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운영 자금 (FFO)은 당기 순이익의 대안 척도입니다. 둘 다 손익 계산서 항목에 따라 비즈니스 운영에 의해 생성되는 수익을 측정하는 데 사용됩니다. 순이익은 회계 이익을 측정하는 반면 FFO는 현금 흐름 측정 값입니다. FFO는 감가 상각이나 할부 상환과 같은 비 현금 수수료를 순소득에 추가하여 계산합니다. FFO를 당기 순이익에서 얻으려면이자와 같은 영업 외 수익과 재산 및 소수 주주 지분 매각 이익이 종종 제거됩니다.

FFO는 순이익이 정상적인 기간에 회사 운영을 정확하게 대표하지 않을 수있는 사업을 평가할 때 사용됩니다. 부동산 투자 신탁 (REIT)은 실제 투자 자산과 관련된 감가 상각비가 일반적으로 그러한 사업을 운영하는 비용으로 간주되지 않으므로 주당 순이익 (EPS) 대신 FFO를 사용하여 빈번하게 평가됩니다. REIT의 분석가와 관리자는 일반적으로 조정 FFO를 사용합니다. 조정 된 버전은 일반적으로 투자 부동산이 아닌 REIT 운영 요소로 간주되는 자본화 된 부동산 종류와 관련된 감가 상각을 뺍니다. 가구 또는 카페트는 조정 된 FFO의 사용을 동기 부여하는 부동산의 예입니다.

Simon Property Group의 2015 년 1 분기 실적 발표를 고려하십시오. 이 회사는 분기 당 3 억 6,200 만 달러의 순이익과 EPS 1 달러를 기록했다. 16. 같은 기간 동안 주당 FFO는 2 달러였습니다. 28. 당기 순이익에서 FFO를 계산하기 위해 회사는 연결 실체에서 2 억 8400 만 달러의 감가 상각비를, 비 연결 실체에서 감가 상각비로 12400 만 달러를 더 보냈으며 Simon은 거의 3 백만 달러 상당의 비 지배 주주 및 우선 배당금을 공제했다.