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부동산 투자 신탁 (REITs)과 마스터 유한 파트너십 (MLPs)은 모두 미국 연방 세금 코드에 따라 통과 단체로 간주됩니다. 대부분의 법인 소득은 소득이 예약 될 때 한 번, 배당으로 다시 분배 될 때 두 번 과세됩니다. 그러나 REITs와 MLPs의 통과 상태는 수입이 기업 차원에서 과세되지 않기 때문에이 이중 과세를 피할 수있게합니다. 유사한 세금 처리를받는 동안 REITs와 MLPs의 비즈니스 특성은 여러면에서 다릅니다.

가장 큰 차이점은 REIT는 금융 부문 투자로 널리 간주되는 반면, 대부분의 MLP는 에너지 및 천연 자원 분야에서 발견된다는 점입니다. REIT는 모기지 리츠의 경우처럼 부채를 지주 회사로 운영하여이자 수익을 올리거나 부동산 관리 및 임대료 수익 창출에 적극적으로 참여할 수 있습니다 (주식 REIT). 주목할만한 몇 가지 예외를 제외하면, MLP 구조는 주로 중류 에너지 자산을 소유하고 운영하는 회사에서 사용됩니다. 이들은 파이프 라인을 통해 석유와 가스를 운송하는 요금에서 수입을 얻는 고전적인 유료 도로 사업체입니다.

REITs와 MLPs의 분배 요구 사항도 다릅니다. REITs는 그들의 특별 과세 상태를 대가로 주주들에게 배당금의 형태로 소득의 90 %를 지불해야합니다. MLP는 특정 배당률을 목표로하지만, 경영진은이를 달성하기 위해 인센티브를 제공하지만 특정 비율을 배분하지 않아도됩니다. 분배는 수신 측에서 다르게 취급됩니다. REIT 배당은 다른 배당금과 마찬가지로 투자자에게 세금 부채가 있지만 MLP 배당은 종종 면세입니다. 이러한 이유로 MLP는 개인 퇴직 계좌 (IRA)에 이상적인 투자가 아닙니다.

REIT는 부채 시장에보다 깊이 접근 할 수 있으므로 일반적으로 MLP보다 더 많은 레버리지로 운영됩니다. 신용 평가 기관인 피치 (Fitch)는 REIT가 5 ~ 6 배 이상 레버리지를받으며 MLP는 3.5 ~ 4.5 범위에서 운용된다고 추정합니다. 법적 구조의 관점에서 볼 때 대부분의 REIT는 상장 된 모기업이지만 MLP는 파트너십으로 분류됩니다. MLP의 투자자는 "유닛 소지자"라고하며 파트너십 관리 방법에 참여하지 않습니다 (이는 일반 투자자의 책임이며 공개 자산으로 표시되거나 그렇지 않을 수도 있음).

이러한 차이가 있긴하지만 REITs와 MLPs는 모두 똑같은 목표를 가지고 운영됩니다 : 더 많은 돈을 주주들에게 돌려주고 세금을 통해 정부에 덜 송금하십시오. 아직도, 실사는 이러한 양산 차량에 대한 투자를 고려할 때 특히 중요합니다.분배는 수입보다 현금 흐름에 크게 의존하기 때문에 P / E 비율보다 높은 가격 책정 원칙이 필요합니다. 투자자들은 또한 주가 변동성을 유발할 수있는 가끔 부차적 인 오퍼링에 익숙해야합니다.