전체 공개 요청은 모든 회계 스캔들에 따라 증가합니다. Worldcom, Enron 및 Tyco의 도미노와 같은 행렬은 수사 회계를 최전선으로 끌어 들였고 기업들이 재무에 솔직하고 완전한 공개를하도록 강요하는 법안 및 회계 개혁을 촉구했습니다. 문제는 전체 공개가 기존의 문제에 대한 해답인지 그리고 그것이 시장에 어떤 영향을 미치는지에 있습니다.

실제적인 한계 ""완전 공개 "라는 용어에는"자연적인 "제한이 있습니다. 가장 큰 한계는 법률에 의해 완전 공개가 정의되고 시행된다는 것입니다. 아무리 신중하게 문서를 작성하더라도 기업은 최소한의 노력을 할 여지가 있습니다. 법으로 요구되는 것 이상을 기꺼이 공개하는 회사는 이미 있습니다. 일반적으로 이들은 경영진이 다수 인 상태이므로 진실을 말하면서 아무 것도 위험에 빠지지 않습니다.

Warren Buffett의 편지를 주주들에게 가져 가라. 그는 버크셔 해서웨이의 100 % 자회사 인 Gen Re의 거래소 폐쇄에 천천히 행동함으로써 수백만 달러의 손실을 입었다 고 인정한다. 버핏은 정직하지만 그는 버크셔의 다수 지분을 관리하기 때문에 해고 될 가능성이 없다. 반면에 임금을 위해 일하는 경영진 인 회사에 대한 중요한 지분이없는 경영진은 법이 허용하는 한도 내에서 나쁜 결과를 무시할 수있는 방법을 찾아야 할 동기가 있습니다. 회사가 열망하는 투자자들에게 단순히 동화 같은 선물을 제시하는 것보다는 그것이 직면 한 도전과 그것이 가지고있는 걱정을 언급하는 것이 상쾌 할 것이지만, 이러한 유형의 공개는 계속 될 것입니다. 개인 선택의 경영 - 정직을 제정 할 수는 없습니다. (회사 계좌로 가득 찬이 릴리스에 속지 마십시오.

수입 시즌 동안 5 개 트릭 회사가 사용합니다.)

현실적인 숫자와 출처

최선의 공개는 완전한 공개에서 희망 할 수 있습니다 중요한 정보를 숨기고 비용, 투자 위험 등에 대한보다 심층적 인 평가를 보장하기 위해 기망적인 각주를 사용하는 것입니다. 기업이 어렴풋한 노동 문제 나 성장을위한 새로운 영역의 부족과 같은 결정할 수없는 불안을 공개하도록 법으로 제정 될 가능성은 거의 없습니다. 그래도 추가 정보가 도움이됩니다. (더 자세한 내용은

각주 : 파인 프린트 읽기

를 참조하십시오.) 회사가 투자 위험을 계산하는 방법에 대한 명확한 설명은 독성 모기지 자산 지나치게 번창 한 평가를 토대로 기업들이 쌓여 가고있었습니다. 간단히 말해서, 전체 공개는 단순히 더 많은 숫자로 작업 할 수 있음을 의미합니다. 컬링 분석가

전체 공개의 가장 두드러진 효과 중 하나는 분석가에 대한 압력이 증가한다는 것입니다.더 많은 정보가 공개되면서, 속삭이는 숫자의 매력은 사라질 것입니다. Regulation Fair Disclosure (Reg FD)에 따라 대중에게 동시에 정보를 공개하는 것은 이미 애널리스트의 업무를 더욱 어렵게 만들었습니다. 역설적이게도 Reg FD는 실제로 기업이 규칙 위반에 대한 두려움 때문에 애널리스트와 자유롭게 이야기 할 수 없다는 의미에서 공개를 제한 할 수 있다고 생각합니다. 분석가를 정보 중개인으로 제거하고 경기장을 평평하게하는 대신, Reg FD는 실제로 중요한 정보 출처를 막을 수 있습니다. 실질적인 정보가 부족한 시장에서 놀라운 수익과 분기 별 변동성이 커질 수 있습니다. 사실 공개 된 경우에도 사실을 알리는 분석가가 필요합니다. 분석가들은 월스트리트와 평균 투자자 간의 정보 지연에 의존하지 않고 의미있는 보고서를 작성해야합니다. (애널리스트 추천을 통해 다음 번 트레이드에 대한 의지에 대해 생각해보십시오. 먼저 재무 분석가에 대해 알아야 할 사항 .)

