a :

모든 전문가가 경기 순환의 원인에 동의하는 것은 아닙니다. 대부분은 반복적 인 호황과 흉상은 부당한 자산 인식의 결과라는 데 동의합니다. 주택이나 주식과 같은 특정 자산의 가치가 너무 빨리 상승하고 다시 돌아올 필요가 있습니다. 일부는 자산 버블에 대한 무모한 투기꾼을 비난하는 반면, 다른 이들은 정부와 중앙 은행을 비난합니다. 자본주의 체제의 자연스러운 부분으로서 붐과 흉상을 해고하는 것이 일반적이지만, 지속 불가능한 확장과 시정 불황으로 이어지는 근본적인 문제가 있습니다. 경제 성장이 경제적 펀더멘털에 의해 뒷받침되지 않으면 지속 불가능합니다. 불균형적인 펀더멘털을 수정해야하는 불황은 무작위가 아닙니다.

자산 거품

투기 거품, 종이 부자 및 부적절한 평가를 포함하여 과대 평가 자산에 대한 여러 가지 용어가 있습니다. 매번 같은 이야기입니다. 투자자들은 가격이 과거에 상승했기 때문에 가격이 계속 오를 것이라고 믿습니다.

이것은 기본적인 기본 사항을 무시합니다. 인터넷 주식은 한 때 새로운 경제 였기 때문에 독특하다고 여겨졌습니다. 투자자들은 수입, 배당금 및 레버리지를 무시했습니다. 그들은 성장을 놓치지 않으려 고 잡았습니다. 비슷한 현상이 몇 년 후에 주택 가격과 함께 발생했다. 최근 과거에 자산이 빠르게 상승했기 때문에 자산을 놓칠 수없는 투자로 보일 때마다 조심하십시오.

잘못 할당 된 자본

모든 국내 총생산 (GDP) 성장이 이익을주는 것은 아니다. 많은 사람들이 일을 그만두고 1990 년대 후반 인터넷 주식을 팔려고하는 주식 중개인이되었습니다. 많은 회사가 시작되어 닷컴 레이블이 붙었습니다. 대부분은 부당하고 낭비 적이면서 비생산적이었다.

잘못 배치 된 것은 주택 버블 동안 훨씬 더 심각했다. 신규 주택 건설은 2000 년대 중반 최고치를 기록했습니다. 많은 토지, 노동 및 자본이 부동산 회사, 모기지 대출, 단일 가족 단위 건설 및 개장에 들어갔다. 그것의 대부분은 부당했다.

이러한 종류의 잘못 배분은 펀더멘털에 의해 지원되지 않습니다. 자산이 초기 투자를 회수 할 충분한 수요가 없었기 때문에 결국 가격이 하락해야합니다. 가격이 떨어지면 회사는 손실을 줄이고 직원을 해고해야합니다. 은행은 대출을해야합니다. 토지, 노동 및 자본을보다 생산적인 분야로 재구성 할 필요가있다.

경기 침체 및 회복

대중적 믿음과는 달리 경기 순환의 호황은 문제입니다. 사람들은 호황기에 실수를 저지른다. 고통 스러울 때에도 경제가 필요로하는 것은 바로 가슴입니다.

불경기 회복이 인위적으로 축소 될 때 실제 문제는 악화 될 수 있습니다.예를 들어, 주택 버블 폭발 사건 이후 정부는 유질 처분에 대한 유예를 발표하고 가격이 계속 떨어지는 것을 막기 위해 문제가있는 자산을 매입했다. 연방 준비 은행은 대출을 장려하고 저축을 저지하기 위해 금리를 인하했습니다.

모든 정부 조치는 시장 신호를 엉망으로 만든다. 자산은 시장 청산 가격에 도달 할 수 없으며 펀더멘탈이 지원하는 활동으로 자본이 충분히 리디렉션되지 않습니다. 이것들은 닷컴 버블 이후에 취해진 것과 똑같은 조치이며, 다음 번 호황과 흉상주기를위한 씨를 뿌릴 수도 있습니다.