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채권의 쿠폰 이자율은 액면가를 기준으로 매년 채권에서 얻은이자 소득의 실제 금액입니다. 채권의 만기까지의 만기 (YTM)는 만기일까지 보유되고 호출되지 않는다는 가정에 근거한 예상 수익률입니다. 만기까지의 수익에는 계산 내 쿠폰 율이 포함됩니다. 투자자는 채권 금리보다 만기일까지의 채권 수익률을 기반으로 투자 결정을 내릴 확률이 높습니다.

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IBM의 채권을 $ 1,000의 액면가로 구입했다고 가정하고 $ 10의 반기 금액을 지불합니다. 채권의 이자율을 계산하려면 총이자 연간이자 지급액을 액면가로 나누십시오. 이 경우 연간 총이자 지불 = $ 10 x 2 = $ 20입니다. 따라서 IBM 채권의 연간 쿠폰 율은 $ 20 ÷ $ 1000 = 2 %입니다. 쿠폰은 고정되어 있습니다. 채권이 어떤 가격에 거래 되든이자 지급액은 항상 연간 20 달러입니다. 예를 들어 금리가 올라가 IBM 채권 가격이 980 달러로 떨어지면 채권의 2 % 쿠폰은 변경되지 않습니다.

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쿠폰 율은 종종 수익률과 다릅니다. 채권의 수익률은 채권의 실제 시장 가격을 기준으로 한 실질 수익률로 더 정확하게 간주됩니다. 액면가에서 쿠폰 이자율은 서로 동일합니다. IBM 주식을 100 달러 프리미엄으로 팔면 채권 수익률은 이제 $ 20 / $ 1, 100 = 1.82 %와 같습니다. 이자율이 상승하고 채권 가격이 980 달러로 떨어 졌다고 가정하면, 채권을 할인가로 판매 한 수익률은 $ 20 / $ 980 = 2. 04 %가됩니다. 따라서 수익률과 가격은 역으로 연관됩니다.

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만기 수익은 잔여 기간 동안 사채의 평균 수익률과 유사합니다. 채무의 가격과 대략 동일한 현재 가치를 창출하기 위해 모든 미래이자 지급에 단일 할인율이 적용됩니다. 전체 계산에는 쿠폰 요율이 고려됩니다. 채권의 현재 가격; 가격과 액면가의 차이; 그리고 성숙 될 때까지의 시간. 현물 이자율과 함께 만기 수익률은 채권 평가에서 가장 중요한 수치 중 하나입니다.