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채권의 쿠폰 이자율은 액면가를 기준으로 매년 채권에서 얻은이자 소득의 실제 금액입니다. 채권의 만기까지의 만기 (YTM)는 만기일까지 보유되고 호출되지 않는다는 가정에 근거한 예상 수익률입니다. 만기까지의 수익에는 계산 내 쿠폰 율이 포함됩니다. 투자자는 채권 금리보다 만기일까지의 채권 수익률을 기반으로 투자 결정을 내릴 확률이 높습니다.

IBM의 채권을 $ 1,000의 액면가로 구입했다고 가정하고 $ 10의 반기 금액을 지불합니다. 채권의 이자율을 계산하려면 총이자 연간이자 지급액을 액면가로 나누십시오. 이 경우 연간 총이자 지불 = $ 10 x 2 = $ 20입니다. 따라서 IBM 채권의 연간 쿠폰 율은 $ 20 ÷ $ 1000 = 2 %입니다. 쿠폰은 고정되어 있습니다. 채권이 어떤 가격에 거래 되든이자 지급액은 항상 연간 20 달러입니다. 예를 들어 금리가 올라가 IBM 채권 가격이 980 달러로 떨어지면 채권의 2 % 쿠폰은 변경되지 않습니다.

쿠폰 율은 종종 수익률과 다릅니다. 채권의 수익률은 채권의 실제 시장 가격을 기준으로 한 실질 수익률로 더 정확하게 간주됩니다. 액면가에서 쿠폰 이자율은 서로 동일합니다. IBM 주식을 100 달러 프리미엄으로 팔면 채권 수익률은 이제 $ 20 / $ 1, 100 = 1.82 %와 같습니다. 이자율이 상승하고 채권 가격이 980 달러로 떨어 졌다고 가정하면, 채권을 할인가로 판매 한 수익률은 $ 20 / $ 980 = 2. 04 %가됩니다. 따라서 수익률과 가격은 역으로 연관됩니다.

만기 수익은 잔여 기간 동안 사채의 평균 수익률과 유사합니다. 채무의 가격과 대략 동일한 현재 가치를 창출하기 위해 모든 미래이자 지급에 단일 할인율이 적용됩니다. 전체 계산에는 쿠폰 요율이 고려됩니다. 채권의 현재 가격; 가격과 액면가의 차이; 그리고 성숙 될 때까지의 시간. 현물 이자율과 함께 만기 수익률은 채권 평가에서 가장 중요한 수치 중 하나입니다.