신용 스프레드에 대해 음수의 베가는 무엇을 의미합니까?

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신용 스프레드에 대해 음수의 베가는 무엇을 의미합니까?
Anonim
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그리스 베가는 기초 자산의 변동성에 대한 옵션의 민감도를 측정합니다. 옵션의 베가는 기본 자산의 변동성이 1 % 변동될 때 옵션의 가치가 변경되는 금액을 나타냅니다. 따라서 기본 보안의 변동성이 커지면 기본 보안에 대한 옵션이 증가하고 그 반대가 사실입니다. 신용 스프레드처럼 포지션이 순매도 일 때 포지션의 베가는 부정적입니다.

신용 스프레드는 하나의 옵션을 구매하고 동일한 기본 자산 및 만료일에 다른 옵션을 작성하는 옵션 전략으로 사용됩니다. 그러나 파업 가격은 다릅니다. 신용 스프레드는 순매도이고 부정적인 라스베가스를 가지고 있기 때문에 자산의 변동성이 커지면 포지션이 감소합니다. 반대로, 기초 자산의 변동성이 감소하면 가치가 증가합니다.

예를 들어 투자자가 통화 옵션을 사용하여 XYZ의 신용 스프레드 포지션을 열려고한다고 가정 할 때 기본 자산의 변동성은 30 %입니다. 그녀는 $ 25의 행사 가격과 +0의 베가로 6 월 콜 옵션 하나를 산다. 09 달러에 1 달러. 동시에, 그녀는 $ 20의 행사 가격과 -0의 vega로 6 월 콜 옵션 하나를 씁니다. 30 달러에 4 달러. 따라서 전체 위치의 베가는 -0입니다. 21. XYZ의 변동성이 31 %로 증가하면 긴 콜 옵션은 0.09를 얻고 짧은 콜 옵션은 0.30을 잃습니다. 변동성의 1 포인트 증가에 대한 전체 순위 손실은 21 달러 또는 0.12 * 100입니다.