과거 애널리스트는 전화 회의 또는 다른 비공식적 인 정보 출처를 활용할 수 있습니다. 훌륭한 분석가, 즉 산업에 대한 이해가 중요한 정보를 투자자를 위해 시간을 절약하고 정확한 보고서로 압축 할 수있는 사람들에게는 여전히 중요한 역할이 있습니다. 전체 정보 공개는 오늘날 정보 통신 분야의 전문가들에 의해 자연스럽게 선택 될 것입니다.

보상 정직 완전한 기업 공개의 긍정적 인 효과 중 하나는 정직에 대한 보상으로서 자본 비용이 더 낮을 수 있다는 것입니다. 회사가 대차 대조표를 맨 위에 놓으면 대금업자가 위험을보다 정확하게 평가하고 이자율을 조정하여 일치시킬 수 있습니다. 대금업자는 일반적으로 대출 금리를 비공개 위험에 대한 안전 마진으로 추가합니다. 이 마진의 크기는 산업마다 자연스럽게 다르지만 기업이보다 완전하게 공개하면 다른 회사와 차별화 할 수 있습니다. 강한 대차 대조표를 가진 회사는 자본 비용이 더 싸고 대차 대조표가 약한 회사는 당연히 더 많은 돈을 지불합니다. 기업은 스스로이를 시도하지만 은행은 이해 상 회의적이다. 물론 가장 엄격한 법률조차도 약한 회사가 숨길 여지를 남겨두기 때문에 은행은 보험료를 계속 부과 할 수 있습니다. (회사의 대차 대조표에 대한 자세한 내용은

대차 대조표 해체 를 참조하십시오.) 투자자 충성도

전체 공개에 대한 가장 큰 질문 중 하나는 평균 투자자 . 전체 공개의 영향은 투자자 유형에 따라 다릅니다. 모멘텀 트레이더는 깊은 정보를 거의 신경 쓰지 않는 반면, 가치 투자자는 지속적으로 더 의미있는 숫자를 찾습니다. 놀랍게도, 훌륭한 가치 투자자 중 한 사람 인 Ben Graham은 일반적인 시장 이전에 저평가 된 회사를 찾는 것이 더 힘들다고 믿었 기 때문에 공개를 탄탄했습니다.전체 공개로 가치 투자가 중단 될 수 있습니까?

전체 공개가 모멘텀 거래를 죽이지 않는 것과 같은 이유 때문에 이것은 거의 일어나지 않을 것입니다. 완전 공시를하더라도, 시장은 자금, 추세 / 거래자, 투자자 과잉 반응 등으로 극단으로 이동하게됩니다. 무엇보다도 완전한 공개는 투자가들이 가치있는 것으로 보이는 것이 진정으로 하나임을 확신하게합니다. 보다 상세한 수치로 작업하면 투자자는 P / E 및 P / B 비율과 같은 무딘 도구에 의존하기보다는 맞춤식 메트릭을 만들 수 있습니다. 수학적으로 관심이있는 투자자에게는 완전한 공개가 축복이 될 것입니다. 완전한 공개를 위해 가격을 지불 할 감정적 인 투자자이며, 모든 투자자는 때때로 감정적입니다. 정보의 홍수로 인해 과부하가 발생하는 경우가 많으므로 많은 정보가 장점입니다. 더 많은 수치와보다 빈번한보고 / 보도 자료는 의심의 여지없이 일부 투자자들이 투자를 추측하고 근본적인 변화보다는 시장 반응으로 파생하도록 유도 할 것입니다. 이 투자자들은 재무 보고서에만 의존하는 법을 배워야하며 재정 보도 자료의 무인기를 증가시키지 않아야합니다. 결론

완전 공개는 자본 비용 감소, 애널리스트에 대한 압박 및보다 현실적인 재무 등의 가능성을 많이 가지고 있지만 모든 투자자에게 해결책이 아닐 수도 있습니다. 부분 공개로 투자자는 정보에 쉽게 빠질 수 있습니다. 완전 공개를 최대한 활용하려면 투자자 이론을 습득하여 주어진 기술에 맞게 어떤 정보를 요구해야하는지 파악해야합니다. 대부분의 회사에서 묻는 정보는 이미 있습니다. 그렇지 않은 경우 회사가 원하는 투자가 아닐 수도 있습니다. 보람으로써, 자발적으로 필요한 것보다 더 많이 공개하는 회사에 투자하고 최소한의 회사는 아니지만 더 적은 공개 투표에 찬성하여 작지만 중요한 투표를 할 것입니다. 솔직한 공개에 대한 투자자의 압력은 입법상의 변화보다 주식 시장에서의 정직성을 높이기 위해 더 많은 일을 할 것입니다. (자세한 내용은 공개 : The Good, The Bad, And The Ugly

를 확인하십시오.)