodd-Frank는 대부분의 스왑을 카운터 대신 반대로 스왑 실행 시설에서 교환해야하며 스왑 거래에 대한 정보의 공개가 필요합니다. 이 새로운 시장 구조는 상대방 부도가 발생할 경우 큰 경제에 영향을 미치는 파급 효과를 방지하는 데 도움이됩니다.