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이 차이를 신용 스프레드 (credit spread)라고하며, 투자자가 추가 위험에 대해 얼마나 많은 이득을 얻는지를 보여줍니다. 신용 스프레드 그래프는 기업의 채무와 국채의 수익률 차이를 성숙 시점별로 보여줍니다. 기업 채권과 다른 유형의 채권은 채무 불이행 가능성이 높아 미국 재무부 채권보다 위험한 것으로 간주됩니다. 회사채에 투자함으로써 투자자는 높은 수익률의 가능성에 대한 대가로 더 많은 위험을 감수하고 있습니다. 위험 회피 교환은 투자자가 채권 발행자가 얻는 추가 수익률이 채무 불이행의 위험을 감수 할만한 가치가 있는지 여부를 결정할 수있게합니다.

미국 재무부가 제공하는 수익률은 종종 미국 정부가 채무 불이행을하지 않았으므로 위험 부담이없는 것으로 간주됩니다. 진정한 위험 부담이없는 투자는 없지만, 미국 재무부 (Treasurys)는 그러한 개념에 편리한 프록시를 제공합니다. 일반적으로 채권의 신용 스프레드가 높으면 불이행 위험이 높아집니다. 투자자들은 더 큰 위험을 무릅 쓰고 높은 수익을 기대합니다.

채권의 주요 위험은 신용 위험과 이자율 위험입니다. 신용 위험은 채권 발행자가 채무 불이행 가능성이 있습니다. 신용 등급은 신용 위험에 대한 정보를 투자자에게 제공 할 수 있지만 과거에는 그러한 신용 등급이 부정확했습니다. 이자율 위험은 금리가 인상되면서 채권 가격이 하락할 위험이 있습니다. 채권 가격과 이자율은 역의 관계가 있습니다. 금리가 오르면 채권 가격이 하락합니다. 채권 투자자는 금리 인상에 노출되어 있습니다.