a : 제안 된 프로젝트가 부가가치가 될지 여부를 계산하는 포괄적 인 방법입니다. NPV의 계산에는 현금 흐름, 시간 가치, 프로젝트 기간 동안의 할인율 (일반적으로 WACC), 터미널 가격 및 잔존 가치 등 여러 가지 금융 항목이 포함됩니다.

이것은 초급자의 주제는 아니며 먼저 위의 주제를 읽는 것이 좋습니다. (관련 현재 가치를 투자 기준으로 사용하는 단점은 무엇입니까?)

순 현재 가치 정의

NPV의 각 단계를 순서대로 검토합시다. 공식은 다음과 같습니다 :

NPV = Σ

세후 현금 흐름 / (1 + 999) 999 - 초기 투자 < 시간에 각 기간의 세후 현금 흐름은 약간의 할인율 r 로 할인됩니다. 이러한 모든 할인 현금 흐름의 합계는 현재 NPV와 동일한 초기 투자로 상쇄됩니다.

$ 0보다 큰 NPV는 부가 가치 프로젝트이지만, 경쟁 프로젝트 간의 의사 결정 과정에서 NPV가 가장 높은 NPV가 선택되어야합니다. 이 접근법의 한 가지 함점은 이론적 관점에서 재정적으로 건전하지만 NPV 계산은 데이터를 이끌어내는 데이터만큼 우수하다는 것입니다. 정확한 가정 (취득 및 처분 비용, 모든 세금 영향, 현금 흐름의 실제 범위 및시기)은 극도로 어렵습니다. 이것은 대부분의 작업이 실제로 이루어지는 곳입니다. 데이터가 있다면 쉽게 연결할 수 있습니다. Excel에서 NPV 계산하기 Excel에서 NPV를 계산하는 방법은 두 가지가 있습니다. 하나는 NPV 공식을 사용하는 것이고, 두 번째 방법은 구성 요소 현금 흐름을 추출하는 것입니다. 개별적으로 각 단계를 계산 한 다음 그 계산을 사용하여 NPV를 산출합니다. 두 번째 방법은 재무 모델링 모범 사례가 계산을 투명하고 쉽게 감사해야하기 때문에 바람직합니다. 모든 계산을 수식으로 쌓아 넣는 문제는 숫자가 어디로 가는지, 사용자가 입력 한 숫자 또는 하드 코딩 된 숫자를 쉽게 볼 수 없다는 것입니다. 또 다른 큰 문제는 내장 된 Excel 수식이 초기 현금 지출을 제외하지 않는다는 것입니다. 믿거 나 말거나, 내장 수식을 사용했다면 수동으로 다시 추가해야합니다. 이것이 우리가 첫 번째 접근법을 추천하고 시연하는 이유입니다.

다음은 간단한 예입니다. 무엇보다이 예를 간단하게 만드는 것은 현금 흐름의 타이밍이 알려지고 일관성이 있다는 것입니다 (아래에서 자세히 설명합니다). 프로젝트 X의 수익성을 평가하는 기업을 가정 해 보겠습니다. 프로젝트 X는 2 억 5 천만원의 자금이 필요하며 첫해에는 세후 현금 흐름이 100,000 달러가 될 것으로 예상되며 각각의 경우 50,000 달러 씩 성장할 것으로 예상됩니다. 다음 4 년. NPV 합병증 위의 예는 모든 단계를 다루지 만, 다음과 같은 경우가 있습니다. 몇 가지 단순화. 첫째, 위의 가정은 모든 현금 흐름이 연말에 일괄 지급된다는 점입니다. 이것은 분명히 비현실적입니다. 현실 세계에서 연말에이 분석을 수행 할 가능성이 낮을뿐만 아니라 해당 날짜에 세후 현금 흐름의 100 %를받을 가능성도 희박합니다. (

Investopedia의 Excel 과정을 온라인으로 가져 와서 더 많은 공식을 배웁니다.

)

첫 번째 문제를 수정하는 올바른 방법은 스텁 할인 계수를 만드는 것입니다 (

t,

년 조정) 마지막으로 완료 한 연도 이후로 경과 된 시간으로 두 번째 문제를 해결하고, 현금 흐름을 끝나기보다는 중간 기간에 할인한다고 가정하여 두 번째 문제를 해결합니다. 이는 연중 계속되는 세후 현금 흐름의보다 현실적인 축적에 더 가깝습니다. 그리고 스텁 연도를 만드는 예는 CAGR Article에서 찾을 수 있습니다.